> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 - 2026年7月15日 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月15日工业硅及相关下游产品（多晶硅、有机硅、铝合金）的市场情况，重点包括供需、库存、成本、利润、期货走势及主力持仓等关键指标。整体来看，工业硅市场在成本支撑和需求复苏的背景下呈现震荡偏多趋势，但库存高企与成本支撑减弱对价格形成压力。 --- ## 工业硅基本面分析 ### 1. 供应与需求 - **供应端**：上周工业硅供应量为8.9万吨，环比持平。 - **需求端**：上周工业硅需求为7.3万吨，环比增长1.39%，需求有所抬升。 ### 2. 库存情况 - **社会库存**：55.3万吨，环比持平。 - **样本企业库存**：179700吨，环比减少1.58%。 - **主要港口库存**：12.4万吨，环比增加1.64%。 ### 3. 成本与利润 - **新疆地区通氧553成本**：8946.3元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。 - **四川553成本**：8946元/吨，环比下降7.26%。 - **云南553成本**：10639元/吨，环比下降7.83%。 - **工业硅综合毛利**：2727元/吨，处于盈利状态。 ### 4. 期货走势 - **期货收盘价**：09合约收于8490元/吨，较前值上涨55元，涨幅0.65%。 - **MA20走势**：MA20向下，09合约期价收于MA20上方。 - **基差**：07月14日华东不通氧现货价为9000元/吨，09合约基差为510元/吨，现货升水期货。 - **主力持仓**：净空，空增，显示市场偏空情绪。 ### 5. 预期走势 - 工业硅2609合约预计在8425-8555元/吨区间震荡。 - **主要逻辑**：供需宽松、库存高位、成本支撑减弱，价格弱势运行。 - **主要风险点**：产能过剩加剧、政策扰动、下游需求恢复不及预期。 --- ## 多晶硅基本面分析 ### 1. 供应与需求 - **产量**：上周多晶硅产量为21700吨，环比增加2.84%。 - **预测7月排产**：9.82万吨，环比增加5.93%。 - **硅片产量**：12.51GW，环比增加4.94%。 - **硅片库存**：27.98万吨，环比增加2.30%，处于历史高位。 - **电池片产量**：6月为52.15GW，环比增加8.91%。 - **组件产量**：6月为38.2GW，环比增加4.94%。 ### 2. 成本与利润 - **多晶硅行业平均成本**：40.11元/千克，环比增加2.13元，涨幅5.61%。 - **N型料成本**：31.15元/千克，生产所得为-8210元/吨，亏损。 - **硅片利润**：-0.018元/片（182mm）和-0.01元/片（210mm），亏损。 - **电池片利润**：-0.046元/片（182mm）和-0.032元/片（210mm），亏损。 - **组件利润**：0.1元/片（182mm）和0.111元/片（210mm），盈利。 ### 3. 期货走势 - **09合约收盘价**：35815元/吨，较前值上涨-295元，跌幅-0.82%。 - **基差**：09合约基差为-3915元/吨，现货贴水期货。 - **主力持仓**：净空，空增，显示市场偏空情绪。 ### 4. 预期走势 - 多晶硅2609合约预计在35220-36410元/吨区间震荡。 - **主要逻辑**：供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期减少，中期有望恢复，电池片与组件生产持续增加，总体需求持续恢复。 - **主要风险点**：产能过剩加剧、政策扰动、下游需求恢复不及预期。 --- ## 下游产品分析 ### 1. 有机硅 - **库存**：76500吨，环比增加8300吨，处于高位。 - **生产利润**：2727元/吨，盈利。 - **开工率**：61.79%，环比持平，低于历史同期水平。 - **DMC价格**：12600元/吨，环比持平。 - **107胶、硅油、生胶、D4**：价格均保持稳定或小幅下跌，部分产品出现亏损。 ### 2. 铝合金 - **库存**：2.56万吨，环比减少0.75万吨，处于低位。 - **ADC12价格**：24100元/吨，环比上涨100元，涨幅0.42%。 - **进口亏损**：1157元/吨，环比扩大48元。 - **再生铝开工率**：51.4%，环比减少0.77%，处于低位。 - **原铝产量**：29.18万吨，环比减少0.92万吨，跌幅3.06%。 --- ## 市场趋势与展望 ### 工业硅 - **趋势**：整体偏多，但受库存高企及成本支撑减弱影响，价格仍呈震荡态势。 - **预期区间**：8425-8555元/吨。 ### 多晶硅 - **趋势**：整体偏空，但成本支撑增强，需求逐步恢复。 - **预期区间**：35220-36410元/吨。 --- ## 总结 - **工业硅**：供需宽松，库存高位，成本支撑有所上升，期货价格震荡偏多。 - **多晶硅**：供给端排产持续增加，需求端硅片短期亏损，电池片与组件持续盈利，期货价格震荡偏空。 - **有机硅**：库存处于高位，部分产品盈利，开工率低于历史水平。 - **铝合金**：库存低位，进口亏损扩大，再生铝开工率偏低。 总体来看，工业硅市场在成本支撑和需求复苏的双重影响下呈现震荡格局，但需警惕库存高企和产能过剩带来的下行风险。多晶硅市场则因供需矛盾和成本变化，整体偏空，但盈利产品逐渐增多，对市场有一定的支撑作用。