> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大消费行业周报（9月第1周）总结 ## 核心内容概述 本周大消费行业整体呈现上涨趋势，多个子行业表现亮眼。政策层面，商务部等七部门联合发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出2030年社零总额达60万亿元的中长期目标，重点培育绿色、智能、健康消费三大赛道。同时，离境退税“即买即退”全国通办政策落地，显著优化入境消费体验，有望释放境外旅客消费潜力。 ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - **整体趋势**：大消费板块多数行业上涨，其中食品饮料、家用电器、商贸零售涨幅较大。 - **涨幅个股**： - 食品饮料：会稽山（+24.52%）、华统股份（+12.12%）、古越龙山（+11.94%） - 家电：亿田智能（+40.33%）、爱仕达（+22.08%）、极米科技（+21.08%） - 纺织服饰：九牧王（+25.12%）、中胤时尚（+12.71%）、朗姿股份（+11.79%） - 商贸零售：国芳集团（+51.68%）、百大集团（+22.44%）、茂业商业（+21.52%） - 社会服务：豆神教育（+37.22%）、云南旅游（+21.15%）、西安旅游（+15.96%） - 美容护理：丸美生物（+19.07%）、锦盛新材（+10.76%）、登康口腔（+6.58%） - **跌幅个股**： - 食品饮料：一鸣食品（-11.97%）、金字火腿（-11.14%） - 家电：富佳股份（-6.33%）、民爆光电（-7.01%）、火星人（-8.57%） - 纺织服饰：萃华珠宝（-9.41%）、莱百股份（-9.42%）、深中华A（-16.86%） - 商贸零售：凯瑞德（-4.40%）、狮头股份（-7.12%）、新华百货（-8.21%） - 社会服务：钢研纳克（-4.97%）、中国高科（-5.40%）、传智教育（-6.90%） - 美容护理：嘉亨家化（-1.92%）、力合科创（-2.12%）、华熙生物（-2.68%） ### 2. 行业政策与趋势 - **消费扩容升级**： - 商务部等七部门联合发布政策，提出2030年社零总额达60万亿元的量化目标。 - 政策聚焦绿色、智能、健康消费，推动消费结构升级。 - 三大赛道将带动上下游产业链景气度提升，利好龙头企业。 - **离境退税通办**： - 9月1日，“即买即退”全国通办正式实施，境外旅客可在任意口岸完成退税核销。 - 优化消费体验，降低退税流程成本与时间成本，激活入境消费。 - 有望带动行程内二次消费，放大消费拉动效应。 - 中长期效果取决于退税商店扩容与服务标准化落地。 ### 3. 行业要闻 - **酒博会**：第十五届中国（贵州）酒博会将于9月11日开幕，主题为“荟全球佳酿谱合作新篇”。 - **宠物食品行业**： - BuddyBites完成420万美元A轮融资，计划扩大业务并推出常温鲜狗粮系列。 - 雀巢在泰国投资64亿泰铢，扩大宠物食品及零食生产，出口至欧美等市场。 - **鞋包服饰展**：2026国际鞋包服饰时尚展览会在上海举办，吸引国际买家与国内知名企业。 - **孟加拉国出口**：2026年8月出口同比增长13.14%，成衣与非成衣均实现增长。 - **宜家降价**：宜家宣布在欧洲市场对1500多款商品降价15%-25%，并在中国持续降价。 - **希音上市**：希音正式登陆港交所主板，其业务模式为数字时尚基础设施，服务全球160个市场。 ### 4. 公司公告 - **山西汾酒**：上半年营收210.44亿元，同比下降12.18%；归母净利润64.39亿元，同比下降24.29%。 - **五粮液**：截至8月31日累计回购14,707,406股，金额约11.01亿元，用于减少注册资本。 - **美的集团**：截至8月31日累计回购99,797,967股，金额约80.20亿元。 - **海尔智家**：截至8月31日累计回购94,444,289股，金额约19.77亿元。 ## 关键信息 - **政策导向**：商务部等七部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，明确2030年社零总额目标，推动消费结构升级。 - **离境退税**：全国通办政策实施，优化入境消费体验，提升境外旅客购物意愿。 - **行业趋势**：绿色、智能、健康消费成为未来增长核心，利好相关细分领域。 - **企业动态**：酒博会、宠物食品融资、宜家降价、希音上市等事件显示行业活力与国际化趋势。 - **投资建议**：建议关注智能家居、绿色家电、健康消费品等高景气细分领域。 ## 风险提示 - 经济复苏不及预期 - 政策效果不及预期 - 行业竞争加剧 ## 投资评级标准 - **股票投资评级**： - 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上 - 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间 - 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间 - 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上 - **行业投资评级**： - 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上 - 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间 - 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上 ## 分析师声明 本报告由世纪证券研究所分析师郑彬彬、罗鹏撰写，信息来源于公开合规渠道，分析基于职业理解，结论不受第三方影响。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自主决策并承担风险。