20250728-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

焦煤焦炭早报分析总结：大越期货投资咨询部胡毓秀的报告（2025-7-28）专注于焦煤和焦炭市场。作者持证监许可[2012]1091号交易咨询资格，分析了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期。

焦煤方面，基本面偏多，产地煤矿正常生产和停产情况交织，焦钢企业积极补库，需求强劲，线上竞拍成交活跃，叠加焦炭提涨落地，市场情绪乐观。供应端难有增量，但焦钢企业采购放缓构成利空。基差偏空，现货贴水期货；库存偏空，钢厂和港口库存上周增加；盘面偏多，日线向上运行；主力持仓净空，空头力量增减影响预期。短期预计偏强运行，受铁水产量上涨支撑。

焦炭方面，基本面偏多，生产成本高企导致焦企开工一般，限产状态延续，供给受限。需求旺盛，下游钢厂补库积极，库存维持低位，供需格局偏紧。基差偏空，现货贴水期货；库存偏多，样本库存上周减少；盘面偏多，日线支撑；主力持仓净空，空头减仓。成本支撑强，短期预计偏强运行，利多为铁水产量增长，利空为钢厂利润挤压和补库透支。

数据来源包括Mysteel、Wind等，显示库存变化、盈利情况和产量波动。免责声明强调报告仅供参考，不构成投资建议，市场风险自负。

该分析总结突出现期市场乐观情绪，但需谨慎对待风险，字数控制在800字内。