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2015年3月2日市场周报总结

核心内容

本报告是上海申银万国证券研究所有限公司发布的《市场周报第197期》，分析了2015年3月2日A股市场的走势、相关政策及市场环境，同时涵盖了货币、债券、期货及周边海外市场的情况。

主要观点

1. A股市场走势分析

• 上周市场回顾：
  上周上证综指、深成指、沪深300、中小板综指和创业板综指涨幅分别为1.95%、0.33%、1.43%、1.35%和1.37%。市场整体呈现先抑后扬的走势，周末消息面积极，为本周两会期间的市场带来震荡反弹预期。

• 后市展望：
  本周进入两会时间，结构性机会将更加突出。市场在3300-3400点区间震荡，3400点阻力较大，但中期向上趋势未变。有效突破需时间整固蓄势，量能放大的持续性是关键。

• 政策与消息面影响：
  降息政策是利好，但因市场已处于高位，刺激作用有限。春节后流动性改善，叠加新股发行高峰后的资金面调整，有助于市场反弹。柴静纪录片的发布可能提前引爆两会期间的结构性行情。

2. 货币与债券市场

• 公开市场操作：
  节后央行首次进行14天期逆回购操作，净回笼资金870亿元，市场流动性有所收紧。

• 货币市场：
  银行间质押式回购利率及SHIBOR利率继续回落，显示市场资金面趋松。

• 利率/信用市场：
  国债收益率曲线和企业债收益率曲线均有所波动，反映市场对利率变化和信用风险的关注。

关键信息

3. 期货市场概览

• 商品市场：
  芝加哥玉米、小麦、大豆期货价格波动，LME基本金属（铜、铝、铅、锌、镍、锡）及COMEX黄金、白银价格均有不同幅度的变动，显示全球商品市场受多种因素影响。

• 股指期货：
  股指期货当月、次月、当季及下季连续合约价格走势各异，反映市场对未来走势的分歧与预期。

周边及海外市场

• 亚洲市场：
  日经225指数、韩国综合指数、纳斯达克综合指数等均出现波动，显示区域市场对全球风险偏好和流动性变化的敏感反应。

• 美国市场：
  美国1月CPI环比下滑0.7%，为2008年12月以来最大降幅，核心CPI上涨0.2%，显示通胀压力有所缓解。标普500指数、VIX指数、国债收益率曲线等指标也反映出市场对经济复苏的期待与担忧。

• 欧洲市场：
  英国FTSE100指数、德国DAX指数、法国CAC40指数等均有所波动，显示欧洲市场对全球经济和政治因素的反应。

• 货币市场：
  美元指数、BDI（波罗的海干散货指数）、人民币中间价及NDF（无本金交割远期）等指标反映了汇率市场的动态变化。

投资建议与评级说明

• 投资评级体系：
  本报告采用相对评级体系，基于沪深300指数的涨跌幅对证券和行业进行评级。证券投资评级分为买入、增持、中性、减持，行业投资评级分为看好、中性、看淡。

• 免责声明：
  本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应结合自身情况独立决策，承担相应风险。

• 利益冲突声明：
  本公司不与客户分享证券投资收益或分担损失，任何相关承诺均无效。投资决策需以完整报告为准，不应仅依赖投资评级。

信息披露

• 本报告由证券分析师李筱璇（CFA FRM）撰写，执业编号A0230511040044。
• 报告隶属于申万宏源证券有限公司，发布前已履行相关披露义务。
• 客户可通过指定邮箱或网站查询从业人员资质、静默期安排及关联公司持股情况。

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• 证券分析师：李筱璇，邮箱 lixx@swsresearch.com，电话 (8621)23297818×7280
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总结

本报告综合分析了A股市场、货币与债券市场、期货市场以及周边海外市场的情况，指出两会期间市场将出现结构性机会，但3400点附近仍有阻力。投资者需关注房地产政策、公开市场操作及外围市场动向，同时注意投资风险，独立决策。