20160614-华创证券-机械设备行业深度研究：北斗导航，定位定天下_19页_1mb

北斗导航卫星系统发展分析总结

核心内容

北斗导航卫星系统是中国自主研发的全球卫星导航系统，是继GPS和GLONASS之后全球第三个成熟的卫星导航系统。该系统已形成完整的产业链，涵盖卫星制造、发射、地面设备建设及导航应用等环节。随着政策支持和市场开放，北斗导航系统将进入高速发展期。

主要观点

1. 北斗导航卫星系统产业链已成型

• 北斗系统由空间段、地面段和用户段三部分组成。
• 空间段包括5颗静止轨道卫星和30颗非静止轨道卫星。
• 地面段包括主控站、注入站和监测站，用于追踪、控制卫星并提供导航服务。
• 用户段包括各种导航终端设备，如车载、手机等，已实现与GPS的兼容应用。

2. 政策激励北斗导航卫星系统快速发展

• 北斗产业自2005年起被列为国家重点鼓励发展的产业。
• 2012年北斗区域导航系统建成，进入产业政策密集期。
• 国家集成电路产业投资基金入股北斗星通，支持北斗产业链发展。
• 《卫星导航条例》正在制定，将确立北斗系统的法律地位。

3. 民用市场开放，北斗导航卫星系统将迎高速发展期

• 北斗导航系统将按照“军用-行业-大众”三步走战略推进。
• 大众市场潜力巨大，是北斗导航系统的重要战场。
• 当前北斗在手机导航和车载导航市场渗透率较低，未来有望提升。
• 保守估计2020年北斗导航市场规模将达3000亿元。

关键信息

• 全球组网：预计2020年完成全球组网，覆盖全球范围。
• 市场占比：中国北斗导航应用市场占有率约为7%，未来有望大幅提升。
• 产业链构成：包括基础元器件、应用终端、系统集成与运营服务。
• 重点公司：北斗星通、振芯科技、华力创通、合众思壮、中海达等公司在产业链中占据重要地位。

重点公司分析

北斗星通

• 从北斗一号时期开始参与系统建设，具备芯片、天线等基础产品优势。
• 形成天线、板卡、模块、终端、系统集成和运营服务的全产业链布局。
• 业务范围涵盖国防军工和民用高科技领域。

振芯科技

• 北斗卫星导航客户端芯片的主要供应商，具备高性能集成电路技术。
• 实施“1+N”战略，布局卫星通信与网络、遥感与地理信息等领域。
• 是首批承担“核高基”项目的企业之一。

华力创通

• 以仿真测试和军用业务为核心，逐步拓展至民用市场。
• 研发了北斗导航关键元器件、模块、终端、系统及测试设备。
• 成功研发国内首颗卫星移动通信与北斗一体化基带处理芯片。

合众思壮

• 从1994年起为空军提供导航定位解决方案，具备高精度技术优势。
• 实施“1-2-1”策略，发展北斗移动互联和高精度应用市场。
• 在驾校、精细农业和测量测绘等领域已实现应用。

中海达

• 国内测绘地理信息装备领域的上市公司，提供一体化解决方案。
• 拓展农机自动化、地质灾害监测等多个民用领域。
• 在高精度导航定位技术方面具有领先优势。

行业评级推荐

• 行业评级：推荐（未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司投资建议：建议关注北斗产业链上优质标的，如北斗星通、振芯科技、华力创通、合众思壮、中海达等。

数据与图表支持

• 图表1：卫星导航系统星座图
• 图表2：卫星导航系统构成图
• 图表3：北斗导航三步走战略规划
• 图表4：北斗卫星导航系统构成
• 图表5：北斗卫星导航产业链
• 图表6：北斗导航应用环节产业链
• 图表7：产业链上公司
• 图表8：2005-2012年行业政策
• 图表9：2013-2014年行业动态
• 图表10：近两年北斗导航卫星系统相关政策
• 图表11：全球各区域GNSS产业市场份额
• 图表12：2013-2023年累计GNSS核心市场收入份额
• 图表13：中国卫星导航与位置服务产业规模
• 图表14：导航卫星系统发展路径
• 图表15：中国智能手机出货量
• 图表16：中国汽车产销量
• 图表17：产业链上主要公司产品及服务领域

分析师信息

• 李佳：华创证券首席分析师，伯明翰大学经济学硕士。
• 鲁佩：华创证券分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士。
• 赵志铭：华创证券助理分析师，瑞典哥德堡大学交通管理学硕士。
• 娄湘虹：华创证券助理分析师，上海交通大学工学硕士。
• 胡刚：华创证券助理分析师，复旦大学工学硕士。

免责声明

• 本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅为个人观点，不构成对所涉及证券的个人投资建议。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。