> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结 2026-4-22 ## 核心内容概述 本报告为2026年4月22日的纯碱早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，主要分析纯碱期货行情、现货行情、基本面供需状况及影响因素。整体市场情绪偏空，短期预计纯碱价格将低位震荡。 --- ## 主要观点 ### 1. **期货行情** - **主力合约收盘价**：1247元/吨，与前一日持平。 - **重质纯碱现货价格**：河北沙河低端价为1170元/吨，与前一日持平。 - **基差**：主力基差为-77元/吨，期货升水现货，市场情绪偏空。 ### 2. **现货行情** - **现货价格**：河北沙河重质纯碱市场低端价维持在1170元/吨，未出现明显波动。 - **市场趋势**：现货价格稳定，但期货市场仍偏空。 ### 3. **基本面分析** - **供给端**： - 行业季节性检修导致供应下降，但整体供给仍较充裕。 - 当周华北氨碱法利润为-91.20元/吨，华东联产法利润为150.50元/吨，显示区域利润差异。 - 周度产量为77.86万吨，其中重质纯碱产量42.02万吨，处于历史高位。 - 周度开工率为78.04%，产能利用率较高。 - **需求端**： - **浮法玻璃**：日熔量14.49万吨，开工率69.15%，整体延续下滑趋势。 - **光伏玻璃**：需求走弱，对纯碱需求减少。 - **库存**： - 全国纯碱厂内库存为187.94万吨，较前一周增加0.29%，库存在5年均值上方运行，库存压力较大。 ### 4. **供需平衡表** - 2024年预计有效产能为3930万吨，产量为3650万吨，开工率78.20%。 - 预计净进口为-114万吨，表观供应为3536万吨，总需求为3379万吨，供需差为157万吨。 - 产能增速17.59%，产量增速13.07%，表观供应增速11.69%，总需求增速7.10%。 --- ## 影响因素总结 ### 利多因素 - 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。 - 纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多。 ### 利空因素 - 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 --- ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - **供给高位**：纯碱行业产能利用率较高，供给仍较为充足。 - **需求疲软**：浮法玻璃和光伏玻璃需求下滑，导致终端需求疲弱。 - **库存压力**：纯碱库存处于历史同期高位，行业供需错配格局尚未改善。 ### 风险点 - **下游冷修不及预期**：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，需求可能进一步走弱。 - **宏观利好超预期**：若宏观经济出现超预期利好，可能对纯碱市场形成支撑。 --- ## 结论 当前纯碱市场基本面偏弱，供给高位叠加需求下滑，导致库存持续增加，市场情绪偏空。短期来看，纯碱价格预计维持低位震荡，需密切关注下游冷修进展及宏观环境变化。