> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶及顺丁橡胶市场总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年6月11日天然橡胶及顺丁橡胶市场的价格变动、开工率、库存情况以及未来趋势，同时结合国际市场数据与国内行业动态，评估了市场供需关系与价格走势。 ## 市场要闻与数据 ### 期货价格 - **RU主力合约**：收盘价17470元/吨，较前一日上涨+140元/吨。 - **NR主力合约**：收盘价15095元/吨，较前一日上涨+150元/吨。 - **BR主力合约**：收盘价13210元/吨，较前一日上涨+70元/吨。 ### 现货价格 - **云南产全乳胶**：上海市场价格17550元/吨，较前一日上涨+150元/吨。 - **青岛保税区泰混**：价格17080元/吨，较前一日上涨+130元/吨。 - **青岛保税区泰国20号标胶**：2305美元/吨，较前一日上涨+5美元/吨。 - **青岛保税区印尼20号标胶**：2225美元/吨，较前一日上涨+5美元/吨。 - **中石油齐鲁石化BR9000**：出厂价13200元/吨，较前一日下跌-400元/吨。 - **浙江传化BR9000**：市场价13250元/吨，较前一日下跌-50元/吨。 ## 市场资讯 ### 中国进口数据 - 2026年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计53.1万吨，同比减少12.5%。 ### 中国重卡市场 - 2026年5月中国重卡销量约10.3万辆，环比下降12%，同比增长16%。 - 1-5月累计销量约53.8万辆，同比增长约22%。 ### 科特迪瓦出口数据 - 2026年前5个月科特迪瓦橡胶出口量74.9万吨，同比微降0.3%。 - 5月出口量同比下降8.1%，环比下降18.8%。 ### 全球天胶产量与消费量预测 - **全球天胶产量**：预计2026年同比增加2.2%至1532.2万吨。 - 泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增2.9%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增6.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国家增6.5%。 - **全球天胶消费量**：预计2026年同比增加1.3%至1555万吨。 - 中国增1.7%、印度增3.6%、泰国降3.5%、印尼增1%、马来西亚增8.2%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、其他国家增1.2%。 ## 市场分析 ### 天然橡胶 - **现货及价差**： - RU基差80元/吨（+10），RU与混合胶价差390元/吨（+10）。 - NR基差614.00元/吨（-111.00）。 - 全乳胶17550元/吨（+150），混合胶17080元/吨（+130），3L现货18150元/吨（+50）。 - STR20#报价2305美元/吨（+5），全乳胶与3L价差-600元/吨（+100），混合胶与丁苯价差3780元/吨（+130）。 - **原料价格**： - 泰国烟片94.02泰铢/公斤（+1.27），胶水88.00泰铢/公斤（+0.25），杯胶70.00泰铢/公斤（+0.00）。 - 泰国胶水-杯胶价差18.00泰铢/公斤（+0.25）。 - **开工率**： - 全钢胎开工率67.64%（-0.38%）。 - 半钢胎开工率71.48%（+1.05%）。 - **库存**： - 天然橡胶社会库存696774吨（+6072）。 - 青岛港天然橡胶库存1270331吨（+1124）。 - RU期货库存150910吨（+250）。 - NR期货库存27721吨（-1612）。 ### 顺丁橡胶 - **现货及价差**： - BR基差-10元/吨（-70），丁二烯中石化出厂价10700元/吨（+0）。 - 齐鲁石化BR9000报价13200元/吨（-400），浙江传化BR9000报价13250元/吨（-50）。 - 山东民营顺丁橡胶报价13050元/吨（-50），东北亚进口利润-3716元/吨（-50）。 - **开工率**： - 高顺顺丁橡胶开工率69.26%（+2.13%）。 - **库存**： - 顺丁橡胶贸易商库存5940吨（-1210）。 - 顺丁橡胶企业库存25000吨（+1800）。 - 丁二烯港口库存（图29）：2026年11月11日为34,000吨，较前一日有所波动。 ## 策略建议 ### 天然橡胶（RU及NR） - **策略**：中性。 - **分析**：主产区雨水正常，原料价格偏高，有利于后期供应释放。下游轮胎开工率小幅回落，但半钢胎开工率有所回升。国内轮胎厂生产利润低迷，开工率难以显著回升。供需小幅转宽松，但成本端支撑仍强。需关注泰国原料价格回落及厄尔尼诺气候对产量的影响。 ### 顺丁橡胶（BR） - **策略**：谨慎偏空。 - **分析**：上游丁二烯原料持续回落，下游主要领域生产亏损，需求端拖累预期。供应端有检修支撑，海外丁二烯价格偏弱运行。顺丁橡胶成本支撑减弱，下游需求进入季节性淡季，价格或偏弱运行。 ## 风险提示 - **伊朗冲突进展**：可能影响全球市场供需。 - **主产区天气变化**：可能影响原料供应及产量。 - **上游装置动态**：影响原料供应及成本。 - **下游需求波动**：影响整体市场走势。 ## 图表说明 - **图1-图3**：展示RU与NR基差及价差变化。 - **图4-图10**：反映泰国及国内原料价格、价差及生产毛利。 - **图11-图17**：展示中国重卡市场、橡胶库存及丁二烯价格走势。 - **图18-图24**：展示顺丁橡胶价格及库存变化。 - **图25-图30**：反映顺丁橡胶开工率、产量及丁二烯生产毛利。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 免责声明 - 本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能发布不同意见。 - 报告信息可能随时更新，投资者需自行关注最新动态。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000。 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com - **华泰期货有限公司**：保留所有权利。