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2025版节能降碳技术装备国家推荐目录发布，加拿大将于2026年启动可持续投资分类法

核心内容概述

2025年12月21日发布的《ESG周报》聚焦国内外在节能减排、绿色金融及可持续投资分类法方面的最新动态，涵盖政策发布、技术发展、金融产品跟踪及专家观点等内容，展示了中国和国际社会在推动碳中和目标方面的努力与进展。

主要观点与关键信息

国内热点聚焦

1. 2025版节能降碳技术装备国家推荐目录发布

   • 推荐目录包含工业节能降碳、信息化、高效节能装备三大领域，共350余项技术装备。
   • 节能率在15%~60%之间，所有推荐装备均优于国家1级能效标准。
   • 首次将清洁低碳氢制备及应用技术列为独立类别，包括电解水制氢装备、氢燃料电池系统、风电离网制氢技术等。
   • 数据中心PUE下探至1.10，液冷技术如芯片级喷淋液冷、浸没液冷进一步普及。
   • 长时储能技术新增高压固体热储能（24小时热损<2%）、锌铁液流电池（直流侧能量转换效率80%）、压缩二氧化碳相变储能等。

2. CCER方法学扩容

   • 生态环境部新增农业废弃物集中处理等2项方法学，适用于厌氧消化反应器、沼渣沼液处理等技术。

3. 唐山市助力零碳园区建设

   • 推进绿色建筑与可再生能源推广，积极推广低碳技术。

4. 深圳发布气候投融资项目库管理规范

   • 气候投融资项目需向生态环境局提交相关申报材料，包括项目实施主体、温室气体减排、融资需求等。

5. 广东省四会市碳达峰实施方案（修订版）

   • 设定2025年单位GDP能耗比2020年下降16.3%等目标。
   • 通过十二大行动推动全域碳减排，新增陶瓷和水泥行业碳达峰重点任务。

国际热点聚焦

1. 加拿大启动可持续投资分类法

   • 加拿大政府任命加拿大气候研究所领导分类法制定，计划于2026年底发布初步分类系统。

2. 欧洲议会通过EUDR再延期

   • 对《欧盟森林砍伐条例》进行修订，引入新的延迟并简化法律程序，要求企业确保产品不加剧森林砍伐和退化。

3. DHL与法航KLM货运签署减排权协议

   • 通过购买减排权推动空运脱碳，目标是扩大可持续航空燃料（SAF）的使用。

4. Microsoft与InPlanet签署碳去除协议

   • 通过巴西增强岩石风化（ERW）项目去除超过28,500吨二氧化碳，提升土壤肥力和作物产量。

ESG金融产品跟踪

1. 债券

   • 截至2025年12月21日，我国已发行ESG债券3873只，存量规模达5.72万亿元。
   • 绿色债券占比最高，达62.04%。
   • 本月发行ESG债券122只，发行金额826亿元；近一年发行1280只，总金额13,966亿元。

2. 公募基金

   • 市场存续ESG产品共946只，净值总规模11,666.60亿元。
   • ESG策略产品规模占比最大，达45.01%。
   • 本月发行ESG产品2只，发行份额8亿份；近一年发行208只，总份额1,094.48亿份。

3. 银行理财

   • 市场存续ESG产品共1216只，纯ESG产品占比最高，达53.87%。
   • 本月发行ESG产品114只，主要为纯ESG和环境保护；近一年发行1286只。

指数跟踪

• 本周ESG指数表现
  • 万得全A可持续ESG跌幅最大，下跌0.79%；300ESG领先（长江）跌幅最小，下跌0.13%。
• 近一年ESG指数表现
  • 深证ESG300涨幅最大，达17.79%；中证300ESG领先涨幅最小，达11.83%。

专家观点

• 中国工程院院士贺克斌指出：
  • 技术创新是实现碳中和目标的关键支撑。
  • 全球能源转型迎来重要里程碑，2025年上半年太阳能和风能发电量首次超过煤炭，中国贡献显著。
  • 实现碳中和面临三大挑战：核心技术商业化不足、新能源供应链压力、碳中和支撑机制不完善。
  • 中国需攻克约300项关键技术，其中50%尚未完全商业化，工业领域70%的减碳技术仍处于示范或实验阶段。
  • “十五五”期间将从“能耗双控”转向“碳排放双控”，政策约束持续增强。
  • 碳足迹管理将成为国际贸易中的重要环节，需推动国际互认。

风险提示

• ESG发展不及预期；
• 双碳战略推进不及预期；
• 政策推进不及预期。

研究团队简介

• 左前明：博士，注册咨询（投资）工程师，从事煤炭及能源研究十余年。
• 李春驰：CFA，CPA，从事大能源板块研究。
• 高升：博士，高级工程师，从事煤矿生产与投资研究。
• 刘红光：博士，从事碳达峰碳中和研究。
• 郭雪：双硕士，从事环保行业及双碳产业研究。
• 邢秦浩：硕士，从事电力行业研究。
• 吴柏莹：硕士，从事公用环保行业研究。
• 胡晓艺：硕士，从事石化行业研究。
• 刘奕麟：硕士，从事石化行业研究。
• 李睿：CPA，从事煤炭和煤矿智能化研究。
• 李栋：硕士，从事煤炭行业研究。
• 唐婵玉：硕士，从事天然气、电力行业研究。
• 刘波：本硕，从事煤炭和钢铁行业研究。

投资建议比较标准

• 股票投资评级：

  • 买入：股价相对强于基准15%以上；
  • 增持：股价相对强于基准5%～15%；
  • 持有：股价相对基准波动在±5%之间；
  • 看淡：行业指数弱于基准；
  • 卖出：股价相对弱于基准5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数超越基准；
  • 中性：行业指数与基准基本持平。

总结

2025版节能降碳技术装备国家推荐目录发布，标志着我国在推动绿色低碳转型方面迈出重要一步，重点发展氢能、储能等新兴技术。同时，加拿大将在2026年启动可持续投资分类法，进一步推动全球绿色投资标准化。ESG金融产品持续增长，绿色债券占据主导地位，公募基金和银行理财也在逐步完善。ESG指数整体表现优于大盘，但短期波动较大。专家强调技术创新是实现碳中和的关键，同时指出政策、供应链和市场机制的重要性。风险提示涵盖ESG发展、双碳战略和政策推进的不确定性。