> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华宝期货钢铁产业链周报总结（2026.8.31） ## 核心内容概述 本周华宝期货发布的钢铁产业链周报对黑色商品、成材、煤焦、铁合金等市场进行了详细分析，涵盖价格变动、库存变化、供需情况及市场预期等方面。整体来看，产业链各环节均呈现震荡上行趋势，成本支撑增强，但终端需求偏弱对价格形成压制。 --- ## 主要观点 ### 1. 黑色商品走势 - **成材**：螺纹钢和热轧卷板价格稳步上涨，创本轮反弹新高。 - **原料**：焦煤、铁矿石、焦炭价格均上涨，成本支撑显著增强。 - **整体逻辑**：钢价受原料端上涨带动，但涨幅偏弱，主要受终端需求影响。 ### 2. 短期趋势预判 - **短期**：黑色商品存在反弹机会，但需警惕市场波动。 - **关注点**：宏观政策变化、下游需求情况、钢厂生产节奏、原料供应调整。 --- ## 关键信息 ### 一、周度行情回顾 | 品种 | 期货主力合约收盘价（元/吨） | 现货价格（元/吨） | 涨跌幅（%） | |----------|-----------------------------|------------------|------------| | 螺纹钢 | RB2610: 3112 | HRB400E: 3190 | +2.40% | | 热轧卷板 | HC2610: 3371 | Q235B: 3360 | +2.31% | | 铁矿石 | I2701: 723 | 日照港PB粉: 699 | +2.19% | | 焦炭 | J2701: 2153.5 | 日照港准一级焦: 1850 | +1.60% | | 焦煤 | JM2701: 1629 | 介休中硫主焦煤: 2090 | +3.00% | | 锰硅 | SM2611: 6030 | 内蒙古FeMn65Si17: 5850 | +1.11% | | 硅铁 | SF2611: 6080 | 内蒙古72%FeSi: 5680 | +0.96% | | 废钢 | - | Mysteel价格指数: 2447.88 | +0.34% | --- ### 二、成材市场分析 #### 1. 螺纹钢 - **产量**：上周173.08万吨，环比-7.30%，同比-47.48%。 - **表观需求量**：上周181.28万吨，环比-14.88%，同比-22.93%。 - **库存**： - 厂内库存：长流程136.23万吨，环比-13.00%，同比-8.65%。 - 短流程27.10万吨，环比-1.82%，同比+2.36%。 - 社会库存：511.32万吨，环比+6.62%，同比+57.55%。 - 总库存：674.65万吨，环比-8.20%，同比+51.26%。 #### 2. 热轧卷板 - **产量**：上周288.27万吨，环比-3.97%，同比-36.47%。 - **表观需求量**：上周288.44吨，环比-4.86%，同比-32.28%。 - **库存**： - 厂内库存：72.40万吨，环比+1.80%，同比-7.28%。 - 社会库存：365.15万吨，环比-1.97%，同比+79.37%。 - 总库存：437.55万吨，环比-0.17%，同比+72.09%。 --- ### 三、煤焦市场分析 #### 1. 焦炭 - **总库存**：925.8万吨，环比-35.89%，同比+38.31%。 - **独立焦企库存**：103.6万吨，环比+13.9%，同比-26.3%。 - **钢厂库存**：615.1万吨，环比-25.4%，同比-78.8%。 - **库存可用天数**：钢厂10.8天，环比-0.5天，同比持平。 - **现货价格**：日照港准一级焦1850元/吨，环比+70元/吨，同比+3.93%。 - **基差**： - 焦炭1月基差：-164元/吨，环比+41元/吨，同比-97元/吨。 - 焦炭5月基差：-67元/吨，环比+58元/吨，同比+88元/吨。 - 焦炭9月基差：-73元/吨，环比+106元/吨，同比-183元/吨。 - **价差**： - 焦炭9月-1月价差：-91.5元/吨，环比-65.0元/吨，同比-22.5元/吨。 - 焦炭1月-5月价差：97.5元/吨，环比+17.0元/吨，同比+185.0元/吨。 #### 2. 焦煤 - **总库存**：2413.2万吨，环比-20.9%，同比-208.45%。 - **独立焦企库存**：935.0万吨，环比+13.9%，同比-26.3%。 - **钢厂库存**：733.1吨，环比-12.4%，同比-78.8%。 - **库存可用天数**：钢厂11.7天，环比-0.1天，同比-1.5天。 - **现货价格**：唐山蒙5#精煤2090元/吨，环比+170元/吨，同比+8.85%。 - **基差**： - 焦煤1月基差：49元/吨，环比-48元/吨，同比+110元/吨。 - 焦煤5月基差：161元/吨，环比-43元/吨，同比+290元/吨。 - 焦煤9月基差：-199元/吨，环比-221元/吨，同比-305元/吨。 - **价差**： - 焦煤9月-1月价差：112.0元/吨，环比+173.0元/吨，同比+254.5元/吨。 - 焦煤1月-5月价差：112.0元/吨，环比+5.0元/吨，同比+159.0元/吨。 --- ### 四、铁合金市场分析 #### 1. 锰硅 - **现货价格**：5850元/吨，环比+70元/吨，同比+150元/吨。 - **产量**：172585吨，环比+3850吨，同比-40810吨。 - **日均产量**：24655吨，环比+550吨，同比-5830吨。 - **开工率**：32.63%，环比+0.39%，同比-14.37%。 - **库存**： - 全国63家样本企业库存：452000吨，环比-7000吨，同比+303000吨。 - 库存平均可用天数：15.91天，环比-0.73天，同比+0.93天。 #### 2. 硅铁 - **现货价格**：5680元/吨，环比+30元/吨，同比+380元/吨。 - **产量**：11.5万吨，环比+0.12%，同比+0.19%。 - **日均产量**：1.643万吨，环比+0.018%，同比+0.0275%。 - **开工率**：33.02%，环比+0.15%，同比-3.52%。 - **库存**： - 全国60家样本企业库存：82020吨，环比+5390吨，同比+19110吨。 - 库存平均可用天数：15.57天，环比-0.89天，同比+0.9天。 --- ### 五、市场风险提示 - **宏观政策**：需关注政策变化对市场的影响。 - **下游需求**：终端需求偏弱，对钢价形成压制。 - **原料供应**：焦煤、铁矿石等原料价格持续上涨，对钢价形成支撑。 - **钢厂生产**：钢厂盈利率下降，但尚未触发减产。 - **库存压力**：硅锰、硅铁库存仍处高位，对价格形成压力。 - **进口变化**：蒙煤通关量下降，库存去化加快，支撑国内煤价。 --- ### 六、市场关注点 - **焦炭/焦煤价差**：价差持续扩大，显示原料端强势。 - **钢厂采购价格**：硅锰、硅铁采购价有所波动，反映市场供需变化。 - **库存变化**：成材、煤焦、铁合金库存波动，需关注库存对价格的影响。 --- ### 七、市场展望 - **短期**：黑色商品价格或反弹，但需警惕市场波动。 - **中期**：关注钢厂利润变化及需求恢复情况。 - **长期**：需关注宏观经济环境、政策导向及原料供应稳定性。 --- ## 总结 本周钢铁产业链整体表现偏强，成材、原料价格均上涨，成本支撑增强。但终端需求偏弱对价格形成压制，导致钢价涨幅不及原料。市场风险主要来自宏观政策变化及需求情况，建议投资者密切关注。