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元富論勢總結

核心內容概述

本報告主要分析港股近期的市場表現、行業走勢及相關經濟數據，並提供投資建議與關注行業的短評。港股在5月某日表現波動，受製造業PMI不及預期及內地疫情消息影響，一度下跌，但最終收復失地。科技股及醫藥股表現較佳，生育政策優化亦推動相關概念股上漲。國際市場方面，德國DAX指數與法國CAC40指數微跌，而美國及英國市場因假期休市。人民幣持續走強，對港股及內地股市均為正面因素，預計港股後市有望挑戰30000點關口。

港股行情分析

指數走勢

• 恒生指數：高開101點，報29225點，最終收報29151點，升0.09%。
• 國企指數：收報10889點，升0.88%。
• 全日主板成交：1522億元。

股價表現

• 科技股：表現強勁，美團（3690）升10.9%，騰訊（700）升2.9%，阿里巴巴（9988）升1.7%。
• 重磅股：港交所（388）升1.8%，滙控（5）跌3%，中移動（941）跌1.7%，友邦（1299）跌3.9%，為表現最差藍籌。
• 醫藥股：藥明生物（2269）升5.4%，康方生物（9926）升7.9%，和鈕醫藥（2142）升10.8%，海吉亞（6078）升10.5%，金斯瑞（1548）升11.3%。
• 生育概念股：好孩子（1086）升30.9%，錦欣生殖（1951）升17.5%，貝康醫療（2170）升15.1%。

行業走勢與短評

主要行業表現

行業短評

• 基建（買入）：內地經濟復甦動力強，「十四五」規劃推進，地方政府或推出鐵路投資計劃。
• 建材水泥（中性偏好）：受益於農村發展政策，規模大、分布廣的水泥企業更具優勢。
• 內房（中性偏好）：樓市成交穩定，大型房企市佔率提升，有利估值回升。
• 燃氣（中性）：需求增長與供應受限推高LNG價格，影響下游營運成本。
• 石油（中性）：OPEC+延續減產，導致全球原油市場出現180萬桶/日的供應缺口。
• 本地地產（中性偏好）：受益於低息環境及供應緊張，估值處於10年低點，表現有望跑贏恒指。
• 濠賭（中性）：旅客量恢復緩慢，但人均消費增加，賭收恢復理想，但距離正常化仍有距離。
• 內銀（中性）：經濟復甦與政策正常化預期，內銀盈利與資產質素有望改善，吸引中長線資金。

市場展望

• 港股短期走勢：預計仍於29000點關口徘徊，但人民幣走強或持續至下半年，對中港股市有利。
• 國際市場：美國及英國因假期休市，德國DAX指數與法國CAC40指數微跌，VIX指數下跌，顯示市場情緒略為穩定。
• 商品價格：黃金、銀、期油、期銅及期鋁價格維持穩定或微幅上揚。
• 匯率走勢：歐元、英磅、美元兑日圓、澳元等主要貨幣兌換率維持穩定。

投資建議回顧

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