> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年6月10日） ## 核心内容概述 本报告为2026年6月10日的大越期货PVC期货早报，主要分析了PVC市场的基本面、持仓数据、行情走势及未来预期。整体来看，PVC市场面临供给压力有所缓解、成本支撑增强，但需求端仍显疲弱，库存处于中性水平，市场整体趋势偏空。 --- ## 一、基本面分析 ### 1. 供给端 - **PVC产量**：2026年5月PVC产量为187.4028万吨，环比减少6.20%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为67.79%，环比减少0.008个百分点。 - **电石法与乙烯法产量**：电石法产量为32.756万吨，环比减少2.70%；乙烯法产量为8.509万吨，环比增加7.00%。 - **检修情况**：下周预计检修减少，排产将略有增加，供给压力有所缓解。 ### 2. 需求端 - **下游开工率**：整体开工率为41.78%，环比减少0.15个百分点；其中，型材开工率环比增加0.87个百分点，管材开工率环比增加0.80个百分点，薄膜与糊树脂开工率均低于历史平均水平。 - **需求表现**：下游需求整体低迷，特别是管材与薄膜开工率仍低于历史平均水平。 ### 3. 成本端 - **电石法利润**：-378.32元/吨，亏损环比减少22.00%。 - **乙烯法利润**：-567.32元/吨，亏损环比减少18.00%。 - **双吨价差**：2112.85元/吨，利润环比增加1.10%，但整体仍低于历史平均水平。 - **成本走势**：电石法与乙烯法成本均有所下降，成本支撑有所增强。 --- ## 二、市场行情与数据 ### 1. 基差走势 - **06月09日**：华东SG-5现货价格为4770元/吨，09合约基差为13元/吨，现货升水期货。 ### 2. 库存情况 - **厂内库存**：29.5998万吨，环比增加3.12%。 - **电石法厂库**：20.2354万吨，环比增加6.47%。 - **乙烯法厂库**：9.3644万吨，环比减少3.45%。 - **社会库存**：52.695万吨，环比减少0.52%。 - **库存可产天数**：4.75天，环比增加1.06%。 ### 3. 盘面走势 - **MA20**：向下，09合约期价收于MA20下方，偏空信号。 ### 4. 主力持仓 - **主力净空**：空头持仓增加，市场情绪偏空。 ### 5. 价格预期 - **PVC2609**：预计在4664-4770元/吨区间震荡。 - **整体趋势**：电石法与乙烯法成本走强，供应压力减弱，但需求疲弱，库存维持中性，需关注宏观政策及出口动态。 --- ## 三、利多与利空因素 ### 利多因素 - 供应复产，电石与乙烯成本支撑增强。 - 国内PVC出口价格占优。 ### 利空因素 - 供应压力反弹，库存消耗缓慢。 - 内外需求均疲弱，市场整体承压。 --- ## 四、主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - **供应端**：供给压力有所减弱，检修减少，排产增加。 - **需求端**：下游需求复苏不畅，整体开工率低于历史平均水平。 - **成本端**：电石与乙烯成本走强，支撑价格。 ### 主要风险点 - **内需政策**：政策落地效果不及预期。 - **出口走势**：出口价格优势可能减弱。 - **原油走势**：原油价格波动可能影响成本。 - **烧碱与电石法成本支撑**：成本支撑是否持续。 --- ## 五、市场走势与价差分析 ### 1. 期货收盘价 - 09合约收盘价为4717元/吨，环比下跌1.28%。 - 基差为13元/吨，现货升水期货。 ### 2. 价差分析 - **2024年-1-9价差**：持续维持在-150元/吨左右。 - **2024年-5-9价差**：维持在-150元/吨左右。 - **2025年-1-9价差**：维持在-234元/吨左右。 - **2025年-5-9价差**：维持在-234元/吨左右。 --- ## 六、电石法与兰炭基本面 ### 1. 电石法 - **电石法利润**：-378.32元/吨，亏损环比减少。 - **电石产量**：2026年5月电石产量为31.5万吨，环比略有下降。 ### 2. 兰炭 - **兰炭中料价格**：整体价格呈波动下降趋势。 - **兰炭开工率**：开工率较低，可能影响供应。 - **兰炭库存**：库存有所增加，但消耗速度较慢。 --- ## 七、总结 PVC市场近期呈现供应压力减弱、成本支撑增强的趋势，但下游需求仍显疲弱，库存维持中性。主力合约09偏空，预计在4664-4770元/吨区间震荡。需密切关注宏观政策、出口动态及原油价格波动对市场的影响。整体来看，PVC市场短期内承压，但中长期仍有成本支撑。