> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新湖化工（聚烯烃）专题总结：2026年新产能投产情况 ## 核心内容 2026年是聚烯烃行业产能阶段性放缓的一年，受中东局势及国际原油价格波动影响，上半年新产能投产数量极少，下半年则有望加快投产节奏。尽管整体产能增速较2025年有所下降，但行业仍处于扩能周期中，长期来看，聚烯烃行业将继续推进产能扩张。 ## 主要观点 - **行业扩能趋势仍在**：2026年聚乙烯有效产能预计增长11%，聚丙烯增长6%，行业整体仍处于扩能阶段。 - **上半年扩能受阻**：由于美伊冲突导致霍尔木兹海峡运输受阻，原油及液化气供应减少，聚烯烃进口量收缩，国内生产企业降负运行，新产能投产明显放缓。 - **下半年投产预期上升**：尽管存在不确定性，但下半年聚烯烃行业预计有较多新装置投产，尤其是四季度，投产压力较大。 - **煤制装置相对稳定**：煤化工新装置因原料来源稳定，受海外局势影响较小，投产确定性较高。 - **油制装置面临风险**：依赖进口原料的油制装置可能因中东局势反复而延迟投产，影响下半年产能释放节奏。 ## 关键信息 ### 2026年聚烯烃产能增长情况 - **聚乙烯**：全年有效产能增速预计为11%。 - **聚丙烯**：全年有效产能增速预计为6%。 - **产能增量来源**：主要来自2025年下半年投产的装置，2026年新增产能有限。 ### 上半年产能扩张受阻原因 - **地缘冲突影响**：美伊冲突导致霍尔木兹海峡运输受阻，原油和液化气供应减少。 - **原料供应不确定性**：部分装置因原料供应问题推迟投产。 - **进口量收缩**：中东局势导致化工品运输受阻，进口量下降。 - **国内生产降负**：受原料供应影响，国内聚烯烃生产企业整体降负运行。 ### 下半年计划投产装置 #### 聚乙烯 | 时间 | PE装置 | 公司 | 产能（万吨） | 投产时间 | |--------|----------------|--------------------|--------------|--------------| | 2026 | FDPE | 塔里木二期 | 90 | 2026年7月 | | 2026 | LDPE/EVA | 塔里木二期 | 30 | 2026年7月 | | 2026 | HDPE | 中煤陕西榆林二期 | 30 | 2026年10月 | | 2026 | FDPE | 中沙古雷 | 60 | 2026年11月 | | 2026 | HDPE | 中沙古雷 | 40 | 2026年11月 | | 2026 | LDPE/EVA | 兰州石化 | 14 | 2026年11月 | | 2026 | HDPE | 兰州石化 | 45 | 2026年11月 | | 2026 | LDPE | 浙石化三期 | 40 | 2026年11月 | | 2026 | LDPE/EVA | 浙石化三期 | 10 | 2026年11月 | | 2026 | FDPE | 东明中油 | 40 | 2026年12月 | | 2026 | HDPE | 东明中油 | 40 | 2026年12月 | | 2026 | HDPE | 华锦阿美 | 50 | 2026年年底 | | 2026 | FDPE | 华锦阿美 | 45 | 2026年年底 | | 2026 | FDPE | 宁夏宝丰四期 | 30 | 2026年年底 | | 2026 | HDPE | 荣信化工 | 40 | 2026年年底 | | 2026 | LLDPE | 山东新时代 | 25 | 2026年 | | **总计** | | | **629** | | #### 聚丙烯 | 时间 | 公司 | 产能（万吨） | 投产时间 | |--------|--------------------|--------------|--------------| | 2026 | 塔里木二期 | 45 | 2026年7月 | | 2026 | 中煤陕西榆林二期 | 40 | 2026年10月 | | 2026 | 中沙古雷 | 95 | 2026年11月 | | 2026 | 宁夏宝丰四期 | 50 | 2026年12月 | | 2026 | 东明盛海 | 35 | 2026年12月 | | 2026 | 神华包头二期 | 35 | 2026年12月 | | 2026 | 齐鲁石化二期 | 25 | 2026年12月 | | 2026 | 荣信化工 | 40 | 2026年12月 | | 2026 | 北方华锦阿美 | 100 | 2026年年底 | | 2026 | 金诚石化#2 | 15 | 2026年 | | 2026 | 新浦烯烃 | 40 | 2026年 | | **总计** | | **520** | | ## 总结 2026年聚烯烃行业整体供应增速呈现先低后高的趋势。上半年因中东局势影响，原料供应不稳定，导致新产能投产放缓。下半年随着多套装置进入投产阶段，产能增速有望回升，但地缘政治风险仍可能影响实际投产进度。煤制装置因原料来源稳定，投产确定性较高；而油制装置则受海外局势影响较大，存在延迟投产的可能。整体来看，2026年聚烯烃行业仍处于扩能周期，但产能释放节奏受到外部环境的显著影响。