> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结 ## 核心内容 2026年6月4日的菜粕早报提供了关于菜粕市场近期动态、基本面数据、持仓情况及价格走势的分析。整体市场呈现震荡整理态势，短期受豆粕走势影响，价格维持低位震荡。 ## 主要观点 1. **菜粕期货走势**：菜粕期货RM2609合约价格在2280至2340区间震荡，市场关注国内水产养殖需求及加拿大油菜籽进口到港情况。 2. **现货市场**：菜粕现货价格相对稳定，现货贴水期货，显示市场对期货价格的支撑。 3. **基本面分析**：菜粕需求从淡季中回升，库存维持低位，支撑盘面；同时，进口油菜籽到港增多，预计未来供需两旺。 4. **基差情况**：现货价格为2260，基差为-50，贴水期货，表明现货市场对期货价格的支撑有限。 5. **库存数据**：国内社会库存27.1吨，周环比减少8.94%，同比减少8.45%，库存维持低位，偏多。 6. **盘面趋势**：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。 7. **主力持仓**：主力多单增加，资金流出，偏多。 8. **预期分析**：预计菜粕将回归震荡，关注中加贸易关系发展和进口油菜籽到港情况。 ## 关键信息 ### 近期要闻 1. **水产养殖需求回升**：国内水产养殖从季节性淡季开始回升，现货市场供应短期偏紧，需求端继续回升支撑盘面。 2. **中加贸易关系改善**：加拿大总理访问中国，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 3. **全球油菜籽产量**：全球油菜籽今年产量保持增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期。 4. **地缘冲突影响**：俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响；中东紧张局势升级，对大宗商品有支撑。 ### 利多因素 1. **需求回升**：中国菜粕清明节后需求从低位回升。 2. **库存无压力**：油厂菜粕库存无压力。 ### 利空因素 1. **国产油菜籽收割上市**：国产油菜籽即将收割上市，可能增加市场供应。 2. **进口恢复**：中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口已经恢复正常。 ### 当前主要逻辑 市场关注以下两个主要风险点： 1. **国内水产养殖需求短期转淡**：可能对价格形成下行压力。 2. **进口油菜籽到港增多**：可能增加供应，对价格形成下行压力。 ### 菜粕期货及现货价格汇总 | 日期 | 菜粕期货主力2609 | 菜粕期货远月2701 | 菜粕现货(福建) | |----------|------------------|------------------|----------------| | 5月27日 | 2286 | 2256 | 2240 | | 5月28日 | 2304 | 2261 | 2230 | | 5月29日 | 2301 | 2253 | 2250 | | 6月1日 | 2327 | 2272 | 2250 | | 6月2日 | 2299 | 2258 | 2260 | | 6月3日 | 2310 | 2254 | 2260 | ### 菜粕仓单统计 | 日期 | 菜粕仓单(较上日) | |----------|------------------| | 5月26日 | 2921(-13) | | 5月27日 | 2921(0) | | 5月28日 | 2921(0) | | 5月29日 | 2901(-20) | | 6月1日 | 2901(0) | | 6月2日 | 2781(-120) | | 6月3日 | 2781(0) | ### 油厂菜籽入榨量 | 日期 | 全国21 | 全国22 | 全国23 | 全国24 | 25年 | 26年 | |----------|--------|--------|--------|--------|------|------| | 1月7日 | 6.0 | 4.0 | 10.5 | 8.0 | 14.0 | 0.0 | | 2月7日 | 5.5 | 1.5 | 9.0 | 7.0 | 13.0 | 0.5 | | 3月7日 | 6.5 | 3.0 | 17.5 | 3.0 | 12.0 | 1.0 | | 4月7日 | 7.5 | 2.5 | 15.5 | 11.0 | 9.0 | 5.5 | | 5月7日 | 6.0 | 3.0 | 14.5 | 10.0 | 15.0 | 7.0 | | 6月7日 | 3.0 | 1.0 | 15.5 | 14.5 | 9.0 | 13.5 | ### 中国水产品和鱼类产量 - **水产品产量**：1985年约500万吨，2024年约7,000万吨。 - **淡水鱼类产量**：1978年约250千吨，2023年约2,700千吨。 - **海水鱼类产量**：1978年约300千吨，2023年约1,100千吨。 ### 中国贝类和虾蟹类产量 - **淡水贝类产量**：1978年约50万吨，2023年约500万吨。 - **海水贝类产量**：1978年约50万吨，2023年约1,600万吨。 - **淡水虾蟹产量**：1978年约20万吨，2023年约500万吨。 - **海水虾蟹产量**：1978年约50万吨，2023年约400万吨。 ### OECD数据 - **中国鱼类产量**：1980年10,000千吨，2025年预计65,000千吨。 - **中国鱼类进口数量**：1984年约500千吨，2024年约7,000千吨，2033年预计5,500千吨。 ## 总结 菜粕市场当前处于低位震荡状态，受豆粕走势带动，短期波动较小。基本面显示需求回升，库存维持低位，支撑盘面。同时，进口油菜籽到港增多，可能对市场造成下行压力。市场关注中加贸易关系改善及进口油菜籽到港情况，未来走势将取决于这些因素的发展。投资者需注意供需变化及地缘政治对市场的潜在影响。