> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中央政治局会议要点总结（2026年4月28日） ## 核心内容概述 2026年4月28日，中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势和经济工作。会议对一季度经济表现给予“起步有力、好于预期”的评价，并提出后续经济工作要坚持以“稳中有进、精准有效、用足用好”的政策总基调，围绕内需、产业、风险、民生等重点任务明确工作方向。同时，会议强调要增强政策落实力度，提升内生动力，为“十五五”规划良好开局奠定基础。 --- ## 主要观点与政策导向 ### 1. 经济形势研判 - **一季度经济表现良好**：GDP同比增长5.0%，主要经济指标好于预期，显示经济复苏态势初现。 - **结构性问题仍存**：内生性消费动力不足，经济持续向好的基础仍需巩固。 - **政策效应与阶段性因素共同作用**：年初重大项目集中开工、春节假期延长等因素对经济开局起到积极作用。 ### 2. 政策总基调 - **稳中求进**：政策主线围绕内需扩大与供给优化，注重增量做优与存量盘活的同步推进。 - **精准有效**：强调财政与货币政策的精准实施，提高政策协同性与传导效率。 - **用足用好**：推动政策工具充分释放效能，为经济提供更强支撑。 ### 3. 扩内需重点 - **服务业扩能提质**：服务业已成为经济增长的重要引擎，对就业和消费拉动作用显著。 - **“六网”建设**：包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，作为“十五五”规划重大工程，预计年内投资规模超7万亿元。 - **政策支持**：土地、财税、金融等方面将为服务业及“六网”建设提供更多支持。 ### 4. 产业体系聚焦 - **保持制造业合理比重**：制造业占GDP比重稳定在25%左右，是构建现代化产业体系的关键。 - **全面实施“人工智能+”行动**：人工智能正成为产业升级的核心驱动力，相关基础设施将纳入REITs项目范围。 - **整治“内卷式”竞争**：从市场失序纠偏转向源头治理，推动全国统一大市场建设。 ### 5. 房地产市场 - **城市更新成为新方向**：会议提出“扎实推进城市更新”，旨在稳定市场、扩大内需、盘活存量资产。 - **房地产市场仍面临压力**：一季度房地产开发投资同比下降11.2%，销售面积和销售额分别下降10.4%和16.7%。 - **政策导向**：通过老旧住房改造、城市基础设施加固等方式，为房地产市场开辟新需求空间。 ### 6. 资本市场 - **稳定和增强信心**：资本市场运行稳定成为政策重点，强调投资者信心的恢复。 - **市场表现**：A股市场交投活跃，主要股指高位窄幅震荡，表现相对稳健。 - **改革举措**：深化创业板改革等政策落地，推动A股估值体系重塑和长期发展。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 一季度GDP增速 | 5.0% | | 制造业PMI | 50.4% | | 服务业增加值占比 | 61.7% | | 服务业对经济增长贡献率 | 63.2% | | 固定资产投资增速 | 1.7% | | 社会消费品零售总额增速 | 2.4% | | 进出口金额增速 | 15.0% | | 专项债券发行规模 | 11599亿元 | | 政府投资资金下达 | 1.75万亿元（中央预算内投资7550亿元，超长期特别国债1万亿元） | | 人工智能+基础设施投资方向 | 超大规模智算集群、算电协同、全国一体化算力网、AI+行业应用 | --- ## 风险提示 1. **地缘风险**：若出现极端情形，将冲击全球金融市场并引发阶段性恐慌。 2. **政策执行不及预期**：财政支出或货币政策传导受阻，可能影响经济复苏进程。 3. **房地产与地方债务风险**：若出现恶化，将导致信用风险传导，影响金融体系和市场情绪。 --- ## 投资评级说明 ### 行业投资评级 | 评级 | 定义 | |------|------| | 强于大市 | 行业指数相对沪深300涨幅10%以上 | | 同步大市 | 行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间 | | 弱于大市 | 行业指数相对沪深300跌幅10%以上 | ### 公司投资评级 | 评级 | 定义 | |------|------| | 买入 | 公司相对沪深300涨幅15%以上 | | 增持 | 公司相对沪深300涨幅5%至15% | | 谨慎增持 | 公司相对沪深300涨幅-10%至5% | | 减持 | 公司相对沪深300跌幅-15%至-10% | | 卖出 | 公司相对沪深300跌幅15%以上 | --- ## 证券分析师承诺 - 署名分析师具备中国证券业协会授予的证券分析师执业资格。 - 报告内容基于独立、客观的研究，准确反映分析师观点，对内容负责。 - 报告信息来源合法合规，不保证信息的准确性与完整性。 --- ## 重要声明 - 本报告仅供专业投资者和合格投资者参考，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。 - 报告内容不构成投资建议或买卖出价，不保证投资回报。 - 报告版权归中原证券所有，未经书面授权，不得擅自使用或转发。