> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 电力设备及新能源 新能源+AI展望（第1期20260208-20260228）：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求 走势比较 子行业评级 <table><tr><td>电站设备Ⅱ</td><td>无评级</td></tr><tr><td>电气设备</td><td>无评级</td></tr><tr><td>电源设备</td><td>无评级</td></tr><tr><td>新能源动力</td><td>无评级</td></tr><tr><td>系统</td><td></td></tr></table> # 推荐公司及评级 # 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第42期20260201-20260207）：重视主产业链布局，重视固态电池、太空光伏等主题>>--2026-02-08 <<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第41期20260125-20260131）：重视中下游龙头机会>>--2026-02-02 <<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第40期20260118-20260124）：储能能量价齐升，太空、AI主题延续>>-2026-01-26 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL: liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：钟欣材 # 报告摘要 # $\bullet$ 行业整体策略：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求 上游的弹性具有较大的确定性：近期碳酸锂等上游环节产生较大波动，中期向上趋势不变，建议逢低布局。全球AI+新能源的大发展对电力设备、储能等配套的拉动是大时代趋势，重视相关龙头的机会。锂电产业链核心观点：重视中上游的弹性 1、津巴布韦加大锂矿出口管理+印尼镍管理加强，新能源金属全面向上，华友钴业、盐湖股份、大中矿业等受益。1）近期，津巴布韦宣布立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，旨在通过强制本土深加工以获取更高附加值；企业乐观看手续齐备后将恢复。2）从协会数据看，2025年我国碳酸锂产能178万吨、产量97.6万吨，产量同比增长 $39.3\%$ ；进口锂精矿约775.1万吨，同比增长 $39.4\%$ ，其中来源于津巴布韦120.4万吨。3）近期，印尼为提振镍价采取激进减产措施，全球最大的韦达湾镍矿2026年矿石生产配额被定为1200万吨，较2025年的4200万吨大幅下降。 2、固态电池有望持续落地（标准+上车），厦钨新能、璞泰来、纳科诺尔等受益。1）我国首个车用固态电池国标GB/T《电动汽车用固态电池第1部分:术语和分类》预计将于2026年7月正式发布。2）长安汽车更新固态电池计划，预计2026年第三季度前完成机器人及整车测试，2027年将小规模示范运行。 # 风光储电产业链核心观点：重视AI+的带动效应 1、AI+新能源大力发展背景下，电力设备需求持续向好，特变电工、四方股份、思源电气等受益。近期，国家电网发布增强电网资源配置能力、提升新能源承载能力等服务新能源高质量发展十项举措，力争在“十五五”期间投产15项特高压直流工程。 2、新能源发电占比持续提升，储能在能源体系中的重要性持续提升，宁德时代、阳光电源、海博思创等受益。1）从国家能源局的数据展望未来，到2030年新能源装机比重将超 $50\%$ （成为电力装机主体）、发电量占比将达 $30\%$ 左右，将为2035年建成新型能源体系奠定核心支撑。2）从国务院层面，将进一步完善新型储能等容量电价机制，全面反映电力的电能量、调节、容量等多维价值，明确提出到2030年基本建成、2035年全面建成全国统一电力市场体系的总体目标。 3、欧洲漂浮式风电持续推进，大金重工、东方电缆等受益。1）欧洲 电话： E-MAIL:zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 近期启动了一项专注于大功率浮式风电海上测试基础设施的战略计划，旨在通过建设能够承载10MW级以上浮式风机的专用海上试验基地，从而推动欧洲浮式海上风电的产业化并保持其在该领域的领先地位。2）近日，挪威宣布已收到5个浮式海上风电示范项目提交申请；最终资助决定预计将于2026年春季作出。 # AI+新能源、商业航天等新产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、近期，宇树科技发布新款四足机器人Unitree As2，其动力性能约为当前主力机型Go2的两倍。2）2026年央视马年春晚成为国产人形机器人的集中展示舞台，宇树科技（H2、G1）、魔法原子（MagicBot Z1）、松延动力（E1等定制机型）及银河通用（Galbot G1）四大厂商的机器人深度参与了武术、歌舞、小品及微电影等节目；展现了行业从单一功能表演向全场景适配、从预编程执行向自主智能感知的演进趋势。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 # 目录 一、行业展望跟踪： 4 新能源+AI：津巴布韦禁止锂矿出口 4 二、公司展望跟踪 15 新能源+AI：通威股份拟收购青海丽豪 15 三、风险提示 19 # 一、行业展望跟踪： # 新能源+AI：津巴布韦禁止锂矿出口 【十五五”，国家电网将投运15项特高压直流工程】为满足新能源快速发展的需要，2月28日，国家电网有限公司发布增强电网资源配置能力、提升新能源承载能力等服务新能源高质量发展十项举措，力争在“十五五”期间投产15项特高压直流工程。 https://mp.weixin.qq.com/s/NNXBS1KVs5UsNsAd2r0TGA 【曝特斯拉或将被合并】2026年2月，随着SpaceX与xAI正式合并消息的确认，市场对特斯拉可能成为马斯克商业帝国下一个整合目标的猜测持续升温。外媒报道及韦德布什等机构分析师预测，SpaceX、xAI与特斯拉在12-18个月内合并的概率极高，旨在构建融合“太空AI数据中心、机器人、自动驾驶”的超级生态。同时，特斯拉自身战略正加速向“物理AI企业”转型，其宣布2026年资本开支翻倍至超200亿美元并停产ModelS/X以改造为人形机器人工厂，被视为押注下一代AI技术与为潜在合并铺路的关键信号。尽管马斯克及公司尚未官方回应，但业内普遍认为此次整合或将主导物理世界的AI革命。 https://mp.weixin.qq.com/s/b93ysNMTvrdZE2GQskGArw 【30地2026政府工作报告：储能/能源电力领域核心部署】2026年2月6日消息，截至2月5日，北京、广东、浙江等30个省/自治区/直辖市已发布2026年政府工作报告，绝大多数省份在能源电力、储能、零碳园区等领域作出重点部署。新型能源体系建设方面，河南、山东、陕西等地将其作为核心任务，山东加快风光核氢等项目建设，山西打造综合能源和绿色能源系统解决方案；新型储能领域，河南、山东等多地将其培育为新兴支柱产业或新增长点，推动源网荷储一体化项目建设，山西计划培育锂电池和钠电池全产业链，青海聚焦多种储能技术示范应用；零碳园区和工厂建设方面，山东、浙江等多地推动其与重点行业节能降碳改造同步提速，山东计划打造20家省级以上零碳园区，辽宁将新增100家省级绿色制造单位；新型电力系统建设方面，重庆、青海等地优化电网主网架结构，加快智能电网和微电网建设，四川支持布局“绿电+算力+产业”园区，重庆健全适应新型能源体系的市场机制。