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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员刘锦撰写，发布于2026年3月25日，主要分析了植物油（三油、棕榈油、菜籽油）及粕类（豆粕、菜粕）的市场行情、关键资讯、市场逻辑与交易策略。

豆油：主力合约Y2605报收8594元/吨，日环比下跌1.67%，日减仓32990手；次主力Y2609报收8532元/吨，日环比下跌1.55%，日增仓945手。
棕榈油：主力合约P2605报收9644元/吨，日环比下跌3%，日减仓27567手；次主力P2609报收9622元/吨，日环比上涨2.69%，日增仓10373手。
菜籽油：主力合约012605报收9813元/吨，日环比下跌1.38%，日减仓14079手；次主力012609报收9705元/吨，日环比下跌1.28%，日减仓692手。

原油价格波动：美国停战条件公布后，国际油价承压，但整体仍维持高位。5月原油期货上涨4.22美元，或4.79%，结算价报每桶92.35美元。
印尼棕榈油产量：预计2025/26年度产量为5,100万吨，较上次预估微调，短期内可能因工人返乡而略有下降。
巴西生物柴油政策：巴西政府考虑提高生物柴油混合比例，以应对能源危机，但需更多测试。
马来西亚棕榈油出口：3月1-20日出口量为889,128吨，环比增加61.0%；对中国出口增加0.82万吨。
国内库存：截至2026年第12周末，国内三大食用油库存总量为203.48万吨，环比下降1.02%，同比下降9.31%。其中，棕榈油库存同比增加114.75%，豆油库存同比下降1.33%，菜油库存同比下降66.81%。
现货价格：豆油张家港均价8940元/吨，环比下跌20元/吨；棕榈油广东均价9800元/吨，环比下跌120元/吨；四级菜油江苏价格10380元/吨，环比下跌120元/吨。
基差情况：豆油基差346元/吨，环比上涨126元/吨；棕榈油基差156元/吨，环比上涨178元/吨；菜油基差567元/吨，环比上涨17元/吨。
进口利润：棕榈油进口利润为-667.11元/吨。

单边策略：植物油出现新买点，中长期投资者可逢低买入。
压力位与支撑位：
- 豆油：Y2605压力位9300，支撑位8048；Y2609压力位9700，支撑位8054
- 棕榈油：P2605压力位12000，支撑位8776；P2609压力位12000，支撑位8710
- 菜籽油：012605压力位12000，支撑位9212；012609压力位12000，支撑位9180

豆粕：主力合约M2605报收2961元/吨，日环比下跌1.53%，日减仓87521手；次主力M2609报收3022元/吨，日环比下跌0.92%，日增仓14452手。
菜粕：主力合约RM2605报收2365元/吨，日环比下跌1.42%，日减仓1407手；次主力RM2609报收2431元/吨，日环比下跌0.98%，日增仓12382手。

双粕策略：近月空单逐步了结，远月等待调整后的新买点。
压力位与支撑位：
- 豆粕：M2605压力位3278，支撑位2710；M2607压力位3000，支撑位2680；M2509压力位3200，支撑位2833
- 菜粕：RM2605压力位2600，支撑位2220；RM2607压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274