20231102-中泰国际证券-每日晨讯_6页_367kb

港股市况及政策分析摘要

政策更新

• 证监会将在中央金融工作会议中提出优化融资结构，加快建立安全、规范、透明、高效、有活力、有韧性的资本市场。未来将大力推进投资端改革，吸引中长期资金入市。
• 国家金融监管总局公布《商业银行资本管理办法》，规定商业银行各级资本充足率需满足最低标准（核心一级资本充足率不低于5%，一级资本充足率不低于6%，资本充足率不低于8%），并规定商业银行杠杆率不得低于4%，附加杠杆率要求适用于系统重要性银行。

行业动态

• 【新能源汽车】小鹏汽车10月交付量达到20,002台，刷新单月交付历史纪录，创下单月增长292%的新高。
• 【房地产】澳门2023年10月博彩收入同比增长312%，环比增长30.5%，已基本恢复到疫情前水平的73.74%。

宏观策略

• 央行数据显示，三季度房地产贷款余额同比下降，但增速下滑态势有所企稳，与整体贷款增速差距有所收窄。

研报摘要

• 药明康德（2359HK）：三季度收入略逊预期，因国内部分中小企业融资环境不佳。但非新冠项目收入增长较快，预计将引领2024年起收入增速回升。目标价调整为9930港元，评级调整为“中性”，预计未来3-5年净利润率将提升至8%，目前评级中性。
• 海尔智家（6690HK）：前三季度业绩增长75%，净利润增长127%，经营效率提升显著。因价格上涨及降本增效，净利润率提升。公司预计将继续提升净利润率，维持“买入”评级，目标价3100港元。

市场评论

• 港股恒生指数11月1日缩量震荡，微跌，恒生科技指数微跌0.2%。大市成交金额为10月份以来最低，北向资金净流入2235亿港元。
• 制造业PMI进入收缩区间，新出口订单指数低于荣枯线，就业市场趋于疲软。中央财政政策发力可能有利于明年上半年经济增长，但市场降杠杆仍然面临挑战。

不承担责任声明

报告内容仅供参考，不构成投资建议，不应作为法律或法规依据，作者不承担因此引起的任何责任。