此外，多地还提及发展绿电直连、虚拟电厂、抽水蓄能等，2025年全国新型储能新增并网装机规模突破190GWh，储能行业2025年回顾与2026年展望暨西南储能发展大会将于2026年3月12日至13日在成都举办。 https://mp.weixin.qq.com/s/I-AgvB5_53H3ZrAy0_UTWg 【恩捷连签两份固态电池合作：牵手恩力、国轩】锂电隔膜龙头恩捷股份近期在固态电池领域持续布局，1月20日与硫化物路线固态电池企业恩力动力签署战略合作协议，双方将共同开发适配固态电池的高性能电解质隔膜，并在工艺协同、产品应用等方面建立常态化协作机制；几天后，其旗下上海恩捷又与国轩高科在合肥签署战略合作协议，聚焦隔膜、固态电解质等关键材料的技术协同，还将联合推进零碳工厂、智能移动储能充电桩等应用场景建设，这两份战略合作均不涉及具体产品销售，后续交易以具体合同为准。此外，恩捷的控股子公司已布局全固态高纯硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜等产品，其中高纯硫化锂中试线已批量出货，玉溪基地在推进总投资约2.5亿元的全固态电解质中试千吨级产能项目，10吨级硫化物固态电解质中试线也进入设备调试阶段；此前恩捷还与北京卫蓝新能源签署采购框架协议，约定2025年至2030年卫蓝预计下达半固态及全固态电池电解质隔膜订 单不少于3亿平方米、全固态电池电解质订单不少于100吨，且卫蓝 $80\%$ 的材料需求将定点向上海恩捷及其关联公司采购。恩捷正凭借传统湿法隔膜的制造与涂布优势，向上游延伸至硫化锂与硫化物固态电解质领域，不过最新两份战略合作的采购规模、价格条款与交付节奏等尚未披露，后续落地情况有待具体订单与项目进展验证。 https://mp.weixin.qq.com/s/8BzLlBa3-QZvzfWXX80FCA 【李强主持召开国务院常务会议】新华社北京2月6日电，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取2025年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案的工作情况汇报，强调要结合党中央决策部署和《政府工作报告》目标任务落实办理工作，全国两会在即需高质量做好今年建议提案办理；研究促进有效投资政策措施，提出要创新完善政策、用好各类资金和金融工具，结合“十五五”规划在重点领域谋划重大项目，发挥央国企作用并支持民间投资，形成投资合力；部署修订《环境空气质量标准》，明确新标准对PM2.5年均浓度目标提出更高要求，需强化政策配套、加强重点区域治理和联防联控；讨论并原则通过《中华人民共和国招标投标法（修订草案）》，决定提请全国人大常委会审议，要求以修法为契机完善招标投标体制机制，破除隐性壁垒、改进评标办法、提高透明度并严厉打击违法活动，促进市场规范健康发展，会议还研究了其他事项。 https://mp.weixin.qq.com/s/Vn4dIEENrFHdmqg3Fd0MMg 【李强主持召开国务院第十次全体会议 讨论政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿】2026年2月6日，国务院总理李强主持召开国务院第十次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大四次会议审议的政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿。李强指出，今年是“十五五”开局之年，高质量的政府工作报告和规划纲要对凝聚共识、提振信心、推动发展意义重大，要深入贯彻习近平总书记重要指示精神和党中央决策部署，结合发展所需与群众所盼，体现高质量发展要求并回应社会关切，进一步修改完善两份文件稿；要落实中央经济工作会议部署，通过宏观政策靠前发力、提前安排财政资金、推进重点工作落地、政策支持与改革创新并举等举措，激发市场活力、挖掘内需新增长点，做好稳就业、稳企业、稳市场、稳预期相关工作，确保“十五五”开好局起好步和全年目标任务完成；要坚持远近结合推动高质量发展，加强年度工作与五年规划衔接，注重整体规划与重点突破，围绕规划纲要编制各领域专项规划，在发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民增收等方面谋划实施重大举措和项目，前瞻布局塑造发展新优势；李强还强调要树立和践行正确政绩观，以实干出政绩，春节假期将至，需抓好安全生产、春运保障、欠薪欠款治理、保供稳价等工作，确保群众度过安全幸福祥和的节日。国务院全体会议组成人员出席会议，有关部门和单位负责人列席会议。 https://mp.weixin.qq.com/s/-WjLvpRk85P6GIJEzDxwmw 【印尼镍政的战略雄心与执行困局】2026年2月6日消息，近期电解镍价格震荡走弱，在130000元/吨一线获得支撑，市场核心焦点集中在尚未最终落地的印尼RKAB配额，政策明确前价格预计跟随宏观情绪及有色金属板块整体波动；印尼相关政策是其“矿产下游化”国家战略的深化，目标不仅是支撑镍价，更是推动镍产业全产业链升级，从出口镍矿逐步转向高附加值的电动汽车电池材料生产，旨在成为全球电池材料核心生产中心，这与刚果（金）单纯提价的管控逻辑存在本质差异；但该战略实施中面临多重矛盾，需在挺价、保财政收入、促产业升级间平衡，且印尼矿区分散、存在“灰色”流通渠道与非法采矿现象，管控和执行难度大，2025年RKAB配额实际批复量也高于年初计划；近期印尼政府通过海关整顿、停职调整 相关官员、检查钢企、加大非法采矿打击力度等举措彰显调控决心；当前电解镍市场处于“强政策预期”与“弱现实基本面”的博弈中，短期内价格将延续宽幅震荡，政策消息会引发脉冲式行情，但高库存和需求疑虑将压制上方空间，主要参考区间为130000-150000元/吨，后市走势关键取决于印尼RKAB配额具体数额及执行力度。 https://mp.weixin.qq.com/s/bhD78PPG3rWHL7owVxu9Dw 【海外锂要闻|西非首个锂矿待批】2026年2月7日SMM锂电发布海外锂要闻，提及西非首个锂矿项目正等待批准，该项目为加纳授予澳大利亚大西洋锂业公司的埃沃亚锂矿开采项目，原协议曾因民间社会组织及独立政策分析机构指出在收益分配、环境监管与本地化条款等方面存在结构性失衡而被加纳政府暂停，后大西洋锂业提交引入动态特许权使用费机制的修订版合作框架，相关合同修订案预计于2026年2月提交加纳议会审议，项目若获批投产，12年设计服务期内预计可生产约360万吨锂辉石精矿，拟主要出口至美国用于动力电池制造，加纳也有望跻身非洲主要锂生产国行列。 https://mp.weixin.qq.com/s/koOseLYNdCa8dqptaLQd9Q 【特斯拉人形机器人供应链有哪几家核心企业？】2026年2月6日消息，特斯拉人形机器人Optimus的迭代与量产离不开供应链支持，文章盘点了部分核心相关企业：拓普集团依托多领域技术积淀，在机器人执行器业务形成核心优势，承担其线性关节总成供货任务并深度参与关节模组设计制造；鸣志电器深耕多类机器人领域，凭借空心杯电机领域优势成为特斯拉电机供应商；兆威机电聚焦具身智能机器人灵巧手研发制造，发布多款高自由度仿生灵巧手产品，是其灵巧手模组核心供应商；五洲新春布局机器人用丝杠业务，通过与新剑传动合作，为特斯拉提供行星滚柱丝杠产品，还计划募资扩产相关产能；浙江荣泰设立全资子公司并收购相关企业股权，快速切入人形机器人领域，作为特斯拉供应商双方合作密切；震裕科技研发出反向式行星滚柱丝杠、线性执行器等产品，深度参与特斯拉线性执行器研发；三花智控依托电机制造优势切入仿生机器人电执行器领域，为特斯拉提供旋转关节总成，保障机器人关节灵活运动。 