> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航运及碳排放市场日报总结 ## 一、集装箱航运市场分析 ### 核心内容 - **集运指数（欧线）**：EC2609 收盘价 2,451.0 点，涨幅 0.25%；EC2610 收盘价 1,896.0 点，涨幅 1.09%；EC2611 收盘价 2,120.0 点，涨幅 0.71%；EC2612 收盘价 2,378.0 点，跌幅 0.17%。EC2608 收盘报 3162.5 点，涨幅 0.48%。 - **运价指数**： - **SCFIS 欧线**：报 3047.62 点，环比下跌 5.89%，但略超预期。 - **SCFI 综合指数**：报 3509.54 点，环比上涨 2.93%。 - **SCFI: 上海-美西（USD/FEU）**：报 6940 美元，环比上涨 2.59%。 - **SCFI: 上海-美东（USD/FEU）**：报 10046 美元，环比上涨 3.57%。 - **燃油成本**： - WTI 原油近月价格 84.44 美元/桶，环比上涨 3.25%。 - 布伦特原油近月价格 88.45 美元/桶，环比上涨 0.18%。 - **月差结构**： - EC09-EC10 价差 555 点，下跌 14.5 点。 - EC10-EC11 价差 -224 点，上涨 5.5 点。 - EC12-EC10 价差 482 点，下跌 24.5 点。 - EC01-EC12 价差 62 点，下跌 6 点。 - **运力变化**： - 8 月运力排期实际发运较上周减少 11.5%。 - 9 月初运力回升 11.1%，10 月受黄金周空班影响运力回落。 - **市场逻辑**： - 现货运价仍处于降价通道，但 MSK 降价幅度不及预期，带动 EC 尾盘拉升。 - 8 月台风影响运力，但 9 月初恢复较好，预计 10 月运力将再度受空班影响。 - 美伊在霍尔木兹海峡对抗加剧，影响航运安全，短期盘面围绕现货下跌速率博弈。 ### 交易策略 1. **单边策略**：MSK 现货跌幅不及预期，短期盘面预计震荡偏强。前期 10 合约高位空单可轻仓持有，关注其他船司调价动向。 2. **套利策略**：10-12 反套和 11-12 反套继续持有。 --- ## 二、干散货航运市场分析 ### 核心内容 - **运价指数**： - BDI 指数报 3186.00 点，环比上涨 2.54%。 - BCI 指数报 5336.00 点，环比上涨 3.85%。 - BPI 指数报 2315.00 点，环比上涨 1.00%。 - BSI 指数报 1647.00 点，环比上涨 0.12%。 - **现货运价**： - BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）：38.36 美元/吨，环比上涨 2.56%。 - BCI-C5（西澳-青岛）：16.18 美元/吨，环比上涨 4.08%。 - BPI-P6（新加坡-大西洋回程）：21971 美元/天。 - BPI-P3A（东北亚区域往返）：19005 美元/天。 - **市场逻辑**： - BDI 指数延续企稳上行，巴西矿石发运高位，几内亚雨季影响货盘，但钢厂开工率回升或支撑运价。 - 煤炭和粮食运输需求预计在四季度增加，受厄尔尼诺天气影响。 - 霍尔木兹海峡局势紧张，影响全球航运安全，运力损耗加剧。 - 干散货船舶交付运力处于正常水平，难以填补运力缺口，供需偏紧支撑运价。 ### 行业资讯 1. **航运安全事件**：两艘商船在黑海附近遭袭击，漂至土耳其海岸，引发对霍尔木兹海峡安全的担忧。 2. **巴拿马运河政策调整**：放宽部分船舶预订规则，提升运力弹性。 3. **造船合作**：韦立国际与中船北海造船签署十年造船与修理协议，推进铝土矿运输船队建设。 --- ## 三、碳排放市场分析 ### 核心内容 - **中国碳排放配额（CEA）市场**： - 9 月 1 日收盘价 97.02 元/吨，较前一日下跌 0.90%。 - 挂牌协议成交量 209,510 吨，大宗协议成交量 300,000 吨。 - CCER 市场收盘价 96.62 元/吨，环比上涨 1.81%。 - **欧盟碳排放配额（EUA）市场**： - 8 月 31 日拍卖价 82.39 欧元/吨，环比上涨 0.27%。 - 期货结算价 83.10 欧元/吨，环比上涨 0.45%。 - 拍卖缩量支撑 EUA，但工业需求偏弱和市场流动性不足限制涨幅。 ### 市场逻辑 - **中国碳市场**： - 底部支撑较强，政策端预分配比例下调、结转机制调整强化供应收紧预期。 - 需求端，履约清缴临近，企业采购需求集中释放。 - 8 月高耗能行业 PMI 收缩，排放需求未明显改善，但风光发电及 CCUS 注入量增长有助于减排。 - 政策端“十五五”气候行动部署，稳定长期政策预期，但短期不直接改变配额供需。 - **欧盟碳市场**： - 意大利要求修改 EU ETS，显示成员国对碳成本与工业竞争力的分歧。 - 德国储气库充盈率回升，短期补库压力缓解，但气转煤风险仍存。 - ICE 欧洲停止碳汇信用期货合约交易，反映市场流动性不足。 ### 行业资讯 1. **深圳碳市场**：进入监督执法阶段，对未完成履约单位进行整改。 2. **建筑业标准**：《建筑业企业温室气体排放核算与报告标准》正式实施，统一排放边界与核算方法。 3. **水泥行业标准**：多项标准落地，提升水泥企业排放核算与替代燃料减排评价的一致性。 --- ## 四、附图说明 - **图1-图12**：展示 SCFIS 欧线与美西线指数、SCFI 综合指数、EC 合约基差、BCI 与 BPI 指数等关键运价数据。 - **图13-图20**：反映 CEA 与 EUA 市场价格、成交量及指数走势，为市场趋势提供直观支持。 --- ## 五、作者及免责声明 - **作者承诺**：研究员贾瑞林具有期货从业资格，承诺以独立、客观态度出具报告。 - **免责声明**： - 报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责。 - 客户应独立判断，银河期货不承担因使用报告导致的损失责任。 --- ## 六、联系方式 - **银河期货有限公司**： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799