> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料日报总结 - 2026年07月01日 ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年7月1日全球及国内油脂油料市场的主要动态，特别是美国大豆和国内豆粕、菜粕的供需情况。整体市场基调偏弱，内外盘共振下行，双粕缺乏趋势性上涨动力，预计以弱势宽幅震荡为主。 --- ## 主要观点 - **美豆基本面中性**：美国大豆优良率维持在66%，符合市场预期，表明作物生长状况良好。 - **丰产预期压制价格**：良好的天气条件强化了新作丰产预期，对美豆价格形成下行压力。 - **中国采购预期支撑市场**：中国买家询价与采购意愿回暖，为美豆价格提供底部支撑，避免价格单边下跌。 - **国内豆粕供强需弱**：供应端受南美大豆到港高峰影响，豆粕库存快速累积，现货价格承压；需求端因养殖亏损，饲料厂采购意愿低迷。 - **菜粕供需双弱**：供应端因菜籽进口量增加、开机率偏高，菜粕供应宽松；需求端受水产养殖盈利不佳及豆粕替代效应影响，需求预期疲软。 --- ## 关键信息 ### 外盘美豆基本面分析 - **优良率数据**：截至2026年6月21日当周，美豆优良率为66%，环比与同比持平，符合市场预期。 - **天气状况**：美国大豆主产区降雨充足、气温适宜，新作生长条件良好。 - **价格走势**：因丰产预期，CBOT美豆价格承压，但中国采购预期支撑价格，形成区间震荡格局。 ### 国内豆粕供需逻辑 - **供应压力**：南美大豆到港高峰，巴西丰产大豆持续抵港，港口库存高企，油厂压榨开机率维持高位，豆粕产量持续增加。 - **库存情况**：周度豆粕库存环比大幅上升，同比显著高于往年，油厂胀库风险显现。 - **需求疲软**：生猪、家禽养殖大面积亏损，饲料厂仅维持刚需采购，豆粕提货量缺乏增长。 ### 国内菜粕供需逻辑 - **供应宽松**：菜籽进口量持续增加，油厂开机率居高不下，菜粕产量释放，市场供应充足。 - **需求双杀**：水产养殖盈利不佳，饲料企业采购节奏缓慢；豆粕价格走低，二者价差收窄，豆粕在配方中更具性价比，挤压菜粕需求。 --- ## 短期展望 - **豆粕**：三季度南美大豆到港量大、库存高企、养殖需求低迷，价格承压；四季度随着南美发船减少及养殖季节性补栏，供需边际改善，价格或有修复机会。 - **菜粕**：供应宽松叠加豆粕替代效应，反弹空间有限，即便在水产旺季也难以走出单边上涨趋势。 - **关键变量**：需密切关注美豆产区天气变化、国内大豆到港节奏、油厂库存变化、生猪养殖亏损修复情况、饲料提货数据及豆菜粕价差波动。 --- ## 总结 当前油脂油料市场整体偏弱，美豆基本面中性，丰产预期压制价格，但中国采购预期提供支撑；国内豆粕和菜粕均面临供应过剩与需求疲软的双重压力，价格走势以震荡为主。未来需关注天气变化、进口节奏、养殖盈利及价差波动等关键变量，以判断市场趋势走向。 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。英大期货有限公司对报告内容的准确性及完整性不作保证，也不承担因使用本报告而产生的任何损失。未经授权，不得将本报告内容转给他人或用于其他用途。