https://mp.weixin.qq.com/s/lmW6nP_IGLxFQtTvaISYVA 【传宁德时代收购华为数字能源最新进展】2026年2月6日消息，据蓝鲸科技独家获悉，宁德时代与华为数字能源的收购谈判有最新后续。双方接触始于2025年下半年，最初拟整体收购华为数字能源，该公司成立于2021年6月，注册资本30亿元，聚焦三大领域，2024年销售收入687亿元，同比增长 $24.4\%$ ，光伏逆变器与储能系统业务市场地位领先，但因华为要价接近4000亿元与宁德时代1500-2000亿元的估值预期存在巨大差距，后续双方探讨宁德时代参股约 $20\%$ 股份并聚焦逆变器与储能系统合作，然而多位华为数字能源员工表示2月5日晚公司内部已通知不再出售，华为相关业务高管曾回应传闻大概率是谣传，宁德时代未予回复；华为考虑出售或源于聚焦核心战略、回笼资金投向前沿领域，但数字能源的优质属性使其决策存在矛盾，宁德时代有意收购则是因储能市场竞争加剧、市占率下滑，且缺乏系统集成能力，收购可补足短板并推动战略转型，不过双方还存在文化冲突、品牌使用等交易障碍；若交易达成将提升储能市场集中度、推动技术路线转型且可能有国资参与，若未达成双方将各自深耕相关业务，这场千亿级博弈折射出新能源产业技术竞争转向系统集成等深层变革，也揭示了储能行业竞争本质，目前双方均未正式回应，交易结果尚未确定。 https://mp.weixin.qq.com/s/DbiWPJzVeKBcMHR4b1NYdQ 【比亚迪固态电池大消息来了！】2026年2月10日消息，2月9日财联社援引比亚迪投资者关系部消息，比亚迪深耕电池领域近三十载，构建了完整电池产业链，在固态电池领域进行多路线探索，以硫化物固态电池为重要技术方向，在电池寿命、快充领域实现突破，有望2027年小批量生产；钠电池研发处于第三代产品技术平台开发阶段，通过技术创新解决了析钠及高温等问题，开发出万次循环产品，量产节点将依据实际市场及客户需求确定。2025年2月的第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛上，比亚迪锂电池有限公司CTO孙华军表示，规模化后固液三元电池理论上可实现同价，公司将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后大规模上车，2027年至2029年是硫化物固态电池示范期（主要针对中高端电动车），2030年至2032年进入拓展期并应用于主流电动汽车；比亚迪首席科学家廉玉波透露公司已深入研究固态电池，认为其广泛应用“五年比较现实”，还指出未来15至20年内磷酸铁锂电池不会被淘汰，固态电池将主要应用于高端车型，与磷酸铁锂电池相互赋能。 https://mp.weixin.qq.com/s/493JKTZBbPJERvYspC-niw 【对话星海图：关于人形生意经、许华哲离职和100年都花不完的钱】2026年2月，国内具身智能新晋百亿独角兽星海图在完成10亿元B轮融资后，其CFO罗天奇通过访谈系统性回应了外界对其战略的四大疑问：针对“四面出击”的布局，解释其同时开发机器人本体、VLA模型与数据系统的“三件套”是为构建服务各类开发者的通用基座；对于“花钱极慢”的调侃，强调需预留充足资金以应对未来Scaling Law引发的指数级算力与数据需求，避免在技术未Ready时过度投入；在商业化路径上，明确选择聚焦于符合特定精度、速度与准确率要求的“技术驱动”场景，而非急于求成的商务推广；关于联合创始人兼首席科学家许华哲的离职创业，澄清仅是双方在To B与To C兴趣方向上的自然分野，公司仍持有其新公司股份并保持合作。此次阐述定义了星海图作为“基座”提供者的生态位及其审慎的扩张节奏。 https://mp.weixin.qq.com/s/KDUz7_h0tONJkPRaxMeOlw 【国务院：探索报价竞争形成容量电价，≥10kV用户直接参与电力市场】2026年2月11日，国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确提出到2030年基本建成、2035年全面建成全国统一电力市场体系的总目标，核心举措包括推动所有10千伏及以上用户直接参与市场、现货市场在2027年前转入正式运行，并特别强调将进一步完善新型储能等调节性资源的容量电价机制，探索通过报价竞争形成容量电价，同时支持虚拟电厂、可调节负荷等新型主体灵活入市，此举旨在通过市场化机制全面反映电力的电能量、调节、容量等多维价值，为构建新型电力系统与新型能源体系奠定坚实的市场基础。 https://mp.weixin.qq.com/s/a0oEFqHuzBYmRc29ib0i2A 【首个车用固态电池国标将于7月正式发布】2026年2月11日，据财联社报道，中汽中心首席科学家王芳透露我国首个车用固态电池国标GB/T《电动汽车用固态电池第1部分：术语和分类》预计将于2026年7月正式发布；该标准目前正处于征求意见阶段（截止至2月28日），并将于1-2月开展验证测试，核心内容明确了固态电池按离子传导介质分为液态、混合固液及固态三类，其中“半固态电池”表述被取消并统一归入混合固液电池类别，同时标准还从固体电解质材料、传导离子种类及应用场景等维度进行细分，并设定了 $120^{\circ}\mathrm{C}$ 真空干燥条件下失重率不得超过 $0.5\%$ 等关键技术判定阈值。 https://mp.weixin.qq.com/s/hFcd3Iw4dbFX7 UXkJhMMA 【国务院：完善抽水蓄能、新型储能等容量电价机制，通过报价竞争形成容量电价！】2026 年2月8日，国务院办公厅正式发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确提出到2030年基本建成、2035年全面建成全国统一电力市场体系的总体目标，核心举措包括推动所有10千伏及以上用户直接参与市场、现货市场在2027年前转入正式运行，并特别强调将进一步完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源的容量电价机制，支持有条件的地区探索通过报价竞争形成容量电价，同时有序推动虚拟电厂、可调节负荷等新型经营主体灵活参与市场，旨在打破市场壁垒，健全市场化电价机制，全面反映电力的电能量、调节、容量等多维价值。 https://mp.weixin.qq.com/s/ZI1aj2jHstjBs9-7ZYROjw 【灵鸽科技中标首条百吨级硫化物固态电解质连续化整线项目】灵鸽科技成功中标业内首条百吨级硫化物固态电解质连续化整线项目，标志着该核心材料实现了从实验室制备到工业化量产的突破；面对硫化物路线量产中生产环境严苛、物料特性复杂、工程转化难及安全隐患突出四大行业卡点，灵鸽科技凭借三十余年物料处理经验，提供了涵盖全密闭环境控制、定制化核心设备矩阵及“双重密封+智能预警+应急联动”安全防护体系的全流程整线解决方案；该产线设计产能达百吨/年且具备模块化扩展至千吨级的潜力，为2027年车规级全固态电池小批量装车这一产业核心节点的到来，奠定了关键的装备与工程化基础。 https://mp.weixin.qq.com/s/FrvdPKmDLWb5s6bRteQyOg 【万华化学加码40万吨电子级EC扩产，卡位新能源电解液核心赛道】2026年2月12日消息，在全球新能源电池产业高速发展、电解液核心材料供需缺口扩大的背景下，化工新材料龙头万华化学拟扩产电子级碳酸乙烯酯（EC）产能，在现有6万吨/年基础上，分两期各新增20万吨/年，总产能预计达50万吨/年，此举既是卡位锂离子电池电解液核心溶剂赛道的关键动作，也是其布局电池化学品全产业链、冲刺全球电池材料行业领导者的重要举措；2026年全球锂离子电池电解液需求将突破300万吨，同比增长 $20\% - 30\%$ ，电子级EC需求达80万吨，行业未来五年维持供需紧平衡，且有相关政策支持新能源材料、高端电子化学品发展，万华化学扩产将释放优质产能，保障产业链供应安全稳定；电子级EC是电解液核心溶剂，对电池性能与安全起决定性作用，还可作为电解液关键添加剂的核心原料，其供应能力与品质直接影响电解液行业发展；万华化学凭借产业链一体化、绿色低碳、电子级高品质三大核心优势形成竞争壁垒，目前已实现电池材料全品类覆盖，此次扩产补齐了电解液溶剂环节产能短板，形成“锂盐+溶剂+添加剂原料+粘结剂”的协同供应能力，可提供一站式原材料解决方案，契合行业上游垂直整合趋势；这一扩产动作将优化国内电子级EC市场供应格局，强化国内高端产品的全球供应能力，助力电解液产业链提升全球化竞争力，万华化学也将依托规模化产能成为国内电子级EC核心供应商，填补行业供需缺口，提升在全球电池行业的话语权；未来全球能源转型与双碳目标将持续驱动新能源电池核心原料需求增长，兼具技术、成本与可持续能力的企业将在全球竞争中占据主动。 