20260302-太平洋-新能源+AI展望（第1期）_重视上游的弹性_AI+新能源持续带动装备需求_21页_973kb

新能源+AI行业展望与核心信息总结

行业整体策略

• 重视上游弹性：当前新能源上游资源如锂、镍等出现较大波动，但中期向上的趋势不变，建议投资者逢低布局。
• AI+新能源趋势明显：全球AI与新能源的融合正在推动电力设备、储能等配套产业的需求增长，预计成为大趋势。
• 固态电池落地加速：我国首个车用固态电池国标预计于2026年7月发布，推动固态电池技术标准化与商业化进程。
• 政策推动行业转型：国家能源局与国务院发布多项政策，明确“十五五”期间新能源装机比重将超50%，发电量占比达30%，并推动新型储能、电力市场改革等。

关键行业动态

1. 锂资源与产业链

• 津巴布韦暂停锂矿出口：此举旨在提升本土深加工能力，提高附加值，导致碳酸锂价格短期上涨，对中资企业如华友钴业、盐湖股份等产生影响。
• 印尼镍矿政策调整：印尼为提振镍价采取减产措施，韦达湾镍矿配额大幅削减，对全球镍价与产业链造成影响。
• 万华化学扩产电子级EC：为应对全球新能源电池电解液溶剂需求增长，万华化学计划扩产至50万吨/年，提升其在产业链中的地位。

2. 固态电池发展

• 恩捷股份布局固态电池：与恩力动力、国轩高科等企业签订战略合作协议，推进固态电池关键材料研发与应用。
• 比亚迪固态电池进展：预计2027年实现小批量生产，2030年后大规模上车，技术路线包括硫化物固态电池和固液三元电池。
• 长安汽车固态电池计划：预计2026年第三季度前完成机器人及整车测试，2027年推进量产，提升新能源汽车电池性能与安全性。

3. 储能与电力系统

• 储能需求持续增长：2025年全国新型储能新增并网装机规模突破190GWh，2026年行业有望进入量价齐升阶段。
• 宁德时代与华为数字能源合作：双方曾探讨收购与参股合作，但因估值分歧未能达成，各自继续深耕储能系统与光伏逆变器业务。
• 国家电网特高压布局：计划在“十五五”期间投产15项特高压直流工程，提升新能源承载能力与电网资源配置效率。

4. 新能源发电与技术突破

• 风光储电产业链加速发展：新能源发电占比提升，储能成为能源体系中不可或缺的部分，宁德时代、阳光电源等企业受益。
• 欧洲浮式风电推进：欧洲启动浮式海上风电试验基地建设，推动该技术产业化，大金重工、东方电缆等企业受益。
• 星河动力完成固态电池在轨验证：其航天级固态电池完成国内首次在轨验证，标志着固态电池在航天领域的应用突破。

5. AI与机器人

• 春晚展示国产人形机器人：超过20家企业携机器人参与春晚，展示技术进步与应用场景拓展，推动行业从表演走向实际应用。
• 宇树科技发布Unitree As2：该机器人具备更强动力性能，提升续航与负载能力，推动行业向更高级别发展。
• 荣耀进军人形机器人：计划在MWC 2026发布首款人形机器人，进一步拓展AI与机器人在消费市场的应用。

6. 全球布局与国际合作

• 天赐材料摩洛哥项目启动：标志着其全球化战略进展，提升海外市场交付能力。
• 亿纬锂能马来西亚基地落成：为公司海外制造体系奠定基础，助力其全球化布局。
• 星河动力与商业航天合作：通过搭载固态电池的商业卫星实现技术突破，拓展新能源在航天领域的应用。

推荐公司及评级

风险提示

• 下游需求不及预期：新能源及AI相关产业可能面临需求波动风险。
• 行业竞争加剧：随着技术进步与市场扩张，竞争压力可能加大。
• 技术进步不及预期：固态电池、AI等技术若无法按预期突破，可能影响行业发展速度。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计行业回报高于沪深300指数5%以上。
  • 中性：预计行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 看淡：预计行业回报低于沪深300指数5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计个股涨幅高于沪深300指数15%以上。
  • 增持：预计个股涨幅介于沪深300指数5%至15%之间。
  • 持有：预计个股涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间。
  • 减持：预计个股涨幅介于沪深300指数-5%至-15%之间。
  • 卖出：预计个股涨幅低于沪深300指数-15%以下。

总结

新能源与AI的融合正在成为推动行业发展的关键动力，上游资源的弹性与政策支持对行业增长具有重要影响。固态电池、储能、电力系统等细分领域迎来技术突破与市场机遇，同时，随着海外布局加速与产业链协同加强，企业在全球化竞争中占据更有利地位。尽管存在一定的风险，但整体趋势向好，具备长期投资价值。