> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊冲突加剧，指数升波——股指期货周报总结 ## 核心观点 - **短期**：美伊冲突持续，外围宏观风险传导，指数波动较高的风险仍然存在，整体偏中性。 - **中长期**：高端制造业景气度改善预期仍在，预计沪深300、中证500、创业板指表现较好。 - **波动率**：本周各指数均有升波，波动率处于中高水平。 - **基差**：IM、IC、IF、IH次月合约基差年化收益率历史分位数分别为50%、34%、24%及36%，基差处于正常水平。 - **估值**：各指数估值均处于历史高位，其中中证500、科创50EPS预期跳升，其他指数变化不大。 - **交易策略**：建议IF、IC多单继续持有。 --- ## 指数周表现 - 本周（2026.3.2-2026.3.6）主要指数均回落，但中小盘指数回落后反弹。 - 大小盘指数间相关性较低，近30个交易日上证50与中证1000相关性录得0.24。 - 各指数周涨跌幅如下： - 上证综指：-0.9% - 深证成指：-2.2% - 创业板指：-2.4% - 科创50：-4.9% - 上证50：-1.5% - 沪深300：-1.1% - 中证500：-3.4% - 中证1000：-3.6% --- ## 估值分析 ### 指数比价 - 上证50/中证500 = 0.36 - 沪深300/中证1000 = 0.56 - 沪深300/创业板指 = 1.44 - 科创50/创业板指 = 0.44 ### 风险溢价率 - 上证50：6.9% - 沪深300：5.3% - 中证500：0.9% - 中证1000：0.2% 从配置角度看，大盘股指较中小盘更具性价比。 ### EPS预期 - 中证500、科创50EPS预期跳升，其他指数变化不大。 --- ## 行业表现与估值 - **表现较好的行业**：石油石化（+8.06%）、煤炭（+3.79%）、公用事业（+3.42%） - **表现一般的行业**：传媒（-6.97%）、有色金属（-5.47%）、计算机（-5.29%） | 行业 | PE (TTM) | PE分位数 | PE (2026E) | PE涨幅 | |--------------|----------|----------|------------|----------| | 石油石化 | 17.24 | 52% | 16.04 | +82% | | 煤炭 | 17.63 | 87% | 16.59 | +56% | | 公用事业 | 19.37 | 57% | 19.10 | +32% | | 电子 | 61.61 | 95% | 46.19 | +78% | | 国防军工 | 88.46 | 90% | 54.53 | +76% | | 基础化工 | 31.12 | 89% | 29.13 | +73% | | 建筑材料 | 27.50 | 88% | 27.24 | +73% | | 电力设备 | 37.01 | 64% | 29.52 | +97% | | 美术服务 | 37.41 | 45% | 40.06 | +42% | --- ## 其他指标 - **资金流动**：主题ETF资金流入至中大盘股指，融资资金流向有所分化，有色、电力设备、化工、军工流入，计算机、电子流出。 - **私募基金备案**：截至2026年2月，私募基金新发数量为663只，备案速度有所加速。 --- ## 风险提示 - 外部宏观冲击 - 行业景气度变化 --- ## 数据来源 - Wind - 招商期货 - 私募排排网