https://mp.weixin.qq.com/s/BAr0KXmUP6wXerP0ulb9YQ 【印尼政府翻脸不认人！从6000万吨扩产梦到1200万吨配额，镍企集体傻眼】印尼为提振镍价采取激进减产措施，全球最大的韦达湾镍矿（由中国青山控股集团、法国埃赫曼集团及印尼国有矿业公司安塔姆共同拥有）2026年矿石生产配额被定为1200万吨，较2025年的4200万吨大幅下降，埃赫曼集团于2月11日证实该配额削减规模并计划申请重新评估；此前印尼镍供应量已占全球约 $65\%$ ，导致镍价连续两年暴跌，迫使澳大利亚和新喀里多尼亚的竞 争对手停产，今年1月印尼曾表示计划将2026年整体矿山产量削减至约2.6亿吨（低于2025年3.79亿吨目标），当时镍价已出现上涨，此次韦达湾镍矿配额削减消息传出后，伦敦金属交易所三个月期镍基准期货一度上涨 $2.8\%$ 至每吨17980美元（约合人民币129000元），埃赫曼集团股价则一度下跌 $5.7\%$ ；韦达湾镍矿原本计划扩产至6000万吨以上以支持附近大型工业园区，如今因当地供应不足被迫从菲律宾大量进口矿石，还面临林业许可证违规处罚，政府已控制其148公顷土地，1月相关罚款或达3万亿印尼盾（约合人民币12.4亿元）；此外印尼在动力煤领域也采取类似减产措施，或将迫使部分煤企运营停产，海外买家可能需寻找替代燃料来源，印尼能源和矿产资源部发言人表示配额仍在评估中，韦达湾镍矿、青山控股及安塔姆均未回应置评请求，镍主要用于不锈钢和电动汽车电池，但电动汽车电池因转向非镍化学体系需求令人失望。 https://mp.weixin.qq.com/s/ABPgC5DcfZbxfjj3GGFeQ 【天赐材料摩洛哥项目正式动工】2026年2月12日消息，天赐材料摩洛哥电解液项目近日正式动工，该项目总投资25.76亿摩洛哥迪拉姆（约2.8亿美元），建成后预计形成年产15万吨电解液及核心原材料的综合生产能力，是公司继前期北美项目推进后又一进入实质建设阶段的海外布局，标志着其全球化战略从“起步”走向“展开”；摩洛哥地处欧洲、非洲与中东交汇位置，区位优势突出，项目所处的JorfLasfar工业园区产业基础成熟、配套体系完善，这一布局利于公司贴近海外客户、提升响应效率，也为深化全球供应协同、优化资源配置奠定基础；项目推进过程中公司与摩洛哥当地政府建立了稳定合作机制并获得政策支持，建成后将按国际化标准推进生产与管理，提升海外市场交付稳定性与服务能力，同时为当地产业发展与就业创造积极价值；该项目是天赐材料全球化的新起点，未来将严格遵循全球统一的管理与质量标准建设运营，公司也将继续以稳健、审慎的节奏推进全球化进程，与产业伙伴协同发展。 https://mp.weixin.qq.com/s/Sfi1_z2gpNzr_2IVEQafg 【GGII：2026年电池行业十大预测】2026年2月12日高工锂电发布GGII对2026年电池行业的十大预测，指出2026年行业正式迈入由情绪驱动转向理性主导的价值回归周期，这一趋势延续了2025年锂电池行业深度回调后强势复苏的态势，当年行业呈现供需错配、反内卷、储能爆发等特征，订单向头部集聚而中小企业产能闲置，电解液产业链、负极材料等关键环节供应紧张；2026年中国锂电池总出货量将同比增长近 $30\%$ 至2.3TWh以上，储能、出海、商用车成为增长引擎，其中储能锂电池出货量突破850GWh、增速超 $35\%$ ，绝对增量有望首次超越动力电池，新能源汽车出口有望接近400万辆，海外电池产能加速释放；行业供需紧张格局持续，TOP10电芯及头部材料企业维持满产，新增有效产能超700GWh将带动锂电设备市场需求超650亿元；产业链将量价齐升，电池级碳酸锂、铜箔、电解液等核心产品价格上涨超 $10\%$ ；中小企业代加工成为出路，头部企业争抢产能资源；半固态电池出货量超15GWh，但全固态批量上车仍待时日；锂电产业链企业IPO将集中重启，材料、设备、储能集成等细分龙头受益；钠离子电池出货量超10GWh、同比增长超 $100\%$ ，NFPP路线占主导；大圆柱电池出货量突破45GWh、增速超 $50\%$ ；CVD硅基复合负极在3C领域应用占比超 $50\%$ ，动力领域应用受工艺革新制约。 https://mp.weixin.qq.com/s/Amr1Tcnin-WtkXNTByc8HQ 【2025年我国基础锂盐产量】2026年2月12日，中国有色金属工业协会锂业分会发布2025 年我国基础锂盐产能及产量统计数据，其中碳酸锂产能178万吨、产量97.6万吨，产量同比增长 $39.3\%$ ；氢氧化锂产能72万吨、产量35.6万吨，产量同比下降 $13.9\%$ ；氯化锂产能5.4万吨、产量3万吨，产量同比增长 $25\%$ ；备注显示，基础锂盐产量仅统计以矿石、盐湖及回收为原料生产的产品产量，基础锂盐产品之间相互转化的产量未计入，且2025年企业锂盐柔性产线有部分从生产氢氧化锂转向生产碳酸锂。 https://mp.weixin.qq.com/s/Ly31S_2m25VLR6UI-v5ecg 【2025年锂产品进出口统计数据】2026年2月12日，中国有色金属工业协会锂业分会依据海关数据发布2025年1-12月我国锂产品进出口统计数据，其中进口锂精矿约775.1万吨，同比增长 $39.4\%$ ，主要来源于澳大利亚381.7万吨、津巴布韦120.4万吨、巴西33.4万吨等国，出口仅184吨，净进口7750446吨；碳酸锂进口242969吨、出口5290吨，净进口23.7万吨，同比增长 $2.8\%$ ；氢氧化锂进口18446吨、出口53868吨，净出口3.5万吨，同比减少 $68.5\%$ ；此外，氯化锂净进口1483吨，金属锂净出口613吨，磷酸铁锂净出口3.2万吨（2024年为0.3万吨，同比增加约9倍），锰酸锂净出口3186吨，锂镍钴锰氧化物净出口6.1万吨(2024年为1.1万吨，同比增长 $463.9\%$ )，锂镍钴铝氧化物净进口1.5万吨(同比增长 $41.3\%$ )，六氟磷酸锂净出口19138吨。 https://mp.weixin.qq.com/s/mlJlefOLZlsbgPoDWGBIUA 【国家能源局：“十五五”布局风光氢氨醇基地、建成一批零碳园区】2026年，国家能源局发展规划司司长任育之在《中国电力报》发表署名文章《推动“十五五”初步建成新型能源体系》，系统阐述“十五五”期间能源发展规划：以初步建成新型能源体系为总目标，设定非化石能源消费比重达 $25\%$ 、新能源成为电力装机主体等核心指标，并部署布局建设“三北”风电光伏基地、西南水风光一体化基地、沿海核电基地、海上风电基地等战略性工程，同时推动建设若干个风光氢氨醇一体化基地、一批零碳园区及电动汽车充电网络提升工程等“小而美”项目，旨在通过优化能源布局、加强科技创新与市场机制建设，全面提升能源安全保障能力与绿色低碳转型水平。 https://mp.weixin.qq.com/s/JLVHBju54ilgRJ0am1gUtw 【国内首次！星河动力搭载固态电池商业卫星完成在轨验证】2026年2月19日，星河动力航天宣布其自主研发的航天级固态电池搭载商业卫星顺利完成国内首次在轨验证，该电池在轨连续72小时稳定运行且性能无衰减，标志着我国商业卫星电源系统实现了从液态到固态的代际跨越，成功填补了该领域的技术空白。 