20260511-宝城期货-钢材_铁矿石日报_乐观情绪未退_钢矿震荡走高_7页_934kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，发布于2026年5月11日，内容涵盖钢材与铁矿石的市场分析。报告指出，近期钢材与铁矿石价格震荡走高，但基本面仍处于供需双弱的状态，需关注需求变化对价格走势的影响。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：主力期价震荡走高，录得0.34%日涨幅，成交量与持仓量均有所增加。
• 市场情绪：市场情绪回暖，成本支撑较强，但需求表现疲软。
• 基本面：供需双弱，库存降幅收窄，周产量降至低位，但钢厂减产持续性存疑。
• 趋势判断：钢价短期震荡走高，但基本面未明显改善，上行空间有限，需关注需求变化。

热轧卷板

• 价格走势：主力期价震荡走高，录得0.34%日涨幅，成交量与持仓量扩大。
• 市场情绪：海外钢价高企带来出口改善预期，提振市场情绪。
• 基本面：供需双弱，库存增加，周度表需降至近年来同期最低。
• 趋势判断：热卷价格高位运行，但基本面未明显改善，需警惕需求走弱导致的产业矛盾激化。

铁矿石

• 价格走势：主力期价偏强震荡，录得0.73%日涨幅，成交量与持仓量均增加。
• 市场情绪：市场情绪偏暖，钢厂盈利状况良好，支撑矿价高位运行。
• 基本面：供应维持高位，需求平稳，矿市基本面未好转，高估值矿价上行驱动不强。
• 趋势判断：铁矿石后续走势转为高位震荡，需关注钢材表现。

关键信息

产业动态

1. 国家统计局数据：

   • 4月份CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.2%，核心CPI同比上涨1.2%。
   • PPI环比上涨1.7%，同比上涨2.8%，涨幅扩大。

2. 中汽协数据：

   • 4月份新能源汽车出口43万辆，同比增长1.1倍。
   • 1至4月份累计出口138.4万辆，同比增长1.2倍。

3. 巴西铁矿石生产商Samarco数据：

   • 一季度铁矿石产量380万吨，同比增长18%。
   • 一季度铁矿石销量320万吨，同比增长12%。
   • 产量环比下降3%，销量环比下降37%，主要受季节性因素影响。

现货市场

• 螺纹钢：
  • 上海报价3,310元/吨，天津报价3,450元/吨，全国均价3,507元/吨。
  • 热卷上海报价3,510元/吨，天津报价3,400元/吨，全国均价3,100元/吨。
• 铁矿石：
  • PB粉（山东港口）报价795元/吨，巴西铁矿石报价787元/吨。
  • 海运费（2026年5月）为15.25元/吨，SGX掉期（当月）为36.19元/吨。
  • 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）为110.99元/吨，同比略有下降。

期货市场

• 螺纹钢：
  • 收盘价3,286元/吨，涨跌幅0.34%。
  • 最高价3,298元/吨，最低价3,260元/吨。
  • 成交量851,465吨，持仓量2,172,556吨。
• 热轧卷板：
  • 收盘价3,497元/吨，涨跌幅0.34%。
  • 最高价3,513元/吨，最低价3,464元/吨。
  • 成交量564,202吨，持仓量2,107,115吨。
• 铁矿石：
  • 收盘价822.5元/吨，涨跌幅0.73%。
  • 最高价826.5元/吨，最低价813.5元/吨。
  • 成交量261,177吨，持仓量697,790吨。

相关图表分析

钢材库存

• 螺纹钢库存：
  • 2026年5月库存降至750万吨，环比下降5万吨。
  • 2025年1月至5月库存逐步增加，但2024年库存相对较高。
• 热轧卷板库存：
  • 2026年5月库存为420万吨，环比下降5万吨。
  • 2025年1月至5月库存逐步上升，但2024年库存水平较低。

铁矿石库存

• 全国45港铁矿石库存：
  • 2026年5月库存为16,500万吨，较2025年同期略有下降。
  • 2025年1月至5月库存逐步上升，2024年库存相对较高。
• 247家钢厂铁矿石库存：
  • 2026年5月库存为8,800万吨，环比下降200万吨。
  • 2025年库存逐步下降，2024年库存相对较高。
• 国内矿山铁精粉库存：
  • 2026年5月库存为60万吨，环比上升13万吨。
  • 2025年库存波动上升，2024年库存相对较高。

钢厂生产情况

• 247家钢厂高炉开工率：
  • 2026年5月开工率为83%，环比上升。
  • 2025年开工率逐步上升，2024年开工率相对较高。
• 247家钢厂产能利用率：
  • 2026年5月产能利用率为90%，环比上升。
  • 2025年产能利用率逐步上升，2024年产能利用率相对较高。
• 94家独立电炉钢厂开工率：
  • 2026年1月至5月开工率整体稳定，部分月份略有波动。
• 94家独立电炉钢厂盈利情况：
  • 盈利钢厂占比2026年5月为75%，环比上升。

后市研判

• 螺纹钢：供需双弱，库存降幅收窄，低供应格局给予钢价支撑，但需求疲软限制上行空间，整体走势弱稳。
• 热轧卷板：供需双弱，库存增加，出口改善预期支撑价格高位运行，但需警惕需求走弱引发的产业矛盾。
• 铁矿石：供应维持高位，需求平稳，高估值矿价上行驱动不强，后续走势转为高位震荡。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而造成的任何损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。

联系方式

• 姓名：涂伟华
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