20260506-太平洋-达瑞电子-300976.SZ-业绩符合预期_消费电子与新能源双轮驱动_5页_607kb

达瑞电子（300976）总结

核心内容概述

达瑞电子（300976）是一家专注于消费电子与新能源领域的结构与功能性组件制造企业。公司通过技术创新、客户拓展及战略并购，实现了在消费电子和新能源汽车行业的双轮驱动，推动业绩稳步增长。2025年公司实现营收31.88亿元，同比增长24.24%；归母净利润2.82亿元，同比增长16.72%。2026年第一季度营收8.02亿元，同比增长21.75%；归母净利润0.72亿元，同比增长25.80%。

主要观点

1. 业务布局优化，双轮驱动发展

• 消费电子业务：持续深化大客户战略，围绕海外及国内头部客户的需求场景与产品，拓展“老客户新产品、老产品新客户”路径，提升客户份额，稳固业务基本盘。
• 新能源业务：受益于新能源汽车市场快速放量，动力电池需求增长显著。公司紧抓行业发展机遇，持续优化老产品，拓展新产品与新客户，推动新能源结构件业务快速增长。
• 业绩表现：2025年新能源结构件业务收入13.81亿元，同比增长57.39%；消费电子结构件业务收入16.90亿元，同比增长11.43%。

2. 控费增效，运营效率提升

• 销售费用：同比下降0.78pcts，至2.42%。
• 管理费用：略有上升0.09pcts，至5.43%。
• 研发费用：同比下降0.40pcts，至4.47%。
• 财务费用：因汇兑收益减少，同比增加0.13亿元。

3. 技术与市场机遇

• 公司通过并购维斯德，整合“玻纤一碳纤”全体系解决方案，构建轻量化材料技术平台，研发创新型复合轻量化结构件，匹配端侧AI与新能源汽车头部客户需求。
• 全球端侧AI市场预计从2025年的3,219亿元增长至2029年的12,230亿元，年复合增长率达39.6%。公司正积极布局，把握技术迭代带来的市场机遇。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通股：1.34亿股/0.86亿股
• 总市值/流通市值：87.78亿元/56.57亿元
• 12个月内最高/最低价：74.8元/43元

盈利预测（单位：亿元）

财务指标预测

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

风险提示

• 新产品拓展不及预期风险
• 行业景气度波动风险
• 其他风险

资料来源

• 携宁
• 太平洋证券

公司信息

• 证券分析师：张世杰、罗平
• 联系方式：
  • 张世杰：zhangsj@tpyzq.com
  • 罗平：luoping@tpyzq.com
• 分析师登记编号：
  • 张世杰：S1190523020001
  • 罗平：S1190524030001

太平洋证券股份有限公司

• 地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

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