20250807-开源证券-中宠股份-002891.SZ-公司信息更新报告_营收及利润大幅提升_境内销售增长亮眼_4页_883kb

中宠股份（002891.SZ）研究报告总结

根据开源证券发布的报告，中宠股份2025年上半年业绩表现优异，境内市场增长强劲，出海战略稳步推进，未来发展前景乐观。

关键业绩指标

• 营收与利润：2025年上半年营收24.32亿元，同比增长24.32%；归母净利润2.03亿元，同比增长42.56%。其中第二季度单季度营收13.31亿元，净利润1.12亿元，分别同比增长23.44%和29.79%。
• 盈利能力：销售毛利率31.38%，同比提升3.40个百分点；净利率9.16%，同比提升1.25个百分点。

战略发展

• 主粮业务高增长：主粮营收达7.8亿元，同比增长85.79%，毛利率达36.63%。
• 境内市场扩大：上半年境内营收8.57亿元，同比增长38.89%。
• 国际市场拓展：境外营收15.75亿元，同比增长17.61%。公司加速自主品牌全球化布局，产品销往全球五大洲73个国家。
• 产能提升：墨西哥工厂已建成，成为全球供应链的重要布局。
• 品牌宣传：与CCTV签署合作协议，获权威质量认证，品牌影响力持续提升。

未来展望

分析师预计2025-2027年归母净利润将分别为4.78亿元、5.81亿元和7.12亿元，当前PE为36.6-24.6倍。维持“买入”评级，认为公司盈利能力有望进一步提升。

风险提示

• 原材料（鸡胸肉）价格波动风险
• 产能扩张不及预期的风险