> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年4月28日） ## 核心内容概述 2026年4月28日的早报汇总了当日及近期主要期货品种的市场表现与基本面分析，涵盖股指、焦炭、焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝和沪铝等品种。整体市场呈现分化走势，部分品种因供需变化或宏观因素支撑价格，而另一些则因库存压力或需求疲软承压。 --- ## 主要观点汇总 ### 【股指期货】 - A股主要指数走势分化，沪指微涨，深成指小幅上涨，创业板指下跌，科创50指数大涨。 - 沪深京三市成交额缩量，市场情绪偏谨慎。 - 沪深300指数窄幅震荡，收盘上涨1.58%，显示市场对蓝筹板块仍有一定支撑。 ### 【焦炭 焦煤】 - **焦炭**：第二轮提涨落地，部分企业提出第三轮提涨，价格环比上涨15.1%。 - **焦煤**：柳林低硫主焦煤价格下跌，山西中硫主焦煤价格上涨，蒙煤价格坚挺。 - 供应端：焦煤产量回升，进口维持高位。 - 需求端：螺纹表需回升，但铁水产量小幅回落。 - 库存：焦炭库存整体去库，但港口库存累库，需关注供需变化。 ### 【郑糖】 - 郑糖2609合约震荡走高，受美糖上升与现货报价上调支撑。 - 国内成品糖产量大幅增长，显示供应端压力增加，但短期仍受资金推动。 ### 【胶】 - 沪胶震荡走高，受原油价格坚挺提振。 - 中国橡胶轮胎出口量小幅增长，但出口金额下降，显示出口结构变化。 ### 【豆粕】 - CBOT大豆主力合约上涨1.23%，美豆种植率高于预期，巴西大豆集中发运。 - 国内豆粕库存压力缓解，但下游采购谨慎，关注中东局势及到港节奏。 ### 【生猪】 - 生猪主力合约下跌1.67%，养殖端出栏情绪升温。 - 能繁母猪存栏超出正常水平，产能去化偏缓，短期猪价受节日消费支撑。 ### 【棕榈油】 - 棕榈油冲高回落，未能延续上周反弹。 - 马来西亚棕榈油出口量下降，显示供应端压力显现。 ### 【沪铜】 - 沪铜震荡运行，库存连续六周去库。 - 下游补库需求支撑现货偏紧，但宏观面仍受美联储降息预期影响。 ### 【棉花】 - 郑棉夜盘震荡，价格维持在16300元/吨。 - 新疆春播受雨影响有限，下游纺企采购谨慎。 ### 【铁矿石】 - 铁矿石震荡平收，港口库存下降，钢厂补库需求仍在。 - 铁水产量小幅回落，但五一前补库预期支撑短期走势。 ### 【沥青】 - 沥青震荡上涨2.15%，北方需求季节性回升。 - 南方降雨影响施工，整体需求偏弱，价格维持震荡。 ### 【原木】 - 原木主力合约小幅下跌，现货价格稳定。 - 关注进口数据、航运费用及宏观情绪对价格的影响。 ### 【钢材】 - 钢材价格维持高位，需求延续强劲。 - 高炉铁水产量预期增加，焦炭提涨支撑成本端，但需求韧性不足可能制约涨幅。 ### 【氧化铝】 - 氧化铝价格震荡，供应扰动与过剩压力并存。 - 广西某大型厂检修，但新产能持续释放，净进口量激增加剧供应压力。 ### 【沪铝】 - 沪铝价格稳定，伦铝库存低位支撑铝价。 - 供应端运行稳健，但需求端表现一般，贸易商接货意愿偏弱。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 主要趋势 | 关键影响因素 | |------|----------|--------------| | 股指 | 分化震荡 | 金融政策、市场情绪 | | 焦炭 | 环比上涨 | 第二轮提涨落地，需求回升 | | 焦煤 | 区间震荡 | 供应回升，蒙煤进口高位 | | 郑糖 | 震荡走高 | 美糖上涨、现货报价上调 | | 胶 | 震荡上行 | 原油价格坚挺，资金推动 | | 豆粕 | 稳步上涨 | 美豆种植率超预期，巴西发运 | | 生猪 | 短期承压 | 出栏加快，产能去化偏缓 | | 棕榈油 | 冲高回落 | 出口量下降，需求疲软 | | 沪铜 | 高位震荡 | 库存去库，下游补库 | | 棉花 | 震荡偏弱 | 下游采购谨慎，春播影响有限 | | 铁矿石 | 震荡运行 | 港口库存下降，补库需求 | | 沥青 | 震荡上涨 | 北方需求回升，南方受天气影响 | | 原木 | 稳定为主 | 进口数据、航运费用 | | 钢材 | 震荡偏强 | 需求高位，补库预期 | | 氧化铝 | 震荡偏弱 | 供应扰动与净进口激增 | | 沪铝 | 震荡运行 | 伦铝库存低位，需求偏弱 | --- ## 总结 整体来看，市场呈现结构性分化，部分品种因成本支撑或需求回暖而上涨，另一些则因库存压力或需求疲软而承压。投资者应重点关注宏观经济政策、供需变化及地缘局势对相关品种的影响，合理控制仓位，防范市场波动风险。