猫砂行业深度报告_猫砂_被低估的高成长_高粘性_高复购赛道_22页_3mb

家居用品行业深度报告：猫砂赛道分析

核心内容

猫砂行业作为宠物经济的重要组成部分，具备刚需属性与成长潜力，是高粘性、高复购的优质赛道。该行业在中国市场持续增长，2020年市场规模为50亿元，2024年增长至约140亿元，预计2027年将达到200亿元，年复合增长率（CAGR）为12.2%，显著高于宠物食品行业。

主要观点

• 刚需与成长性并存：猫砂是养猫家庭的必备用品，需求刚性且购买频率高，2024年猫砂用品渗透率达92.2%，成为宠物用品中渗透率最高的品类。
• 行业集中度提升：行业竞争格局正从分散走向集中，2025年上半年CR10达40.79%，其中国产品牌占据九席。头部品牌许翠花和Pidan分别以6.54%和6.04%的市占率领跑，代表了两种不同的成功路径。
• 产品创新与消费升级：猫砂市场正经历从功能导向向体验导向的转变，混合猫砂已成为市场主流，植物猫砂（如木薯猫砂）迅速崛起，2025年上半年市占率达22.68%，成为第二大品类。
• 电商渠道主导市场：电商平台持续占据主导地位，天猫、京东、抖音等平台销售占比逐年上升，其中抖音增速最快。消费者对产品变化敏感，品牌需持续创新以维持粘性。
• 供应链与品牌力是关键：拥有稳固供应链和强大品牌力的企业将在行业整合中占据优势。许翠花通过自建工厂实现成本优势，Pidan则通过品牌建设和产品创新提升溢价能力。

关键信息

• 市场增长驱动因素：独居经济与银发经济推动宠物猫数量增加，2024年中国城镇宠物猫数量达7153万只，猫砂作为刚需产品，市场规模持续扩大。
• 价格带变化：经济价位（<5元/千克）产品占比下降，中高端产品（10-20元/千克）占比上升，反映出消费者对品质的追求。
• 行业对比海外：中国宠物猫家庭渗透率仅15%，远低于美、英等发达国家，且单宠年消费金额仅为2020元，与日、美成熟市场差距明显。
• 产品结构：猫砂主要分为矿物猫砂（膨润土、水晶砂、矿石砂）、植物猫砂（豆腐砂、木薯砂、木屑砂、纸浆砂）等，各品类在吸水性、除臭效果、清洁便利性等方面各有特点。
• 企业布局：国内猫砂企业主要集中在山东、浙江、江苏、河北等地区，形成产业集群。头部企业具备技术壁垒与成本优势，腰部企业专注细分市场，底部企业依赖低价竞争。

投资建议

• 依依股份并购许翠花母公司：依依股份拟并购高爷家宠物食品公司，该标的拥有许翠花和高爷家两大品牌，投资建议关注。

风险提示

• 供应链稳定性风险：高端钠基膨润土仍需进口，国际局势变化可能影响原料供应。
• 行业竞争加剧风险：行业进入门槛低，中小企业多，产品同质化严重，竞争加剧可能压缩利润空间。
• 环保政策趋严风险：环保政策趋严将增加企业环保投入，推高成本并延缓产能释放。

行业评级

• 看好：维持行业评级，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。

品牌与市场格局

• Pidan：2015年成立，早期以豆腐混合猫砂出圈，2021年618期间成为天猫宠物猫砂品类单品Top1，通过跨界营销与公益理念实现品牌破圈，产品矩阵涵盖猫砂、猫粮、零食等。
• 许翠花：国内木薯猫砂销量第一品牌，凭借自建工厂形成成本与品质优势，市占率6.54%，产品价格带低于Pidan，但混合猫砂价格较高，显示出较强的市场竞争力。

市场趋势

• 消费者需求变化：从“好用”转向“优质无害”，推动行业向绿色、健康、可持续方向发展。
• 渠道分化：天猫等传统平台向中高端发展，抖音等新兴平台则以经济价位产品为主，但整体线上销售占比持续提升。
• 技术驱动：企业通过技术创新提升产品性能，如纳米材料改性膨润土、智能化生产流程等。

未来展望

• 行业整合加速：随着市场集中度提升，具备垂直供应链整合能力和品牌影响力的企业将更具竞争力。
• 环保与可持续发展：环保政策趋严将推动行业向更环保、可降解方向发展，如木薯猫砂、纸浆猫砂等。
• 消费升级持续：随着人均可支配收入提升，消费者更愿意为高品质、环保型猫砂支付溢价。

图表与数据

• 市场规模：2020-2027E中国猫砂市场规模预计从50亿元增长至200亿元。
• 市占率：2025年上半年电商CR10达40.79%，许翠花和Pidan分列第一和第二。
• 产品结构：混合猫砂市占率从2020年的16.05%提升至2024年的48.25%。
• 消费者分布：35岁以下消费者占比达63%，主要集中在广东省、江苏省、浙江省等经济发达地区。

结论

猫砂行业正经历从量增向质升的转型，未来增长空间广阔。国产品牌凭借差异化策略与供应链优势，在行业中占据领先地位，建议关注依依股份并购后的成长潜力及行业整合趋势。