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钢材早报总结（2026年03月12日）

核心内容概述

本报告为2026年3月12日的钢材早报，涵盖了螺纹钢与热轧卷板两大品种的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。报告指出，当前市场面临“高库存现实”与“旺季需求预期”之间的错配，短期内以震荡为主。

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螺纹钢分析

收盘价

• 主力合约 rb2605 收盘价为 3115元/吨。

基本面

• 供给持续恢复，钢厂与社会库存双双累积，现货价格承压，盘面利润进一步下滑，整体趋势偏空。

基差

• 螺纹钢现货价为 3115元/吨，基差为95元/吨，偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹钢库存为 637.75万吨，环比与同比均增加，偏空。

盘面走势

• 价格位于 20日均线上方，20日线趋势向上，偏多。

主力持仓

• 主力持仓净多，空翻多，偏多。

市场预期

• 随着两会政策预期逐步落地，黑色系品种将回归基本面逻辑。
• 当前市场核心矛盾在于高库存与旺季需求预期之间的错配。
• 短期需求复苏强度是否能匹配供给恢复速度是关键变量。
• 预计以震荡为主。

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热轧卷板分析

收盘价

• 主力合约 hc2605 收盘价为 3269元/吨。

基本面

• 社会库存攀升至2020年4月以来新高，库存压力突出，下游消费量回升力度不足，偏空。

基差

• 热轧卷板现货价为 3250元/吨，基差为-19元/吨，偏空。

库存

• 全国33个主要城市热轧卷板库存为 381.61万吨，环比与同比均增加，偏空。

盘面走势

• 价格位于 20日均线上方，20日线趋势向上，偏多。

主力持仓

• 主力持仓净多，多增，偏多。

市场预期

• 与螺纹钢一致，两会政策预期落地后，黑色系将回归基本面逻辑。
• 高库存与旺季需求预期错配仍是主要矛盾。
• 短期需求复苏强度是否能匹配供给恢复速度是关键变量。
• 预计以震荡为主。

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利润与成本分析

• 螺纹钢盘面利润与热轧卷板盘面利润均显示当前市场利润承压。
• 螺纹钢高炉利润与热轧卷板高炉利润均处于较低水平，表明生产成本对价格形成一定支撑。
• 建筑用钢电炉平均利润同样显示利润下滑趋势。
• 唐山方坯汇总价格反映原材料成本，对钢材价格有一定影响。

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产能与库存动态

• 247家钢铁企业高炉产能利用率与独立电弧炉钢厂产能利用率均显示产能逐步恢复。
• 螺纹钢与热轧卷板钢铁企业实际产量均呈上升趋势，表明供给端持续发力。
• 螺纹钢与热轧卷板钢厂库存与社会库存均处于高位，显示市场供应压力较大。

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需求与下游表现

• 螺纹钢消费量与建筑用钢主流贸易商成交量显示需求尚未明显回暖。
• 房地产施工面积与新开工面积同比均未显著改善，反映房地产市场仍面临一定压力。
• 房地产景气指数处于低位，表明房地产行业整体仍偏弱。
• 热轧卷板需求与下游显示消费端复苏乏力，与供给端形成矛盾。

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宏观环境

• 制造业PMI与固定资产投资额累计同比显示宏观经济环境总体偏弱，对钢材需求形成抑制。

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