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成本仍有支撑，钢价震荡偏强 - 钢材周报 20260323

核心内容

本报告分析了2026年3月23周的钢材市场情况，指出当前钢材市场呈现供需双增、库存下降、成本支撑的态势，钢价整体震荡偏强。

主要观点

• 供给端：钢厂复产，高炉和电炉开工率回升，铁水产量增加，长短流程增产，导致螺纹钢和热卷产量上升，供应压力有所加大。
• 需求端：钢材需求继续回升，工地复工率和资金到位率环比上升，季节性需求增强，预计后续需求仍将继续回升。
• 库存情况：螺纹钢和热卷库存均呈现下降趋势，但整体仍处于较高水平。
• 成本端：由于中东地缘冲突持续，原料成本上升，对钢价形成支撑。
• 出口与汽车产销：钢材出口下降，汽车产销数据偏弱，新能源汽车产量和销量也有所减少。
• 房地产数据：房地产市场整体偏弱，投资、销售、新开工、竣工面积及资金到位额均出现同比下降。

关键信息

1. 供给与生产情况

• 螺纹钢产量：当周产量203.33万吨，环比增加8.03万吨。
• 热卷产量：当周产量300.21万吨，环比增加4.95万吨。
• 开工率：
  • 高炉开工率79.78%，环比上升1.44%。
  • 高炉产能利用率85.53%，环比上升2.61%。
  • 电炉开工率66.89%，环比上升9.55%。
  • 电炉产能利用率56.57%，环比上升6.13%。
• 铁水产量：日均产量228.15万吨，环比增加6.95万吨。

2. 钢厂盈利率

• 钢厂盈利率为42.42%，环比上升1.29%，表明钢厂盈利能力增强。

3. 需求与库存

• 螺纹钢：
  • 表观需求208.09万吨，环比增加31.28万吨。
  • 总库存889.41万吨，环比下降4.76万吨。
  • 社会库存653.21万吨，环比下降1.34万吨。
  • 钢厂库存236.2万吨，环比下降3.42万吨。
• 热卷：
  • 表观需求310.51万吨，环比增加15.15万吨。
  • 总库存461.29万吨，环比下降10.3万吨。
  • 社会库存376.33万吨，环比下降5.98万吨。
  • 钢厂库存84.96万吨，环比下降4.32万吨。
• 库存变化：螺纹钢和热卷库存均呈现下降趋势，但整体库存仍处于高位。

4. 基差情况

• 螺纹钢：主力合约基差107元/吨，环比下降1元/吨。
• 热卷：主力合约基差-17元/吨，环比上升8元/吨。

5. 现货价格

• 螺纹钢：全国主要城市汇总均价3329元/吨，环比下降10元/吨。
• 热卷：全国汇总均价3312元/吨，环比增长5元/吨。

6. 原料价格

• 准一级冶金焦：1470元/吨，环比持平。
• 主焦煤（吕梁）：1468元/吨，环比下降15元/吨。
• 61.5%PB粉（青岛港）：798元/吨，环比持平。

7. 需求与复工情况

• 全国10692个工地开工率62%，环比提升19.5个百分点。
• 资金到位率50.7%，环比提升7.9个百分点。

8. 成交量

• 建筑用钢：周均成交量9.43万吨，成交低位运行。
• 热卷：周均成交量5.11万吨，处于高位。
• 冷轧卷板：产量88.85万吨，环比增加0.58万吨。

9. 出口与汽车产销

• 钢材出口：1-2月出口1559万吨，同比下降8%。
• 热卷出口：1-2月出口224.88万吨，同比下降35%。
• 汽车产销：2月产量167.2万辆，销量180.5万辆，环比均下降。
• 新能源汽车：2月产量69.4万辆，销量76.5万辆，环比下降。

10. 房地产数据

• 地产投资：1-2月累计同比下降11.1%。
• 商品房销售面积：同比下降13.5%。
• 房屋新开工面积：同比下降23.1%。
• 房屋竣工面积：同比下降27.9%。
• 商品房销售额：同比下降20.2%。
• 到位资金：同比下降16.5%。

风险因素

• 需求变化
• 库存变化

总结

当前钢材市场在成本端支撑下，钢价呈现震荡偏强趋势。供给端因钢厂复产，高炉和电炉开工率回升，产量增加，供应压力加大。需求端受益于季节性因素和工地复工率提升，表观需求继续回升，库存逐步下降。然而，房地产市场偏弱及汽车产销下降对钢材需求形成一定拖累。短期内，钢价或将继续震荡偏强，但需关注需求恢复的持续性和库存变化对市场的进一步影响。