> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年9月4日商品市场基差分析总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年9月4日多个商品品种的现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数及现货参考信息，涵盖黑色系、有色金属、化工品、农产品及金融衍生品等类别。数据来源于Wind、Mysteel及广发期货研究所，用于分析市场供需、价格走势及投资策略参考。 --- ## 黑色系品种分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 硅铁(SF2611) | 6258 | 6364 | -106 | -1.70% | 42.30% | 折算价:72硅铁合格块:天津 | | 硅锰(SM2611) | 6110 | 6100 | 10 | 0.20% | 26.30% | 折算价:6517硅锰:湖北 | | 螺纹钢(RB2610) | 3200 | 3142 | 58 | 1.80% | 33.20% | HRB40020mm:上海 | | 热卷(HC2610) | 3360 | 3368 | -8 | -0.20% | 15.60% | Q235B:4.75mm:上海 | | 铁矿石(I2701) | 756 | 727 | 29 | 4.00% | 6.80% | 折算价:60.8%PB粉:力拓:日照港 | | 焦炭(J2701) | 2286 | 2142 | 144 | 6.70% | 99.70% | 折算价:准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7:日照港 | | 焦煤(JM2701) | 1930 | 1649 | 281 | 17.00% | 97.10% | 折算价:S1.3 G75主焦(蒙5)甘其毛都自提 | - **基差表现**：黑色系品种中，焦煤基差最大，为+281，基差率为+17.00%，表明现货价格显著高于期货价格，可能反映市场预期偏强或现货供应紧张。 - **硅铁与硅锰**：硅铁基差为-106，基差率为-1.70%，为负基差，而硅锰为正基差，基差率为+0.20%，显示硅铁期货贴水，硅锰期货升水。 - **螺纹钢与热卷**：螺纹钢为正基差，热卷为负基差，表明螺纹钢期货价格低于现货，热卷期货价格高于现货。 --- ## 有色金属品种分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 铜(CU2610) | 109345 | 108410 | 935 | 0.86% | 96.70% | SMM 1#电解铜均价 | | 铝(AL2610) | 24350 | 24370 | -20 | -0.08% | 56.90% | SMM A00铝均价 | | 氧化铝(AO2610) | 2676 | 2725 | -49 | -1.79% | 26.00% | SMM 氧化铝指数均价 | | 锌(ZN2610) | 26715 | 26610 | 105 | 0.39% | 76.30% | SMM 1#锌锭均价 | | 锡(SN2610) | 416750 | 416090 | 660 | 0.16% | 68.50% | SMM 1#锡均价 | | 镍(NI2610) | 128900 | 128890 | 10 | 0.01% | 51.50% | SMM1#进口镍均价 | | 不锈钢(SS2610) | 14300 | 13825 | 645 | 4.67% | 93.80% | 304/2B: 2*1240*C: 无锡宏旺(含切边费) | - **铜**：基差为+935，基差率为+0.86%，显示铜期货价格低于现货，可能反映市场对铜需求预期上升。 - **铝**：基差为-20，基差率为-0.08%，为微贴水，表明期货价格略高于现货。 - **氧化铝**：基差为-49，基差率为-1.79%，为贴水，可能反映市场对氧化铝需求疲软。 - **锌、锡、镍**：均呈现微升水，基差率均低于1%，显示期货价格略高于现货，市场情绪较为平稳。 - **不锈钢**：基差为+645，基差率为+4.67%，期货价格明显低于现货，可能反映不锈钢市场供需失衡。 --- ## 化工品与能源品种分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 豆粕(M2701) | 3230 | 3382 | -152 | -4.49% | 20.40% | 出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 | | 豆油(Y2701) | 9290 | 9123 | 167 | 1.83% | 40.20% | 出厂价:四级豆油:江苏:张家港市 | | 棕榈油(P2701) | 9880 | 10217 | -337 | -3.30% | 1.60% | 交货价:24度棕榈油:黄埔港 | | 菜粕(RM611) | 2490 | 2361 | 129 | 5.46% | 84.70% | 出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 | | 菜油(OI611) | 10930 | 10284 | 646 | 6.28% | 94.20% | 出厂价:四级菜油:江苏:南通市 | | 玉米(C2611) | 2320 | 2306 | 14 | 0.61% | 40.10% | 平仓价:玉米:锦州港 | | 玉米淀粉(CS2611) | 2710 | 2590 | 120 | 4.63% | 55.30% | 出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 | | 生猪(LH2611) | 11250 | 11835 | -585 | -4.94% | 25.60% | 出场价:生猪(外三元):河南 | | 鸡蛋(JD2610) | 5000 | 3789 | 1211 | 31.96% | 95.10% | 出场价:鸡蛋:河北:石家庄 | | 棉花(CF701) | 18350 | 16825 | 1525 | 9.06% | 92.70% | 市场价:棉花:新疆 | | 白糖(SR701) | 5245 | 5433 | -188 | -3.46% | 0.20% | 现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 | | 苹果(AP701) | 7600 | 7396 | 204 | 2.76% | 25.20% | 苹果:交割理论价格(日/钢联) | | 红枣(CJ701) | 7500 | 7780 | -280 | -3.60% | 24.50% | 灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) | - **豆粕、豆油、棕榈油**：均出现贴水，基差率分别为-4.49%、+1.83%、-3.30%，可能反映市场对豆类产品需求下降。 - **菜粕、菜油**：为升水，基差率分别为+5.46%、+6.28%，显示期货价格低于现货，可能反映市场对菜籽产品需求旺盛。 - **玉米淀粉、鸡蛋、棉花**：均出现升水，基差率分别为+4.63%、+31.96%、+9.06%，显示期货价格显著低于现货，可能反映市场预期偏强或供应紧张。 - **白糖、苹果、红枣**：白糖为贴水，苹果、红枣为升水，可能反映市场对白糖需求疲软，而对苹果和红枣需求上升。 --- ## 化工与能源品分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 对二甲苯(PX2611) | 8959 | 8696.0 | 263.0 | 3.02% | 88.50% | 中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 | | PTA(TA2701) | 6390.0 | 5942.0 | 448.0 | 7.54% | 95.10% | 市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 | | 乙二醇(EG2610) | 6700.0 | 5718.0 | 982.0 | 17.17% | 99.70% | 市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 | | 短纤(PF2610) | 8265.0 | 7968.0 | 297.0 | 3.73% | 92.60% | 市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 | | 苯乙烯(EB2610) | 10015.0 | 9565.0 | 450.0 | 4.70% | 89.60% | 中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 | | 甲醇(MA610) | 3370.0 | 3158.0 | 212.0 | 6.71% | 93.70% | 中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 | | 尿素(UR2701) | 1710.0 | 1778.0 | -68.0 | -3.82% | 3.50% | 市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 | | LLDPE(L2701) | 9000.0 | 8240.0 | 760.0 | 9.22% | 98.90% | 完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 | | PP(PP2701) | 9600.0 | 8448.0 | 1152.0 | 13.64% | 98.60% | 完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 | | PVC(V2701) | 4720.0 | 4867.0 | -147.0 | -3.02% | 42.80% | 中国:常州市市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) | | 烧碱(SH611) | 1953.0 | 1886.0 | 67.0 | 3.56% | 59.10% | 市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 | | LPG(PG2610) | 6848.0 | 6332.0 | 516.0 | 8.15% | 67.60% | 市场价:液化气:广州地区 | | 沥青(BU2610) | 5265.0 | 4937.0 | 328.0 | 6.64% | 93.10% | 市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 | | 丁二烯橡胶(BR2610) | 15100.0 | 14745.0 | 355.0 | 2.41% | 72.40% | 中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 | | 玻璃(FG701) | 864.0 | 962.0 | -98.0 | -11.34% | 37.50% | 法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(B) | | 纯碱(SA701) | 983.0 | 1056.0 | -73.0 | -7.43% | 13.00% | 纯碱:重质:市场价:沙河(日) | | 纯苯(BZ2610) | 8920.0 | 8351.0 | 569.0 | 6.81% | 97.50% | 中国:华东地区:市场价(中间价):纯苯 | | 丙烯(PL2611) | 9460.0 | 8515.0 | 945.0 | 11.10% | 88.70% | 丙烯:市场价:华东地区(日) | | 瓶片(PR2610) | 8271.0 | 7712.0 | 559.0 | 7.25% | 93.40% | 中国:现货领先价格:瓶片 | | 天胶(RU2701) | 18250.0 | 18640.0 | -390.0 | -2.14% | 47.50% | 上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) | - **乙二醇、PP**：基差分别为+982、+1152，基差率分别为+17.17%、+13.64%，期货价格明显低于现货，显示市场预期偏强。 - **LPG、沥青、丁二烯橡胶**：均出现升水，基差率分别为+8.15%、+6.64%、+2.41%，显示市场对这些品种需求上升。 - **玻璃、纯碱、天胶**：均出现贴水，基差率分别为-11.34%、-7.43%、-2.14%，可能反映市场对未来价格预期偏弱。 --- ## 金融衍生品分析 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | IF2609.CFE | 4552.5784 | 4536.8 | -15.7784 | -0.35% | 32.40% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IH2609.CFE | 2919.4986 | 2907.6 | -11.8986 | -0.41% | 21.30% | | | IC2609.CFE | 7755.3612 | 7706.2 | -49.1612 | -0.64% | 23.30% | | | IM2609.CFE | 7600.0971 | 7559.4 | -40.6971 | -0.54% | 52.40% | | - **股指期货**：整体呈现贴水，基差率均低于1%，显示市场对股指未来走势预期偏弱。 - **基差计算**：基差=期指价格-标的指数价格，基差率=基差/现货价格，用于衡量期货与现货价格的偏离程度。 --- ## 关键信息总结 - **基差率**：多数品种基差率在1%以内，表明市场供需相对平衡。 - **升贴水趋势**：部分品种如焦煤、乙二醇、PP等出现显著升水，可能反映市场对相关产品需求上升或供应紧张。 - **贴水品种**：如硅铁、豆粕、白糖、玻璃、纯碱等，可能反映市场对未来价格预期偏弱或现货供应充足。 - **历史分位数**：用于衡量当前基差在历史中的位置，多数品种处于中等偏上水平，显示市场波动性较高。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：Wind、Mysteel、广发期货研究所。 - **免责声明**：报告信息来源于公开资料，广发期货不对信息的准确性与完整性负责。报告仅作参考，不构成交易建议，投资者据此操作，风险自担。报告版权归广发期货所有，未经许可不得转载或引用。