20230822-申银万国期货-每日收盘评论_12页_1mb

煤焦分析

主要观点：主产区事故频发引发供应减量担忧，焦煤、焦炭01合约拉涨，但现货偏弱，提降部分落地。焦煤产量高位，上游去库放缓，进口补充持续，供应端难超预期减量，利润丰厚，估值存下调空间。焦炭产量回升，铁水复产但终端需求疲软，需求支撑减弱。综合来看，产业链利润让渡难结束，成本端推涨难持续，需谨慎看待反弹高度。
波动区间：

• JM2401: 1200–1500
• J2401: 1850–2250

---

玻璃/纯碱分析

主要观点：纯碱供应紧张，纯碱行业开工率不高，浮法玻璃成交一般，交投氛围偏弱。基本面偏紧，但预计玻璃库存需关注后续消化情况。
波动区间：

• 纯碱盘面大幅上行，市场供需偏紧，关注远兴装置进展。

---

金融期货分析

股指

• 观点：A股尾盘拉升，政策利好持续释放，中长线趋势不变，短期回调不改上涨预期。
• 波动区间：
  • IH2308: 2500–2700
  • IF2308: 3800–4100

国债

• 微幅下跌，收益率上行，短期做多情绪仍高，但宽信用预期及政策落地或冲击债市。

---

能化品种分析

原油

• SC波动区间：610–670，建议择机介入多单，需求旺季尾声，供应端紧张平衡推动涨势，但需求可能疲软。

甲醇

• 甲醇装置开工率大幅回升，供应增加，MA401维持区间震荡，建议观望。

橡胶

• 供应端压力预期较强，需求平淡，维持12800–13200震荡区间。

聚烯烃

• PE01: 8000–8500，PP01: 7200–7800，烯烃端检修逻辑延续，短期区间震荡。

---

黑色金属

钢材

• 地产数据低位，但“保交楼”支撑竣工，钢价成本支撑加强，但需求端持续性待观察，政策落地效果关键。

铁矿

• 铁水微增，环保政策约束减产动力不足，矿价面临估值修复，但中期供需格局偏宽松。

铁合金

• 硅锰、硅铁供需趋向宽松，需求疲软，预计SM2310: 6400–7000，SF2310: 6600–7200。

---

金属品种

黄金/白银

• 美元走强压制贵金属反弹，但逢支撑位做多机会存在，AG2312波动区间5500–6000，AU2312波动区间450–470。

铜/锌

• 精矿供应宽松，冶炼利润尚可，铜价短期区间震荡，锌价关注库存及升贴水。

---

农产品

碳酸锂

• 现货价格企稳，锂盐供应过剩担忧存在，但“金九银十”需求或带动反弹，下方支撑相对有限。

棉花

• USDA下调美棉产量利多，国内供给增加，郑棉郑棉01合约波动区间16000–18500。

豆菜粕

• 美国干旱天气支撑美豆，进口大豆到港延迟，豆粕库存在累库放缓可能，波动区间豆粕: 3600–4400，菜粕: 3000–4000。