20260127-华泰期货-宏观日报_中游持续分化_上游价格回暖_8页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2025年1月26日中国多个行业的市场动态，涵盖上游、中游、下游及服务行业，同时涉及政策支持、价格变化、开工率及消费数据等方面。整体呈现为中游行业持续分化，上游价格回暖的趋势。

主要观点

上游行业回暖

1. 有色金属：铜、锌、铝、镍等价格均有所上涨，其中镍涨幅最大，达到5.66%。
2. 农业：鸡蛋、棕榈油、玉米、棉花、猪肉等价格均有回升，涨幅在0.81%至5.48%之间。
3. 能源：液化天然气、WTI原油、Brent原油等价格持续上涨，其中液化天然气涨幅达4.38%。
4. 煤炭：煤炭价格小幅上涨，但电厂耗煤量维持低位。

中游行业分化

1. 化工行业：PTA、聚酯产业链开工率维持高位，但尿素、纯碱开工率有所下降。
2. 基建行业：道路沥青开工率低位运行。
3. 服务行业：国内航班执行情况持续回升，显示服务行业有所回暖。

下游行业表现

1. 地产行业：商品房销售出现季节性回落，但部分城市成交量仍保持稳定。
2. 服务贸易：商务部提出大力发展服务贸易，完善负面清单管理制度，推动服务市场开放。

关键信息

政策支持

• 北京市发布《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026-2030年）》，鼓励互联网企业、地理信息企业基于商业卫星数据开发增值服务，推动“卫星数据+行业”融合型经营主体的发展。
• 商务部提出建设国家服务贸易创新发展示范区，扩大优势生产型服务出口，促进知识产权、人力资源等服务贸易集聚发展。

价格与开工率数据

• 农业：鸡蛋、棕榈油、玉米、棉花、猪肉价格均有所上涨。
• 有色金属：铜、锌、铝、镍价格上涨，铅价格微跌。
• 黑色金属：螺纹钢、铁矿石、线材价格均下跌。
• 非金属：玻璃、天然橡胶价格上涨，中国塑料城价格指数微涨。
• 能源：液化天然气、WTI原油、Brent原油价格上涨。
• 化工：PTA、聚酯产业链开工率高位，尿素、纯碱开工率下降。
• 基建：道路沥青开工率低位运行。
• 服务：国内航班执行情况回升，电影票房人次数据未提供。

风险提示

• 经济政策超预期
• 全球地缘政治冲突

图表信息

文档包含多张图表，涵盖以下内容：

• 煤炭日均耗煤量与库存情况
• PTA、PX、聚酯产业链、尿素、沥青等化工行业开工率
• 国内与国际航班执行情况
• 30大中城市商品房成交套数与面积
• 重点行业价格指标跟踪，包括农业、有色金属、黑色金属、非金属、能源、化工、地产等。

本期分析研究员

• 徐闻宇：从业资格号为F0299877，投资咨询号为Z0011454。

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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