> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材早报总结（2026年03月12日） ## 核心内容概述 本报告为2026年3月12日的钢材早报，涵盖了螺纹钢与热轧卷板两大品种的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。报告指出，当前市场面临“高库存现实”与“旺季需求预期”之间的错配，短期内以震荡为主。 --- ## 螺纹钢分析 ### 收盘价 - 主力合约 `rb2605` 收盘价为 **3115元/吨**。 ### 基本面 - **供给持续恢复**，钢厂与社会库存双双累积，**现货价格承压**，**盘面利润进一步下滑**，整体趋势**偏空**。 ### 基差 - 螺纹钢现货价为 **3115元/吨**，**基差为95元/吨**，**偏多**。 ### 库存 - 全国35个主要城市螺纹钢库存为 **637.75万吨**，**环比与同比均增加**，**偏空**。 ### 盘面走势 - 价格位于 **20日均线上方**，**20日线趋势向上**，**偏多**。 ### 主力持仓 - **主力持仓净多，空翻多**，**偏多**。 ### 市场预期 - 随着**两会政策预期逐步落地**，黑色系品种将回归**基本面逻辑**。 - 当前市场核心矛盾在于**高库存与旺季需求预期之间的错配**。 - **短期需求复苏强度**是否能匹配**供给恢复速度**是关键变量。 - **预计以震荡为主**。 --- ## 热轧卷板分析 ### 收盘价 - 主力合约 `hc2605` 收盘价为 **3269元/吨**。 ### 基本面 - **社会库存攀升至2020年4月以来新高**，**库存压力突出**，**下游消费量回升力度不足**，**偏空**。 ### 基差 - 热轧卷板现货价为 **3250元/吨**，**基差为-19元/吨**，**偏空**。 ### 库存 - 全国33个主要城市热轧卷板库存为 **381.61万吨**，**环比与同比均增加**，**偏空**。 ### 盘面走势 - 价格位于 **20日均线上方**，**20日线趋势向上**，**偏多**。 ### 主力持仓 - **主力持仓净多，多增**，**偏多**。 ### 市场预期 - 与螺纹钢一致，**两会政策预期落地**后，黑色系将回归基本面逻辑。 - **高库存与旺季需求预期错配**仍是主要矛盾。 - **短期需求复苏强度**是否能匹配**供给恢复速度**是关键变量。 - **预计以震荡为主**。 --- ## 利润与成本分析 - **螺纹钢盘面利润**与**热轧卷板盘面利润**均显示当前市场利润承压。 - **螺纹钢高炉利润**与**热轧卷板高炉利润**均处于较低水平，表明生产成本对价格形成一定支撑。 - **建筑用钢电炉平均利润**同样显示利润下滑趋势。 - **唐山方坯汇总价格**反映原材料成本，对钢材价格有一定影响。 --- ## 产能与库存动态 - **247家钢铁企业高炉产能利用率**与**独立电弧炉钢厂产能利用率**均显示产能逐步恢复。 - **螺纹钢与热轧卷板钢铁企业实际产量**均呈上升趋势，表明供给端持续发力。 - **螺纹钢与热轧卷板钢厂库存**与**社会库存**均处于高位，显示市场供应压力较大。 --- ## 需求与下游表现 - **螺纹钢消费量**与**建筑用钢主流贸易商成交量**显示需求尚未明显回暖。 - **房地产施工面积**与**新开工面积同比**均未显著改善，反映房地产市场仍面临一定压力。 - **房地产景气指数**处于低位，表明房地产行业整体仍偏弱。 - **热轧卷板需求与下游**显示消费端复苏乏力，与供给端形成矛盾。 --- ## 宏观环境 - **制造业PMI**与**固定资产投资额累计同比**显示宏观经济环境总体偏弱，对钢材需求形成抑制。 --- ## 免责声明 - 本报告**非期货交易咨询业务项下服务**，仅作**参考之用**，**不构成投资建议**。 - **信息来源公开**，但**不保证其准确性与完整性**。 - **分析师观点与公司立场不一致**，**请谨慎参考**。 - **报告内容不得用于商业用途**，**未经授权不得传播或复制**。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：胡毓秀 - **从业资格证号**：F03105325 - **投资咨询证号**：Z0021337 - **联系电话**：0575-85226759 - **研报辅助人员**：黄若愚 - **从业资格证号**：F03145541