20200819-并购优塾-数据中心产业链梳理_其行业增长逻辑是什么__20页_1mb

数据中心（IDC）产业链总结

核心内容概述

数据中心（IDC）是“新基建”重点赛道之一，主要为客户提供服务器托管、租用及相关增值服务。其本质是一种“场地出租”模式，与电信塔、共享办公等相似。随着数字经济的发展和云计算的普及，IDC行业迎来了快速增长。

主要观点与增长逻辑

1. 增长驱动力

• 数据量增长：全球数据量持续增长，尤其是视频影音、数字电视、在线游戏等娱乐类数据的爆发，推动了对计算资源的需求。
• 云计算渗透率提升：云计算作为新型计算资源组织方式，提高了资源使用效率，降低了企业成本，成为IDC行业增长的直接驱动力。

2. 市场规模预测

• 全球IDC市场规模增速公式：
  IDC市场规模增速 = (1 + 数据量增速) * (1 + 云计算渗透率增速) - 1
• 中国IDC市场2019年规模为1563亿元，复合增速为33%。预计2025年将达到7071亿元，6年复合增速为12%。

市场参与者与竞争格局

1. 上游：硬件设备提供商

• 包括IT设备（服务器、存储器）、芯片、网络传输设备、发电机组、精密空调、摄像头等。
• 代表公司：浪潮信息、科恒华盛、佳力图等。

2. 中游：IDC服务提供商

• 运营商主导型：中国电信、联通、移动占据60%以上市场份额，但近年来市场份额呈下降趋势。
• 第三方IDC企业：万国数据、世纪互联、光环新网、宝信软件、数据港等，竞争较为分散，市占率均在5%以下。
• 云计算厂商自建：如阿里云、AWS等，但属于自建自用，不参与市场竞争。

3. 下游：B端企业用户

• 主要包括云计算企业（如阿里云、腾讯云、百度云等）、政府及事业单位、金融机构、制造业等。
• 当前下游客户中，云计算公司占比最高（37%），其次是尚未“云化”的互联网企业（25%）。

关键企业对比分析

企业名称	2019年机柜数（万）	2019年上架率	2020E机柜数（万）	2019~2021年CAGR	地理位置分布	主要客户
万国数据	8.2	55%	11	30.7%	北上广深、中国香港	阿里、腾讯、百度、华为等
光环新网	3.5	70%	4.2	19.5%	北京、上海、河北	AWS、互联网公司、金融公司
宝信软件	2.6	90%	2.7	10.9%	上海、武汉	阿里、腾讯、金融公司
数据港	1.7	60%	2.9	41.4%	上海、杭州、张北	阿里、金融公司
秦淮数据	1.3	65%	2.4	64.1%	怀来、南通	字节跳动等
科华恒盛	1.1	55%	1.1	8.7%	北京、上海、广州	三大运营商
奥飞数据	0.72	70%	1.6	78.7%	北京、广州、深圳	快手、YY、百度、深交所等

竞争优势分析

1. 客户绑定

• 强绑定：数据港（阿里）、万国数据（BAT、华为）、宝信软件（阿里、腾讯）等企业，因深度绑定大客户，具有更高的增长确定性。
• 弱绑定：光环新网（主要绑定AWS）、世纪互联（绑定微软）、鹏博士（绑定三大运营商）等，客户黏性较低。

2. 规模效应

• 机柜数量：是衡量IDC企业规模的重要指标。万国数据、世纪互联、光环新网等企业机柜数量较多，具有更强的规模优势。
• 上架率：反映IDC企业机柜的使用效率。宝信软件、光环新网等企业上架率较高。

3. 技术与运维能力

• 批发型IDC：如宝信软件、数据港、万国数据，具备高单机柜功率、低PUE、高能效等优势，适合大型客户。
• 零售型IDC：如光环新网、鹏博士，服务灵活，适合中小型客户，但单机租金较高。

行业回报与前景

• 回报水平：当前IDC行业回报水平较好，随着市场规模扩大和技术进步，仍有提升空间。
• 未来趋势：云计算渗透率持续提升，边缘计算趋势显现，将为IDC行业带来新的增长点。
• 竞争格局：运营商市场份额下降，第三方IDC企业逐步成为主导力量，未来有望进一步扩大市场份额。

总结

数据中心（IDC）产业链是“新基建”中的重要组成部分，其增长逻辑主要源于数据量的持续增长和云计算渗透率的提升。随着云计算的普及和边缘计算的发展，IDC市场需求将持续扩大。目前，第三方IDC企业如万国数据、世纪互联、数据港等，因具备较强的客户绑定能力、规模效应和技术运维能力，有望在未来占据更大市场份额。