> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业配置定期：中观景气周报总结 ## 核心内容概览 本报告总结了2026年8月7日当周中国多个行业的情况，涵盖上游资源、中游制造、科技TMT、必需消费、可选消费、大金融、地产建筑及交运公用等行业。整体来看，上游资源价格呈现分化，工业金属与贵金属价格上行，而基础化工价格回落。中游制造方面，六氟磷酸锂价格低位回升，光伏行业价格指数下跌，半钢胎与全钢胎开工率分化。科技TMT行业景气度有所改善，但电影票房和观影人次环比下降。必需消费行业部分产品价格小幅上涨，但整体面临亏损压力。可选消费中箱板纸与瓦楞纸价格走平。大金融行业交易与两融余额回升，地产建筑行业新增专项债发行放缓，交运公用行业航运价格分化，三峡水库来水改善。 --- ## 主要观点 ### 1. 上游资源 - **原油价格大幅调整**：ICE布油与WTI原油价格分别下跌9.51%和7.67%，跌幅明显高于石油化工产品。 - **工业金属与贵金属价格上涨**：COMEX黄金与白银分别上涨7.39%和10.43%，铜、铝、碳酸锂价格亦上行。美国通胀和非农数据低于预期，导致美联储加息预期降温。 - **基础化工价格普遍回落**：仅MDI、橡胶与纯碱价格上涨，其他化工产品价格下跌。 - **煤炭与焦炭价格波动**：动力煤价格持平，焦煤和焦炭价格分别上涨7.32%和5.74%，但焦炭利润下滑。 ### 2. 中游制造 - **六氟磷酸锂价格低位回升**：但上涨速度放缓。 - **光伏行业综合价格回落**：光伏行业综合价格指数下跌11.31%，硅片价格下跌36.10%，多晶硅下跌3.08%。 - **轮胎开工率分化**：半钢胎与全钢胎开工率边际分化，反映商用车需求好于乘用车。 ### 3. 科技 TMT - **集成电路制造延续景气**：台积电6月营收同比上涨67.87%，DXI指数、DRAM和NAND价格分别上涨1.23%、1.24%和1.07%，但增速趋于平缓。 - **电影票房与观影人次环比减少**：反映市场需求有所下滑。 ### 4. 必需消费 - **白羽鸡价格上涨**：毛鸡养殖利润为-0.10元/羽，接近盈亏平衡点。 - **外购仔猪与自繁自养生猪利润分化**：前者亏损收窄28.90元/头，后者亏损扩大5.66元/头。 - **牛奶价格连续下跌**：中药材价格持续下滑，未见反弹迹象。 ### 5. 可选消费 - **箱板纸与瓦楞纸价格走平**：涨价速度边际放缓，显示市场供需趋于平衡。 ### 6. 大金融 - **A股交易与两融回升**：日均成交金额环比增长6.98%，融资融券余额增长1.09%，平均担保比例提升至280.03%。 ### 7. 地产建筑 - **地方新增专项债发行放缓**：显示地方政府对基建投资的节奏有所调整。 - **水泥价格略有回升**，而玻璃和管材价格下跌。 ### 8. 交运公用 - **航运价格分化**：干散货与原油运价改善，集运与成品油运价回落。 - **三峡水库来水改善**：入库量明显提升，出库量持续回升。 --- ## 关键信息 ### 上游资源 - **原油价格下跌**：ICE布油与WTI原油价格分别下跌9.51%和7.67%。 - **工业金属与贵金属上涨**：COMEX黄金、白银分别上涨7.39%和10.43%，铜、铝、碳酸锂价格亦上涨。 - **基础化工价格回落**：仅MDI、橡胶与纯碱价格上涨。 - **煤炭与焦炭价格波动**：动力煤价格持平，焦煤和焦炭价格分别上涨7.32%和5.74%，但焦炭利润下滑。 ### 中游制造 - **六氟磷酸锂价格回升**：但涨幅减缓。 - **光伏行业价格指数下跌**：硅片价格大幅下跌36.10%，多晶硅下跌3.08%。 - **轮胎开工率分化**：半钢胎与全钢胎开工率分别上涨1.28%和0.18%，显示商用车需求优于乘用车。 ### 科技 TMT - **集成电路制造景气**：台积电营收同比上涨67.87%，DXI指数、DRAM与NAND价格分别上涨1.23%、1.24%与1.07%，但增速趋于平缓。 - **电影票房与观影人次下降**：反映市场需求疲软。 ### 必需消费 - **白羽鸡价格上涨**：毛鸡养殖利润接近盈亏平衡。 - **外购仔猪与自繁自养生猪利润分化**：前者亏损收窄，后者亏损扩大。 - **牛奶与中药材价格下跌**：牛奶连续两周下跌，中药材价格持续下滑。 ### 可选消费 - **箱板纸与瓦楞纸价格走平**：涨价速度边际放缓。 ### 大金融 - **A股交易与两融回升**：日均成交金额增长6.98%，融资融券余额增长1.09%，平均担保比例提升10.53pct至280.03%。 ### 地产建筑 - **地方新增专项债放缓**：显示地方政府投资节奏调整。 - **水泥价格回升**，玻璃与管材价格下跌。 ### 交运公用 - **航运价格分化**：干散货与原油运价改善，集运与成品油运价回落。 - **三峡水库来水改善**：入库量明显上升，出库量持续回升。 --- ## 风险提示 1. 地缘政治恶化 2. 经济大幅衰退 3. 政策超预期变化 --- ## 作者信息 - **分析师**：王昱涵 - **执业证书编号**：S0680523070005 - **邮箱**：wangyuhan3665@gszq.com --- ## 相关研究 1. 《行业配置专题：8月行业配置观点与金股推荐》（2026-08-04） 2. 《行业配置专题：8月中报交易需要注意什么？——基于客观历史回测》（2026-08-03）