https://mp.weixin.qq.com/s/2DlwtksU3yFFj2IJZ6jfzQ 【国家能源局规划司司长任育之：推进“十五五”新型能源体系建设】2026年2月23日，国家能源局规划司司长任育之发表署名文章，系统阐述了“十五五”期间推进新型能源体系建设的规划与路径：在总结“十四五”能源安全保障与绿色转型成果的基础上，面对新的安全挑战与更高转型要求，明确以“初步建成新型能源体系”为总目标，设定非化石能源消费比重达 $25\%$ 、新能源成为电力装机主体等关键指标；将通过发布实施新型能源体系系列规划，统筹布局“三北”风电光伏基地、西南水风光一体化等战略性工程，以及风光氢氨醇一体化基地、零碳园区等“小而美”项目，并加强科技创新与市场机制建设，以支撑能源强国建设。 https://mp.weixin.qq.com/s/atd5kWBVCIDcyknamwJuJw 【GGII：2026优质产能将供不应求】2026年初，高工产业研究院（GGII）发布数据显示，2025 年中国锂电全产业链投资额超8200亿元，同比增长超 $74\%$ ，行业显现复苏信号：锂电池及材料仍是主力，规划产能超1100GWh，投资聚焦华东、华中及海外泰国、欧洲；固态电池呈现“降本增效”趋势，投资额同比下降 $9\%$ 但产能规划增长 $23\%$ ，关键工艺突破降低设备投入；钠电池则迎来全面爆发，产能规划超290GWh。区域布局上，锂电材料（特别是正极）高度集中于四川等西南地区，固态电池以安徽、浙江为核心，钠电池则在四川形成集群。展望2026年，随着储能需求增长与材料价格回暖，行业有望进入新一轮健康周期，优质产能或面临供不应求。 https://mp.weixin.qq.com/s/BzCbaxxb4CjR85Xxfk-7Zg 【欧洲将建浮式海上风电试验基地】欧洲近期启动了一项专注于大功率浮式风电海上测试基础设施的战略计划。该项目名为“HiPoTeSis”，旨在通过建设能够承载10MW级以上浮式风机的专用海上试验基地，以测试、验证未来单机容量达15-25MW的浮式风机创新技术，从而推动欧洲浮式海上风电的产业化并保持其在该领域的领先地位；项目由Fondation OPEN-C牵头，并汇聚了西班牙BiMEP、葡萄牙CEO、爱尔兰SEAI及加那利群岛PLOCAN等多个机构共同参与。 https://mp.weixin.qq.com/s/sqZexMjdsDmb1KdWA1Id7g 【5个浮式海上风电示范项目提交申请】近日，挪威气候与环境部下属国有企业Enova宣布已收到五家公司提交的申请，寻求总额约90亿挪威克朗（约合人民币65.16亿元）的资金支持，用于在未来五年内建设包含1至5台浮式风机的示范项目，旨在测试并验证浮式基础与系泊系统等关键技术以降低成本、提升大规模商业可行性；此项资金支持计划于2025年12月发起，每个项目最高可获得20亿挪威克朗，最终资助决定预计将于2026年春季作出，评估标准将重点考量项目的能源产出效率、技术推广潜力、创新性、气候足迹及对生物多样性的影响。 https://mp.weixin.qq.com/s/c53sDJeA-iHVAseYfziOg 【30省市“136号文”对比：存量电价0.23-0.45元/千瓦时、增量0.11-0.42元/千瓦时，机制电量、期限全解析】2026年，随着国家“136号文”全面实施，全国30个省市（除西藏外）已发布实施细则，对比显示存量新能源项目机制电价范围为0.2277-0.453元/千瓦时，增量项目竞价电价范围为0.11-0.42元/千瓦时；存量项目机制电量比例在 $10\%$ 至 $100\%$ 之间（分布式项目多获全额保障，集中式项目差异较大），执行期限多为20年或合理利用小时数，而增量项目机制电量比例在 $30\%$ 至 $100\%$ 之间（普遍设上限并通过竞价确定），执行期限以10-12年为主（海上风电延长至14-15年），各地政策在保障存量收益稳定和推动增量市场化方面形成清晰格局。 https://mp.weixin.qq.com/s/8t1Y-1g0GWAonnenQ38XDu3w 【绿电直连 | 政策图谱+17 省市布局+5 大核心问题，一文讲透！】2025年，随着国家发改委、能源局于5月和9月先后发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号）和《关于绿电直连项目输配电价政策有关事项的通知》（发改价格〔2025〕1192号）两大核心政策，我国绿电直连发展进入规模化落地新阶段；政策明确了绿电直连（即新能源通过专用线路直接向单一用户供电）的定义、四大适用场景及“按容量计费”、自发自用电量比例不低于 $60\%$ 等关键市场规则，并放开多元主体投资（电网企业除外）。截至2026年初，全国已有江苏、云南、河北等17个省市出台配套方案，其中7省已批复项目规模达 8.9GW，项目申报聚焦新增工业负荷、存量清洁替代及盘活受阻新能源，其核心价值在于通过“源荷直连”实现 $100\%$ 消纳、降低企业用电成本（特别是绿氢制备），并为企业应对国际碳关税提供可溯源的绿电解决方案，标志着新能源消纳与电力市场化改革迈出关键一步。 https://mp.weixin.qq.com/s/P30UYHr-1JUcx83uOXB8Q 【电池起火风险，又一车企宣布召回！】2026年2月23日晚，据路透社报道，沃尔沃汽车因电池存在起火风险，宣布在全球范围召回超过4万辆（具体为40,323辆）旗舰电动SUV车型EX30，车辆主要分布在北美、欧洲及亚太市场；虽然具体故障原因尚未公布，但疑似与高电量状态有关，沃尔沃已告知车主将充电量限制在 $70\%$ 并建议将车辆停放在室外，这已是该车型短期内第二次因电池隐患召回（今年1月曾因“生产工艺偏差”召回40辆）；此次召回可能造成约1.95亿美元损失，结合去年11月巴西发生的EX30自燃事件（调查根源指向电池包制造工艺偏差导致电芯一致性不达标），电池安全问题正对沃尔沃的电动化战略构成持续挑战。 https://mp.weixin.qq.com/s/XRe46RAJd-WGl7sFK2DBg 【超20家人形机器人企业围攻2026春晚！】2026年春节期间，中国超过20家人形机器人企业携超200台机器人登上央视及地方卫视春晚舞台，呈现了一场从高难度特技表演到温情小品互动、从工厂作业模拟到生活服务展示的全面技术阅兵；宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力等企业在央视主会场同台竞技，展示了高动态集群控制、情感化交互、自主决策与灵巧操作等核心技术突破，标志着行业从实验室炫技迈向工程化可靠阶段，而各地春晚百花齐放的场景化演示则进一步预示了人形机器人正加速从舞台表演走向工厂、家庭及商业服务的实际应用。 https://mp.weixin.qq.com/s/Wv0FkYnJq-pYMpK01d9_pQ 【2026 春晚机器人盘点：四大厂商同台竞技，核心技术硬核解析】2026年央视马年春晚成为国产人形机器人的集中展示舞台，宇树科技（H2、G1）、魔法原子（MagicBot Z1）、松延动力（E1等定制机型）及银河通用（Galbot G1）四大厂商的机器人深度参与了武术、歌舞、小品及微电影等节目；表演不仅体现了从高自由度关节、MPC融合强化学习的运动控制到基于具身大模型的自主决策等硬核技术突破，更展现了行业从单一功能表演向全场景适配、从预编程执行向自主智能感知的演进趋势，标志着中国在机器人硬件自研与核心算法上已具备全面自主化的产业链实力。 