> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 - 2026年7月2日 ## 核心内容概览 - 工业硅及多晶硅市场整体处于供需双弱的博弈状态。 - 成本支撑有所增强，但库存仍处高位，下游需求表现分化。 - 期货市场整体偏空，部分合约震荡运行。 --- ## 工业硅基本面分析 ### 供应端 - 上周工业硅供应量为 **8.7万吨**，环比增加 **4.82%**。 - 新疆地区样本通氧553生产成本为 **9646.2元/吨**，环比减少 **0.00%**，枯水期成本支撑有所上升。 ### 需求端 - 上周工业硅需求为 **7.1万吨**，环比持平。 - 有机硅库存为 **76500吨**，处于低位，有机硅生产利润为 **2844元/吨**，处于盈利状态。 - 铝合金锭库存为 **3.72万吨**，处于高位，进口亏损为 **1736元/吨**，再生铝开工率为 **52.3%**，环比减少 **1.50%**。 ### 库存 - 社会库存为 **55.6万吨**，环比减少 **0.53%**。 - 样本企业库存为 **179300吨**，环比增加 **2.05%**。 - 主要港口库存为 **12.2万吨**，环比持平。 ### 盘面 - MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 - 工业硅2609：在 **8310-8440元/吨** 区间震荡。 ### 主要观点 - **利多因素**：供给端减产扩大，多晶硅需求回升，成本支撑较强。 - **利空因素**：库存高位，有机硅需求疲软，西南复产预期。 - **主要逻辑**：供需双弱博弈，成本与政策主导价格，库存去化缓慢。 - **主要风险点**：复产节奏超预期，下游需求持续低迷，政策执行不确定性。 --- ## 多晶硅基本面分析 ### 供应端 - 上周多晶硅产量为 **20000吨**，环比减少 **13.79%**。 - 7月预测排产为 **9.82万吨**，环比增加 **5.93%**。 ### 需求端 - 7月硅片排产为 **52.32GW**，环比减少 **5.71%**。 - 7月电池片排产为 **56.23GW**，环比增加 **7.82%**。 - 7月组件排产为 **41.95GW**，环比增加 **9.81%**。 ### 库存 - 周度硅片库存为 **26.5GW**，环比增加 **-7.5GW**，去化速度为 **-22.08%**。 - 国内组件库存为 **24.76GW**，环比减少 **51.73%**。 - 欧洲组件库存为 **28.85GW**，环比减少 **8.53%**。 ### 成本与利润 - 多晶硅N型料行业平均成本为 **38410元/吨**，生产所得为 **-5810元/吨**，处于亏损状态。 - 硅片生产为亏损状态，电池片生产也处于亏损状态，组件生产为盈利状态。 ### 期货走势 - 多晶硅2609：在 **35095-36545元/吨** 区间震荡。 - 07月01日，N型致密料现货价为 **31750元/吨**，09合约基差为 **-3220元/吨**，现货贴水期货。 --- ## 市场预期 - **工业硅**：供给端排产有所增加，但整体仍处于低位；需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。 - **多晶硅**：供给端短期有所增加，中期有望回调；需求端硅片生产短期减少，中期有望恢复；电池片生产持续增加，组件生产持续增加，总体需求表现为持续恢复。 - 成本支撑持稳，但库存压力较大，市场整体偏空。 --- ## 关键数据汇总 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 工业硅供应量（万吨） | 8.7 | 8.3 | +0.4 | +4.82% | | 工业硅需求量（万吨） | 7.1 | 7.1 | 0 | 0.00% | | 多晶硅产量（吨） | 20000 | 23230 | -3230 | -13.79% | | 多晶硅N型料行业平均成本（元/吨） | 38410 | 38410 | 0 | 0.00% | | 硅片产量（GW） | 12.9 | 12.2 | +0.7 | +5.74% | | 硅片库存（GW） | 26.5 | 34 | -7.5 | -22.08% | | 电池片产量（GW） | 52.15 | 47.88 | +4.27 | +8.92% | | 组件产量（GW） | 38.2 | 36.4 | +1.8 | +4.95% | | 组件库存（GW） | 24.76 | 51.3 | -26.54 | -51.73% | --- ## 总结 - **工业硅**：供给端有所增加，需求端持稳，成本支撑增强，但库存仍处高位，市场整体偏空。 - **多晶硅**：供给端短期增加，需求端持续恢复，但硅片生产仍亏损，库存压力较大。 - **有机硅**：库存处于低位，生产利润良好，但需求疲软。 - **铝合金**：库存高位，进口亏损，再生铝开工率下降。 - **市场风险**：复产节奏、下游需求、政策执行是主要关注点。 --- ## 建议与展望 - 工业硅2609预计在 **8310-8440元/吨** 区间震荡。 - 多晶硅2609预计在 **35095-36545元/吨** 区间震荡。 - 需关注西南地区复产进度、下游需求恢复情况以及政策变化对市场的影响。