> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，主要分析3月31日黑色金属期货市场行情及后市展望，涵盖铁矿石、钢材等主要品种的价格、成交量、持仓变化，以及相关基本面和技术面分析。报告还附带了行业要闻和多个图表数据，为市场参与者提供综合参考。 --- ## 主要观点 ### 1.1 行情回顾与技术面走势 - **铁矿石期货2605合约**：3月31日偏弱运行，开盘后震荡回落，午后震荡运行，收盘价808.0元/吨，跌幅0.80%。 - **现货市场**：主要铁矿石外盘报价环比下调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调2-6元/吨。 - **技术指标**： - KDJ指标继续下行。 - MACD指标红柱连续10个交易日收窄。 ### 1.2 后市展望 - **发运情况**：受热带气旋Narelle影响，力拓港口作业一度关闭，但目前已全面恢复。预计2月及近期气旋影响约800万吨铁矿发运，公司计划弥补一半，全年发运指导量维持不变。 - **发运量变化**： - 上周澳洲发运量环比减少595.6万吨至1862.7万吨。 - 本周澳洲发运量进一步减少875.6万吨至1033.8万吨，创2025年2月下旬以来新低。 - **到港量**：上周到港量回升至2426.3万吨，预计后续到港量将先升后降。 - **需求端**： - 钢企复产节奏加速，上周日均铁水产量回升至231.09万吨。 - 螺纹钢、热卷高炉生产盈利，预计铁水产量将有进一步增长空间。 - **库存情况**： - 上周库存可用天数增加至23天，预计后续维持在20-23天。 - 港口库存仍维持在1.7亿吨偏高水平。 - 必和必拓铁矿石禁令或已放宽，短期库存可能回落，但整体仍偏高。 - **价格展望**：短期矿价可能因必和必拓铁矿石流入市场而偏弱，但随着需求回升，预计后期矿价将再度走强。 --- ## 关键信息 ### 行情数据（3月31日） | 合约代码 | 前收盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓变化 | 资金流入流出 | |----------|----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|----------|--------------| | RB2605 | 3139 | 3145 | 3145 | 3116 | 3121 | -0.48% | 477,403 | 901,052 | -75,389 | -1.77 | | HC2605 | 3308 | 3306 | 3313 | 3290 | 3294 | -0.33% | 310,343 | 773,076 | -73,740 | -1.78 | | SS2605 | 14370 | 14375 | 14375 | 14110 | 14160 | -1.29% | 118,510 | 97,783 | -8,530 | -1.00 | | I2605 | 813 | 814 | 817 | 806.5 | 808 | -0.80% | 158,111 | 353,624 | -17,797 | -1.79 | ### 持仓情况（3月31日） | 合约 | 前20多头持仓 | 前20空头持仓 | 多头持仓变化 | 空头持仓变化 | 多空对比 | 偏离度 | |----------|---------------|---------------|---------------|---------------|----------|--------| | RB2605 | 534,658 | 619,141 | -44,706 | -50,109 | 5,403 | 0.94% | | HC2605 | 533,260 | 568,726 | -51,297 | -65,262 | 13,965 | 2.53% | | SS2605 | 68,960 | 71,389 | -2,365 | -6,821 | 4,456 | 6.35% | | J2605 | 18,561 | 20,372 | -476 | -1,542 | 1,066 | 5.48% | | JM2605 | 205,070 | 260,850 | -222 | -5,723 | 5,501 | 2.36% | | I2605 | 231,490 | 239,058 | -9,755 | -12,684 | 2,929 | 1.24% | --- ## 行业要闻 - **美联储主席鲍威尔**表示，尚未到需确定伊朗战事对经济影响的时候。 - 能源价格冲击通常短暂，货币政策难以实时对冲供给侧压力。 - 长期通胀预期仍稳定，关税对通胀有一次性影响。 - 鲍威尔重申致力于将通胀带回2%，并支持量化宽松（QE）政策。 - 大语言模型将取代大量可自动化工作，当前年轻人就业环境困难，但前景乐观。 - 鲍威尔提醒下任美联储主席沃什，必须避免货币政策工具用于其他目的。 --- ## 数据概览 本报告附有18张图表，涵盖以下内容： - 青岛港铁矿石价格、价差、基差、发运量、到货量、库存、成本、开工率、产能利用率、表观消费量、周产量、钢厂库存等关键指标，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部。 --- ## 建信期货研究发展部联系方式 - **黑色金属研究团队**：翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 - **电话**：021-60635736 - **邮箱**：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com, niejiayi@ccb.ccbfutures.com, fengzeren@ccb.ccbfutures.com - **期货从业资格号**：翟贺攀 F3033782，聂嘉怡 F03124070，冯泽仁 F03134307 - **投资咨询证书号**：翟贺攀 Z0014484，聂嘉怡 Z0023472 --- ## 建信期货业务机构信息 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元） - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 --- ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com