https://mp.weixin.qq.com/s/vWwMjDvKkGchQpJudXqG2A 【荣耀将推出首款人形机器人】2026年2月25日，据《科创板日报》报道，荣耀将在2026年巴塞罗那移动通信展（MWC 2026）期间推出其首款人形机器人，成为全球首家入局该领域的手机公司；官方预告显示，定于3月1日的全球发布会除将首发荣耀Magic V6折叠屏手机及ROBOT PHONE新机外，预热视频中已有人形机器人产品与手机互动的画面，表明荣耀正将其在消费电子领域的技术积累向聚焦消费市场的具身智能领域延伸。 https://mp.weixin.qq.com/s/QikuYwq5Sten_xUqdC_q4A 【锂与磷，同日狂飙】2026年2月25日消息，春节假期后的两个交易日A股上游资源板块异动，2月24日广期所碳酸锂期货主力合约跳空大涨 $10.56\%$ ，收盘报164120元/吨，创上市以来最大单日涨幅，持仓量同步增加，增量资金明显介入，这一行情源于节前及春节假期期间瑞银连续发布看多报告，将2026年国内碳酸锂含税均价上调 $26\%$ 至约17万元/吨，预测2027年升至20万元/吨，称市场进入“第三次锂价超级周期”，驱动因素包括供给端对“低 价出清”的再评估和需求端对储能的再定价，美国税费与规则变化改善中国储能产品出口利润，且锂需求逐渐锚定电力投资、负荷增长与海外政策窗口，从“车的金属”转变为“电力系统的金属”；2月25日磷化工板块接力爆发，多只个股涨停或大涨，起因是美国总统2月18日签署行政令，援引《国防生产法》要求确保磷与草甘膦相关除草剂的国内供给，指出美国磷仅有单一国内生产者且无法满足年度需求，减产或停产将严重威胁国家安全，这一政策是2025年11月美国将磷酸盐纳入关键矿物框架后的升级，市场将磷化工视为潜在供应链重构主题，其与锂电的关联源于磷是磷酸铁锂正极材料和六氟磷酸锂电解液的相关中间体来源；锂与磷的行情均体现资源被纳入“供应链安全库存”估值体系，交易的是能源关键资源供给的稀缺性，但需警惕短期价格行为可能领先于产业链真实成交与开工，锂价中枢抬升需现货成交支撑，磷化工板块炒作也需结合企业产能、产品结构与出口链条进一步验证。 https://mp.weixin.qq.com/s/MQ2qKA9Z29qimPQc0z7srg 【全球化首站再升级！亿纬锂能马来西亚二期厂房落成剪彩仪式圆满举行】2026年2月25日消息，亿纬锂能马来西亚基地二期厂房近日在吉打州举行落成剪彩仪式，公司联合创始人、总裁刘建华出席并主持活动，马来西亚吉打州工业与投资事务行政议员、马来西亚投资发展局副首席执行官等当地政府代表，以及公司副总裁何盈深携管理团队、合作伙伴代表共同出席；该厂房的落成标志着马来西亚基地迈入以规模化生产与运营管理为重点的新阶段，夯实了亿纬锂能海外制造体系的交付基础，也为后续产能爬坡、效率提升和本地化配套协同提供了支撑；马来西亚基地是亿纬锂能全球化布局的重要战略支点，其建设离不开当地政府支持，未来该基地将深化与政府的协同，围绕产业链配套、区域资源升级和本地就业发展推进项目运营，为东盟新能源产业发展和公司全球化战略实施注入动能。 https://mp.weixin.qq.com/s/HvtpApyYn13KpKtapGPKyQ 【硅料洗牌走向市场化，逆周期投资玩家通威股份拟收购青海丽豪】2026年2月24日消息，通威股份拟通过发行股份及支付现金的方式收购青海丽豪 $100\%$ 股权并募集配套资金，公司股票将于2月25日起停牌不超10个交易日，目前已与交易意向方签署股权收购《意向协议》，该交易处于筹划阶段且未公告对价，被视为本轮光伏周期最重要的并购事件，也是龙头企业破解行业内卷、推动行业市场化洗牌的关键举措；此前光伏行业曾关注硅料收储整合模式，青海丽豪是2025年12月成立的硅料产能收储平台光和谦成的第六大股东，而2025年光伏行业年度大会及2026年1月市场监管总局光伏行业座谈会均倡导以市场化手段推进行业整合，1月16日TCL中环已率先收购一道新能；青海丽豪作为优秀硅料新势力，2021年成立后凭借绿电、品质及成本优势快速崛起，2022年投产首条5万吨高纯晶硅产能并赶上高硅料价格周期，财务状况健康，且其掌舵者曾任职通威股份，两家企业在管理、理念等方面高度契合，适配度高；通威股份作为逆周期投资玩家，此次在光伏行业阶段性低谷期收购青海丽豪，是为夯实多晶硅环节引领地位、锁定优质资产，契合国家严控新增产能、收紧能耗标准的行业趋势，也体现了对光伏及多晶硅产业的长期看好，而多晶硅的战略价值正被重新定义，光伏产业有存量替代与增量拓展的广阔市场空间，未来增长潜力巨大；此次收购可帮助通威股份优化资本结构、保障现金流稳定，但仍存在估值是否符合预期、能否获得监管支持等不确定性。 https://mp.weixin.qq.com/s/MTN3S4sXCpMsb7JsxZVLgw 【长安汽车更新固态电池计划，预计3Q26前完成机器人及整车测试】2026年2月25日消息，2月24日长安汽车在互动平台透露正有序推进固态电池项目，旗下2023年广州车展首次亮 相的自主研发电池品牌“金钟罩”专注于固态电池技术，核心目标是解决用户在能量密度、充放电效率、循环寿命及低温性能等方面的痛点，其全固态电池能量密度可达400Wh/kg，满电续航里程超1500公里，借助AI远程诊断技术，安全性较传统液态电池提升约 $70\%$ ；按规划，“金钟罩”固态电池预计在2026年第三季度前完成机器人搭载测试及整车装车验证，2027年推进全固态电池量产并实现6C超充规模化应用，全固态电池将小规模示范运行，2030年后逐步商业化；产业合作方面，长安汽车通过旗下安和基金参与太蓝新能源B轮融资成为战略股东，双方于2024年11月7日联合发布无隔膜固态电池技术，还在2023年12月与赣锋锂业签署合作备忘录，共同推进（半）固态电池的研发与产业化进程。 https://mp.weixin.qq.com/s/GQx4jHwM1SY864Ulkzm2Ig 【宇树科技，发布新款机器人】2026年2月25日消息，2月24日宇树科技发布新款四足机器人Unitree As2，其动力性能约为当前主力机型Go2的两倍，具备90N.m峰值扭矩，空载续航超4小时，采用IP54防雨水设计，极限速度达5米/秒，自重18kg，站立负载可达65kg，体重105kg的成人站上去仍能保持稳定，负载15kg时续航超13km，可在河沟、雪地等复杂路况和恶劣天气中自由穿行，还可选配7轴灵巧机械臂，开放二次开发生态；软件方面，该机器人配备仿生具身大模型，升级了智能伴随系统，能跟随人类方位行进，可根据手势移动、跳起，实现类似人与宠物狗的交互；据悉，宇树科技2025年人形机器人出货量位列全球第一，创始人透露2026年目标出货量1万—2万台；此前宇树科技等国产机器人厂商亮相春晚引发广泛关注，京东数据显示春晚开播两小时内机器人品类搜索量环比增长超 $300\%$ ，客服问询量增长 $460\%$ ，订单量增长 $150\%$ ，“春晚同款”机器人几分钟内售罄；中国机器人专利申请量占全球总量的三分之二，截至2025年8月4日已有22座城市集聚超万家机器人企业，我国作为全球第一大机器人生产国，全球 $55\%$ 的机器人产品在此生产，今年春晚亮相的人形机器人核心零部件国产化率已突破 $70\%$ ，这得益于我国完整的产业配套体系和成本优势。 https://mp.weixin.qq.com/s/yr4evcCTFBeHWrEb8IBWwQ 【“十五五”可再生能源发展：扩量提质、可靠替代为主线，装机比重超 $50\%$ ，发电量占比 $30\%$ 】2026年2月26日，国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军发表署名文章，系统阐述了“十五五”时期可再生能源以“扩量提质、可靠替代”为主线的核心发展框架：明确了“以电为核心、以非电为突破”两个方向，落实“集成、协同、高效”发展三项要求，并设定了到2030年新能源装机比重超 $50\%$ （成为电力装机主体）、发电量占比达 $30\%$ 左右等四个量化目标；同时部署了加快修订《可再生能源法》、编制实施“十五五”专项规划、推进“沙戈荒”及海上风电等重大工程、全方位扩大绿电应用等重点工作，旨在为2035年建成新型能源体系奠定核心支撑。 