医药生物行业数据解_社会办医空间大_医疗服务前景好_15页_1mb

报告摘要

随着经济社会发展和医保制度完善，我国居民医疗服务利用持续增加。2018年，全国门诊总量达83.1亿人次，同比增加1.6%；住院总量为25453万人，同比增加4.2%。居民平均就诊次数由2017年的5.9次增至6.0次，年住院率由17.6%升至18.2%。

我国卫生总费用占GDP比例逐年提升，社会卫生支出增长显著。2018年，卫生总费用预计达57998.3亿元，同比增长10.27%，其中社会卫生支出占比达43.0%，较2014年增长6个百分点；个人卫生支出占比下降至28.7%。人均卫生总费用为4148.1元，同比增长9.63%。

政府鼓励社会办医，推动多层次多样化医疗服务格局。民营医院数量和床位占比持续上升，民营医院占比由2014年的48.5%提升至2018年的63.5%，床位占比由16.84%增至26.3%。民营医院诊疗量和入院人数占比也分别由10.8%和12.7%上升至14.8%和18.3%。

公立医院综合改革全面推开，取消药品加成，医疗服务价格调整政策跟进。2018年，医院次均门诊费用同比增长6.7%，人均住院费用增长4.5%。药费占比下降，次均门诊药费占比为40.9%，同比下降1.8个百分点；人均住院药费占比为28.2%，同比下降2.9个百分点。

医疗卫生机构数：截至2018年末，全国医疗卫生机构总数达997434个，其中医院33009个，基层医疗机构943639个。
床位数：全国医疗卫生机构床位达840.4万张，其中医院占77.6%；每千人口医疗卫生机构床位数从5.72张增至6.03张。
卫生人员数：全国卫生人员总数达1230万人，其中医院占60%，基层医疗机构占32.2%。每千人口执业（助理）医师和注册护士分别增加至2.59人和2.94人。

门诊量：2018年全国门诊总量达83.1亿人次，医院诊疗量占比为43.1%，基层医疗机构为53.1%。
住院量：2018年全国住院总量为25453万人，医院入院人数占比78.6%，基层医疗机构为17.2%。
费用变化：医院次均门诊费用274.1元，同比增长6.7%；人均住院费用9291.9元，同比增长4.5%。药费占比下降，门诊药费占比为40.9%，住院药费占比为28.2%。

社区卫生服务：2018年全国社区卫生服务中心诊疗人次达6.4亿人次，入院人数339.5万人。人员数量增加，每千人口执业（助理）医师和注册护士分别增加至2.59人和2.94人。
乡镇卫生院：2018年全国乡镇卫生院诊疗人次达11.2亿人次，入院人数3984万人。次均门诊费用71.5元，人均住院费用1834.2元。药费占比下降，门诊药费占比为55.0%，住院药费占比为39.8%。

关注企业：看好通策医疗，谨慎看好爱尔眼科，关注美年健康、金域医学、国际医学、润达医疗等。
企业数据：
- 通策医疗：总市值253.05亿元，TTM PE 69.29倍，2019E PE 54.42倍，2020E PE 40.27倍，股价78.92元，评级“买入”。
- 爱尔眼科：总市值903.06亿元，TTM PE 82.78倍，2019E PE 65.33倍，2020E PE 47.96倍，股价37.89元，评级“增持”。
- 美年健康：总市值433.27亿元，TTM PE 53.26倍，2019E PE 38.12倍，2020E PE 27.39倍，股价13.88元，未评级。
- 金域医学：总市值150.64亿元，TTM PE 56.58倍，2019E PE 50.56倍，2020E PE 39.25倍，股价32.90元，未评级。
- 国际医学：总市值103.68亿元，TTM PE 4.73倍，2019E PE 78.54倍，2020E PE 29.96倍，股价5.26元，未评级。
- 润达医疗：总市值59.46亿元，TTM PE 21.74倍，2019E PE 15.77倍，2020E PE 13.10倍，股价10.26元，未评级。