> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月11日工业硅期货早报，由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写。报告涵盖了工业硅、多晶硅、有机硅及铝合金等主要下游产品的市场分析，包括供需基本面、库存、成本、利润、期货价格走势及市场预期等方面。 --- ## 工业硅基本面分析 ### 供给端 - 上周工业硅供应量为8.3万吨，环比减少4.59%。 - 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。 ### 需求端 - 上周工业硅需求为7.2万吨，环比减少1.36%，需求持续低迷。 - 多晶硅库存为28万吨，处于历史同期高位。 - 有机硅库存为50200吨，处于低位，有机硅生产利润为901元/吨，处于盈利状态。 - 铝合金锭库存为1.54万吨，处于低位；进口亏损为905元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为640.41元/吨；再生铝开工率为49.4%，处于低位。 ### 综合开工率 - 综合开工率为66.6%，环比持平，低于历史同期平均水平。 ### 基差与期货走势 - 08月10日，华东不通氧现货价为9000元/吨，09合约基差为420元/吨，现货升水期货。 - MA20向上，09合约期价收于MA20上方。 - 主力持仓净空，空减。 - 工业硅2609预计在8520-8640元/吨区间震荡。 ### 预期与风险 - 供给端排产有所减少，持续处于低位。 - 需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。 - 风险点包括限电政策变动、有机硅需求持续低迷及宏观情绪冲击。 --- ## 多晶硅基本面分析 ### 供给端 - 上周多晶硅产量为25900吨，环比增加5.71%。 - 预计8月排产为11.1万吨，环比增加12.69%。 ### 需求端 - 硅片生产持续减少，电池片生产短期有所减少，中期有望恢复。 - 组件生产持续增加，总体需求有所衰退，但后续或将有所反弹。 ### 基差与期货走势 - 08月10日，N型致密料现货价为32150元/吨，09合约基差为-3440元/吨，现货贴水期货。 - MA20向上，09合约期价收于MA20上方。 - 主力持仓净空，空增。 - 多晶硅2609预计在35825-36955元/吨区间震荡。 ### 利多与利空因素 - 利多：产区限电减产，光伏装机拉动，出口订单增长。 - 利空：有机硅需求疲软，库存仍处高位，新增产能释放。 --- ## 市场数据概览 ### 期货收盘价 - 01合约：8890元/吨（-55） - 02合约：8930元/吨（-10） - 03合约：8955元/吨（-30） - 04合约：8995元/吨（-35） - 05合约：9025元/吨（-55） - 06合约：9045元/吨（-35） - 07合约：9055元/吨（-35） - 08合约：8515元/吨（-35） - 09合约：8580元/吨（-30） - 10合约：8600元/吨（-25） - 11合约：8615元/吨（-15） - 12合约：8925元/吨（-25） ### 基差 - 01合约基差：-6965元/吨（-12.33%） - 02合约基差：-7145元/吨（-11.35%） - 03合约基差：-7135元/吨（-18.36%） - 04合约基差：-5765元/吨（-11.03%） - 05合约基差：-5750元/吨（-9.45%） - 06合约基差：-7655元/吨（-7.83%） - 07合约基差：-7550元/吨（-1.80%） - 08合约基差：-4050元/吨（-7.60%） - 09合约基差：-3440元/吨（-7.10%） - 10合约基差：-3555元/吨（-1.80%） - 11合约基差：-3610元/吨（-8.30%） - 12合约基差：-7180元/吨（-8.18%） ### 库存 - 社会库存：51.1万吨（-2.29%） - 样本企业库存：198800吨（+2.79%） - 主要港口库存：12.1万吨（-1.62%） ### 产量/开工率 - 样本企业周度产量：42915吨（-0.74%） - 四川样本产量：1995吨（-11.92%） - 新疆样本产量：34300吨（-0.15%） - 四川样本开工率：30.45%（-11.92%） - 新疆样本开工率：70.78%（-0.16%） - 云南样本开工率：57.13%（0.00%） --- ## 工业硅下游分析 ### 有机硅 - DMC周度产量为4.38万吨，环比持平。 - DMC库存为50200吨，处于低位。 - 有机硅生产利润为901元/吨，处于盈利状态。 - 成本端：四川553成本为8946元/吨，环比下降700元/吨；云南553成本为10639元/吨，环比下降904元/吨。 - 新疆通氧553成本为9810元/吨，环比上升2228元/吨；成本利润为12038元/吨，环比上升2228元/吨。 ### 铝合金 - 铝合金锭社会库存为1.54万吨（-1.91%）。 - 进口ADC12实际即时利润为-905元/吨，环比下降82元/吨。 - 进口ADC12宁波港自提均价为23100元/吨，环比持平。 - 进口ADC12宁波自提成本为24005元/吨，环比上升82元/吨。 - 原铝铝合金锭产量为30.90万吨，环比上升1.72万吨。 - 再生铝产量为53.40万吨，环比上升4万吨。 --- ## 风险与逻辑总结 ### 主要逻辑 - 供应受限与需求分化并存。 - 成本端支撑增强，关注开工变化。 ### 主要风险点 - 限电政策变动。 - 有机硅需求持续低迷。 - 宏观情绪冲击。 --- ## 数据来源 - WIND - SMM - 上海钢联 - 大越期货 --- ## 总结 本报告综合分析了工业硅及其下游产品多晶硅、有机硅及铝合金的市场状况，指出工业硅供给端有所减少，需求端整体低迷，但有复苏迹象。多晶硅供给持续增加，需求分化，出口订单增长。有机硅库存低位，利润良好。铝合金库存低位，进口亏损，再生铝开工率偏低。整体市场呈现震荡走势，投资者需关注政策变化及需求复苏情况。