https://mp.weixin.qq.com/s/RhOHLNIG27WxMjyvtsqCDw 【津巴布韦禁止锂矿出口，碳酸锂直逼19万元/吨】2026年2月25日，津巴布韦宣布立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，旨在通过强制本土深加工以获取更高附加值，此举导致次日国内碳酸锂期货价格直逼19万元/吨；作为中国第二大锂矿进口国(2025年进口占比约 $15.5\%$ )，该禁令在行业排产旺季前加剧了短期供应担忧，而中长期则明确导向仅允许硫酸锂等加工产品出口；目前华友钴业、中矿资源等主要中资布局企业反应不一，或已提前发运或等待细则，此事件连同南美“锂欧佩克”的成立共同凸显全球锂资源正从大宗商品转向战略管控，对中国锂电产业的海外资源布局提出了供应链安全与本土化加工的新挑战。 https://mp.weixin.qq.com/s/Z_rsb9qzxkVZtr3YlntFbQ 【美拟立法：禁止部分中国储能系统！】2026年2月20日，美国共和党众议员格雷格·斯托比提出《对抗有害敌对可充电与发电能源法案》（CHARGE Act），拟禁止进口包含中国企业制造或许可技术的具备远程监控能力的储能系统，其理由是此类系统可能使中国访问美国电网并威胁国家安全；法案规定故意违反禁令者可能面临最高五年监禁或25万美元罚款，但该法案目前仅处于立法程序初始阶段，需经美国国会参众两院分别通过并由总统签署后方能成为法律。 https://mp.weixin.qq.com/s/dmKSPTd7kdn6GwDoy5QTxQ # 二、公司展望跟踪 # 新能源+AI：通威股份拟收购青海丽豪 <table><tr><td>紫金矿业</td><td>2026年2月9日,紫金矿业发布2026-2028年主要矿产品产量规划及2035年远景目标纲要,计划在“提质、上产、控本、增效”方针下,推动核心产品产量显著增长:至2028年,矿产铜、金产量目标分别为150-160万吨和130-140吨,力争进入全球前三位;其中锂板块增长最为迅猛,碳酸锂当量产量规划从2025年的2.5万吨大幅提升至2028年的27-32万吨,以加速成为全球最大锂生产商之一;公司同时提出到2035年全面建成“绿色高技术超一流国际矿业集团”的远景目标,并围绕资源获取、产能释放、全球化运营及ESG体系建设部署了八大举措,旨在将现有行业比较优势转化为持续的全球竞争力。</td></tr><tr><td>当升科技</td><td>2026年2月6日,北京当升材料科技股份有限公司与辉能科技股份有限公司签署了有效期为五年的《战略合作框架协议书》,双方旨在固态电池与新能源产业领域建立涵盖股权投资、电池材料验证导入、量产供应及优先采购探讨在内的全方位战略合作;该框架协议标志着当升科技将其在硫化物、氧化物等全路线固态电池材料领域的技术积累,与辉能科技的固态电池技术进行深度耦合,旨在加速材料导入与性能优化,共同推进全固态电池产业化进程,但需注意此协议属意向性约定,具体合作需后续签署正式协议方可落实。</td></tr><tr><td>杉杉股份</td><td>2026年2月9日杉杉股份(证券代码:600884)发布公告,其控股股东杉杉集团及全资子公司朋泽贸易与重整投资人皖维集团、宁波金资签署重整投资协议,此前杉杉集团和朋泽贸易于2025年3月被裁定实质合并重整并后续继续招募投资人,皖维集团与宁波金资经遴选成为重整投资人,且海螺集团正推进重组事宜,完成后将成为皖维集团控股股东,皖维集团实际控制人始终为安徽省国资委。此次重整投资总额上限不超71.56亿元,皖维集团将以每股约16.423667元收购杉杉股份13.50%股票,还将与重整后债务人持有的8.38%股票达成36个月的一致行动,合计控制21.88%股票表决权,同时皖维集团将通过即期出资和远期收购方式为债权人提供清偿资金,宁波金资将担任破产服务信托第一任处置机构。协议还约定了投资保证金支付、分三期支付投资款的交割安排,以及《重整计划(草案)》需经债权人会议和出资人组表决、法院裁定批准并完成经营者集中申报等审批程序,过渡期内皖维集团可推荐不超4名工作人员,还将推动杉杉股份董事会改选并在投资完成后提供流动性支持。本次股份受让对价综合考虑多方面因素,相较市场价格有溢价,具备合理性和公允性,若协议获批执行,杉杉股份控股股东将变更为皖维集团,实际控制人变更为安徽省国资委,皖维集团取得的相关股票及信托受益份额设有36个月锁定期。目前杉杉股份生产经营正常,控股股东无侵害上市公司利益情形,本次重整相关事项仍存在不确定性,公司将持续关注并履行信息披露义务。</td></tr><tr><td>爱旭股份</td><td>2026年2月6日爱旭股份发布公告（证券代码：600732），公司于2月5日经第十届董事会第二次会议审议批准，与MaxeonSolarPte.Ltd.签订《专利许可协议》，无需提交股东会审议，该事项不构成关联交易和重大资产重组；公司获得对方过往及未来5年内新增、除美国以外的所有BC电池及组件专利的非独占授权，不涉及反向授权，协议有效期5年，专利许可费总计16.50亿元，将在未来5年分期支付，首年支付2.50亿元，该费用为固定综合费用，不随销量或市场变化调整；双方约定各自撤回或终止所有相关未决法律程序，免除公司过往销售相关责任，协议期内不采取与许可相抵触的行为，若公司发生控制权变更，许可仅对现有生产线和设施生产的产品有效，对方转让专利权利时不得损害公司许可权益，协议适用中国香港法律，争议提交香港国际仲裁中心仲裁；此次专利许可让公司叠加近千件专利构建了更稳固的BC领域专利护城河，能助力产品性能改进和市场拓展，还将专利许可收费打造为新利润增长点，同时消除了专利争议的不确定影响，利于公司BC产品在除美国外的全球市场顺畅销售，依托成本优势扩大市场规模，分期支付的许可费对公司财务影响较小，符合公司及全体股东利益；此外，公司也提示了协议履行、收益不及预期、许可非独占、协议到期后或存专利争议等相关风险。</td></tr><tr><td>震裕科技</td><td>2026年2月7日震裕科技（证券代码：300953）发布公告，公司于2月6日召开董事会审议通过全资子公司对外投资的议案，该事项无需提交股东会审议，不构成关联交易和重大资产重组，公司拟通过震裕香港、震裕新加坡在泰国新设全资子公司震裕泰国，作为实施主体投资建设精密传动部件泰国生产制造基地项目，总投资不超1.5亿美元且分期建设，一期投资不超7500万美元，计划实现年产产能500万件精密传动部件，选址泰国北榄府，建设期预计1.5年，资金来源为自有或自筹资金，项目全部建成后预计年产1500万件精密传动部件；此次投资是公司生产基地全球化布局的重要举措，利于拓展国际市场、提升海外业务服务水平，满足海外客户订单需求，公司目前财务状况良好，该投资预计不会对正常生产经营产生不利影响；同时公司提示本次投资相关协议尚未签订，还需履行境内外多项审批备案程序，项目存在建设、收益不及预期，泰国当地经营管理、汇率波动、新兴行业发展不确定等风险，相关投资规模、建设周期等均为预估数，公司将推进相关手续办理并加强风险管控，还会根据事项进展及时履行信息披露义务。</td></tr><tr><td>汇川技术</td><td>2026年2月10日汇川技术（证券代码：300124）发布2025年度业绩预告，公司本期业绩同向上升，未就预告事项与会计师事务所预沟通且预告未经预审计，2025年公司营业收入预计为4296750.44万元-4667159.96万元，同比增长16%-26%，归属于上市公司股东的净利润预计盈利497117.22万元-539972.16万元，同比增长16%-26%，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润预计盈利476228.20万元-516586.52万元，同比增长18%-28%；营收增长主要因新能源汽车、通用自动化业务实现较好增长，智慧电梯业务略有增长，研发费用增速高于收入增速是因为公司持续提升核心技术竞争力、加大海外及软件数字化产品开发投入、布局智能机器人等战略新业务，而净利润实现增长则得益于营收增长较好以及成本及费用管控得当；本次业绩预告为公司财务部门初步测算结果，具体财务数据将在2025年年度报告中详细披露，公司也提醒广大投资者谨慎决策、注意投资风险。