> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债市温度计总结 ## 核心内容概述 国金证券固收基本面监测体系在本周（3月8日至3月14日）更新了47个高频指标，用于评估债市环境。通过分析这些指标的变动，得出“利好”与“利空”指标分别为18个和29个，整体偏向“利空”。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面温度计 - **利好指标**主要体现在以下方面： - **工业生产**：重点电厂日均耗煤、焦化企业开工率、全国高炉开工率、浮法玻璃开工率。 - **地产**：全国二手房出售挂牌价指数。 - **消费**：中国轻纺城成交量、电影票房、观影人次。 - **出行**：重点11城地铁客运量。 - **出口**：波罗的海干散货指数(BDI)。 - **通货膨胀**：部分农产品价格、海南旅游消费价格总指数。 - **利空指标**主要体现在以下方面： - **工业生产**：重点企业日均粗钢产量、聚氯乙烯开工率、PTA开工率、纯碱开工率、汽车轮胎（全钢胎和半钢胎）开工率、江浙地区涤纶长丝开工率。 - **地产**：30大中城市商品房成交面积、100大中城市成交土地占地面积、100大中城市成交土地溢价率。 - **基建**：石油沥青装置开工率、表观需求螺纹钢。 - **库存**：水泥库容比。 - **消费**：邮政快递揽投量、中国轻纺城成交量、电影票房、观影人次、乘用车零售和批发销量。 - **出行**：全国迁徙规模指数、拥堵延时指数、国内航班架次。 - **出口**：中国出口集装箱运价指数(CCFI)、上海出口集装箱运价指数(SCFI)、美国周度经济指数、韩国出口金额同比。 - **通货膨胀**：多数工业品价格、猪肉、蔬菜、水果、螺纹钢价格。 ### 2. 利率同步指标 - 本周利率十大同步指标中，“利空”信号占6/10，整体偏空。 - **利好指标**： - 企业中长贷余额增速（7.4% < 7.9%）。 - 建材综合指数（113.88 < 113.94）。 - PMI新出口订单趋势值（-29.0% < -26.3%）。 - 美元指数（99.4 > 98.9）。 - **利空指标**： - BCI企业招工前瞻指数（56.3% > 55.8%）。 - 失业金领取条件互联网搜索指数同比（-27.5% < -17.6%）。 - PMI供需平衡度趋势值（18.3% > 15.0%）。 - 耐用消费品价格（0.930 > 0.927）。 - 票据融资（15.47万亿 < 15.51万亿）。 - 铜金比（11.40 > 11.35）。 --- ## 关键信息 - **统计口径**：数据统计多为抽样，可能存在误差。 - **指标类型**： - 绝对值指标计算当月同比。 - 百分比指标计算月均值。 - **数据来源**：Wind、央行、国家统计局、百度地图、高德交通大数据、同花顺金融、农业部、中国城市二手房指数网、乘联会、南华期货、COMEX等。 - **时间范围**：2026年3月8日至3月14日。 --- ## 风险提示 - 数据统计存在误差，可能与实际有所出入。 - 债市走势受多种因素影响，需综合分析。 --- ## 附录：图表目录 - **图表1**：利率走势与利空指标占比变动 - **图表2**：高频指标（绝对值）跟踪 - **图表3**：高频指标（当月同比）跟踪 - **图表4**：利率同步指标变动 --- ## 特别声明 - 本报告为国金证券股份有限公司所有，未经授权不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制或刊发。 - 报告所载观点可能与其他研究报告或市场实际情况不一致。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，使用时需结合专业判断。 - 报告内容可能随时调整，且可能与国金证券其他业务部门或附属机构意见不同。 - 报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用。