> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕市场分析总结 ## 核心内容 近期豆粕市场整体呈现偏强走势，主要受美豆供需格局改善的影响。外盘市场持续走高，刷新本轮反弹的高点，而国内市场则在进口成本和外盘走势的带动下保持跟随态势。 ## 主要观点 1. **美豆供需格局改善** - 美国大豆产量预计为45.19亿蒲，同比增加6.0%。尽管前期天气不利导致单产下调，但收获面积增长弥补了部分损失。 - ProFarmer的田间调查显示，除明尼苏达州外，其他区域大豆结荚数同比有所下降，可能影响最终单产。 - 9月中上旬美豆主产区气候偏干，可能对产量产生一定影响，但整体来看，产量仍有望创纪录。 - 需求端持续增长，尤其是中国采购力度加大，从6月中旬至8月末已采购约775万吨美豆，且采购量仍在上升。 - 美豆压榨需求受生柴政策支持和利润偏好影响，有望继续大幅增长。 2. **国内豆粕市场表现** - 当前国内豆粕库存处于季节性高位，但未来将逐步进入去库阶段。 - 国内供需矛盾并不突出，主要受进口成本影响，跟随外盘走势。 - 市场传闻称海关收紧进口及巴拿马运河通航量降低，可能对供应产生一定限制，利好多头。 3. **价格走势与操作建议** - 外盘豆粕价格持续上行，国内豆粕价格亦保持偏强态势。 - 中期来看，豆粕市场仍维持偏强预期，操作上建议以回调偏多策略对待。 ## 关键信息 ### 行情回顾（豆粕合约） | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | |----------|----------|--------|--------|--------|--------|------|--------|----------|----------|------------| | 豆粕2701 | 3402 | 3417 | 3428 | 3384 | 3408 | +6 | +0.18% | 1,415,266 | 2,829,121 | -71,161 | | 豆粕2609 | 3370 | 3403 | 3413 | 3365 | 3384 | +14 | +0.42% | 1,056 | 7,876 | -1,063 | | 豆粕2611 | 3391 | 3403 | 3421 | 3371 | 3390 | -1 | -0.03% | 164,792 | 634,726 | -10,685 | ### 行业要闻 1. **美国出口销售数据** - 9月6日，美国私人出口商报告对未知目的地销售250,600吨大豆，2026/27年度交付。 - 自7月8日以来，美国农业部证实对中国销售552.2万吨大豆，大部分为2026/27年度交货。 2. **巴西大豆预售进展** - 截至9月4日，巴西2026/27年度大豆预售进度达29.1%，高于去年同期的20.2%和五年均值22.7%。 - 预计巴西2026/27年度大豆产量将达到1.8008亿吨，农户已预售5242万吨。 3. **FOB报价与价差** - 美湾FOB报价为525.71美元/吨，较上周上涨16.72美元/吨，去年同期为408.31美元/吨。 - 巴西FOB报价为536.55美元/吨，较上周上涨15.80美元/吨，去年同期为436.97美元/吨。 - 阿根廷FOB报价为505.87美元/吨，较上周上涨16.35美元/吨，去年同期为417.87美元/吨。 - 美湾与巴西现货港口价差为-10.84美元/吨，较上周有所收窄，但仍为负值。 ## 风险提示 本报告内容力求客观公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者的投资决策依据。 ## 建信期货研究服务 - **机构简介**：建信期货研究发展部，涵盖多个研究团队，包括宏观金融、有色金属、黑色金属、石油化工、农业产品和量化策略研究团队。 - **联系方式**：各研究团队电话如下： - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 有色金属研究团队：021-60635734 - 黑色金属研究团队：021-60635736 - 石油化工研究团队：021-60635738 - 农业产品研究团队：021-60635732 - 量化策略研究团队：021-60635726 - **关注方式**：扫描二维码关注微信公众号“jxqhyfb”，获取更多市场分析与研究报告。