</td></tr><tr><td>天齐锂业</td><td>2026年2月12日,天齐锂业发布公告宣布其新H股配售与可转换公司债券发行已于2月11日完成:公司以每股45.05港元的价格成功向不少于六名承配人配售65,050,000股新H股,同时完成本金总额26亿元的可转换公司债券发行,该债券初始转换价为每股51.85港元;此次发行完成后,公司股份总数增加,导致主要股东成都天齐实业(集团)有限公司及其一致行动人的合计持股比例由29.55%稀释至28.42%。</td></tr><tr><td>双良节能</td><td>2026年2月13日双良节能(证券代码:600481)发布关于海外订单的说明公告,就2月12日公司公众号发布的获3个海外合计12台高效换热器订单、产品将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套燃料生产系统的快讯进行补充说明并作出多项风险提示,该3项订单分别签订于2025年10月25日和2026年1月9日,总金额约170万欧元,折合人民币约1392.30万元,占公司2024年度经审计营业收入的比例约0.11%,对公司经营业绩无重大影响,且公司是通过为国际工业气体企业的燃料项目供应换热器间接参与相关商业航天项目,未直接与SpaceX发生合作,为项目非独家间接供应商,商业航天也并非公司产品的主要应用领域;公司同时提示,未来相关订单的获取受商业航天项目建设及扩产规划影响存在不确定性,国际政治、经济等因素也可能影响相关国际合作项目推进,此外2026年2月12日公司股票价格波动较大、近三日换手率较高,存在二级市场交易风险,且公司此前披露的2025年度业绩预告显示,公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-106000万元到-78000万元,存在业绩相关风险,还明确公司指定了信息披露媒体,有关公司的信息均以指定媒体刊登的内容为准。</td></tr><tr><td>宁德时代</td><td>2026年2月12日宁德时代(债券代码:524672)发布2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(第一期)发行结果公告,公司此前于2月6日获证监会注册批复,可公开发行不超过50亿元该类公司债券,本期债券发行规模30亿元,发行价格每张100元,采取网下面向专业机构投资者询价配售的发行方式,票面利率1.69%,认购倍数2.48;公司的董事、高级管理人员、持股比例超5%的股东及其他关联方未参与本次认购,中信建投证券、中金公司等多家主承销商及部分关联方按公允报价、合规程序参与认购并获配相应金额,且所有认购投资者均符合相关监管要求;本期债券募集资金扣除发行费用后,主要将用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等符合法律法规及监管规定的用途。</td></tr><tr><td>鹏辉能源</td><td>2026年2月12日鹏辉能源(证券代码:300438)发布公告,公司当日召开第五届董事会第二十一次会议,审议通过投资建设587Ah电池及120Ah电池生产项目的议案,该事项无需提交股东大会审议,也不构成关联交易和重大资产重组,董事会还授权董事长或其授权人组织实施项目并签署相关法律文件;公司拟在驻马店市驿城区实施该项目,由全资子公司河南省鹏辉电源有限公司作为建设主体,计划总投资12亿元,资金来源为自有或自筹资金,项目将建设1条587Ah电池生产线和1条120Ah电池生产线,聚焦高性能电池产品的研发与生产;本次投资是为优化公司产能布局、增强综合竞争力,满足业务发展和市场拓展需求,长远来看对公司业务布局和经营业绩有积极影响,符合全体股东利益;同时公司提示,项目融资计划尚未确定、暂未签署融资协议,若融资不及时可能拖延项目进度或增加财务费用,且项目还受政策、市场、宏观经济等因素影响,存在执行、建设不及预期以及无法达到预期收益的风险。</td></tr><tr><td>通威股份</td><td>2026年2月25日,通威股份发布公告宣布正在筹划通过发行股份及支付现金方式收购青海丽豪清能100%股权并募集配套资金,公司股票及可转债自当日起停牌预计不超过10个交易日;本次交易标的丽豪清能注册资本超100亿元,主营光伏电子材料制造,公司已与交易意向方段雍及海南卓悦、海南豪悦两家合伙企业签署《意向协议》,交易完成后不会导致公司控制权变更;目前该交易尚处于筹划阶段,具体方案、交易价格有待论证与协商,并需履行后续审计评估、内部决策及监管批准等程序。</td></tr><tr><td>金盘科技</td><td>2026年2月26日金盘科技发布2025年度业绩快报公告,公告所载数据为初步核算结果且未经审计,具体以公司2025年年度定期报告为准;2025年公司实现营业总收入729941.18万元,同比增长5.78%,归属于母公司所有者的净利润65994.96万元,同比增长14.89%,营业利润、利润总额等盈利指标均实现同比增长,基本每股收益1.44元,同比增长11.63%,加权平均净资产收益率14.05%,较上年减少0.46个百分点,期末公司总资产1238748.68万元、归属于母公司的所有者权益523088.28万元,较期初分别增长28.82%、17.56%,归属于母公司所有者的每股净资产11.38元,同比增长16.96%;2025年公司在复杂的外部环境下,依托前瞻性布局和全球化产能协同实现营收增长,其中AIDC及IDC等数据中心领域销售收入大幅增长成为业绩增长核心引擎,新能源等业务板块也稳健增长,同时公司通过推进数字化转型、精细化成本管控提升运营效率,还通过与客户协商、加速海外产能布局等应对国际贸易环境挑战,目前公司财务状况良好,且不存在影响本次业绩快报内容准确性的重大不确定性因素,公司也提请投资者注意相关投资风险。</td></tr></table> # 三、风险提示 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。 # 投资评级说明 # 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 $5\%$ 以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 $5\%$ 以下。 # 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 $15\%$ 以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $5\%$ 与 $15\%$ 之间； 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $-15\%$ 之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于 $-15\%$ 以下。 # 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 # 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com # 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 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