> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 轻工制造行业总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年第四个月（M4）轻工制造行业的整体表现及各子行业的发展情况，重点包括造纸、家居以及其他品类的市场走势。同时，报告也提供了相关的研究报告信息和投资评级说明。 ## 主要观点 - **造纸板块表现较优**：2026年M4期间，造纸板块整体表现较好，主要品类均实现较快增长，其中纸箱类同比增长14%，显示出较强的市场活力。 - **家居板块有所恢复**：家居板块在M4期间有所恢复，弹簧床垫和褥垫分别同比增长3%和7%，保持正增长；沙发、办公桌椅和PVC地板的降幅较M3明显收窄。 - **其他品类增长放缓**：其他品类如保温杯、塑料餐具等出现小幅下降，但降幅较M3有所收窄；电子烟同比增长1%，保持稳健增长，但增速较M3有所回落。 ## 关键信息 ### 2026M4行业走势比较 | 日期 | 轻工制造 | 沪深300 | |------------|----------|--------| | 25/5/23 | 0% | 0% | | 25/8/3 | ~5% | ~5% | | 25/10/14 | ~10% | ~15% | | 25/12/25 | ~20% | ~20% | | 26/3/7 | ~30% | ~25% | | 26/5/18 | ~30% | ~25% | ### 子行业评级 | 子行业 | 评级 | |--------------|--------| | 造纸II | 无评级 | | 包装印刷 | 无评级 | | 家居 | 无评级 | | 文娱轻工II | 无评级 | | 其他轻工II | 无评级 | ### 风险提示 - 宏观经济波动 - 原材料价格波动 - 汇率波动 - 关税不确定性因素 ## 投资评级说明 ### 行业评级 - **看好**：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； - **中性**：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； - **看淡**：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 ### 公司评级 - **买入**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； - **增持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间； - **持有**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； - **减持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； - **卖出**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 ## 研究机构信息 - **太平洋证券股份有限公司** 地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com - **分析师信息** - 孟昕：mengxin@tpyzq.com，登记编号：S1190524020001 - 赵梦菲：zhaomf@tpyzq.com，登记编号：S1190525040001 ## 相关研究报告 1. <<出口链:2026M3 漂白纸及纸板增速较快，电子烟维持双位数增长>>--2026-04-24 2. <<春风动力:2026Q1 收入持续快速增长，2025A 极核收入增速靓丽>>--2026-04-20 3. <<涛涛车业：2025Q4 收入业绩高增，美国市场规模持续快速增长>>--2026-04-01 ## 免责声明 本报告由太平洋证券股份有限公司发布，仅向签约客户发布，不构成任何投资建议。报告内容来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。任何使用本报告的机构或个人需自行承担投资风险。本报告版权归太平洋证券所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或刊登。