> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 江苏金租（600901）2026年中报点评总结 ## 核心内容 江苏金租在2026年上半年实现了营业收入和归母净利润的同比增长，展现出良好的业绩表现。公司坚持“零售+科技”双领先发展战略，同时在“融物”业务方面持续发力，推动各业务板块收入稳步增长。尽管净利差略有扩大，但公司资产质量保持优良，不良率维持在较低水平。整体来看，江苏金租在行业监管趋严背景下，仍具备较强的盈利能力与资产质量控制能力。 ## 主要观点 - **业绩增长**： 2026年上半年，江苏金租实现营业收入35.1亿元，同比增长16.9%；归母净利润17.1亿元，同比增长9.3%。Q2单季营业收入17.2亿元，同比增长17.4%；归母净利润8.9亿元，同比增长12.0%。 - **盈利预测**： 东吴证券维持对公司2026-2028年的盈利预测，预计归母净利润分别为35.6亿元、38.9亿元和42.5亿元，对应2026年预计市净率（P/B）为1.44倍，估值处于合理区间。 - **业务增长**： 公司上半年融资租赁业务收入同比增长17.7%，其中交通运输、清洁能源和工业装备板块分别增长42.2%、20.1%和12.2%，表现尤为突出。此外，现代服务板块也实现26.8%的增长。 - **资产规模扩张**： 截至年中，公司融资租赁资产余额达1761亿元，较年初增长17.3%。资产投放节奏加快，显示出公司在业务拓展方面的积极态势。 - **净利差与不良率**： 上半年净利差为3.73%，同比提升2bps，主要受益于资金成本的下降。不良率为0.89%，较Q1微升1bps，但整体仍处于行业较低水平，资产质量保持稳定。 - **估值与行业对比**： 当前公司市净率（P/B）为1.53倍，处于可比公司中相对较低水平。可比公司如远东宏信、中国飞机租赁、中银航空租赁等，平均PB为1.44倍，显示出江苏金租在估值方面具备一定吸引力。 ## 关键信息 ### 财务指标 | 指标 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | |------|-----|------|------|------| | 每股收益（元） | 0.56 | 0.61 | 0.67 | 0.73 | | 每股净资产（元） | 4.33 | 4.60 | 4.99 | 5.41 | | 营业收入增长率（%） | 15.7% | 11.9% | 9.3% | 10.4% | | 净利润增长率（%） | 10.1% | 9.8% | 9.4% | 9.2% | | 净资产收益率（ROE） | 12.9% | 13.5% | 13.8% | 13.9% | | P/B | 1.53 | 1.44 | 1.33 | 1.23 | ### 资产负债表（单位：百万元） | 项目 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | |------|-----|------|------|------| | 货币资金 | 6530 | 7307 | 8116 | 8920 | | 资产总计 | 160894 | 180016 | 199965 | 219761 | | 负债总计 | 135370 | 152865 | 170540 | 187855 | | 归属于母公司所有者权益 | 25062 | 26660 | 28894 | 31329 | ### 投资建议 - **投资评级**：维持“买入”评级，认为公司未来业绩增长和资产质量表现良好。 - **估值水平**：当前市值对应2026E PB为1.44倍，低于行业平均水平，具备投资价值。 ## 风险提示 - 宏观经济增长不及预期； - 社会信用风险水平大幅提升。 ## 总结 江苏金租在2026年上半年表现出强劲的业绩增长，特别是在融资租赁业务方面，多个核心板块增长显著。公司资产规模持续扩大，资产质量保持优良，同时在行业监管趋严的背景下展现出稳健的发展态势。东吴证券维持其“买入”评级，并认为公司未来盈利能力与资产质量有望持续提升，具备长期投资价值。然而，需关注宏观经济波动及信用风险上升等潜在风险。