> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢矿早报总结（2026年04月27日） ## 核心内容概览 本报告对铁矿石、螺纹钢和热轧卷板（热卷）三大品种进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，为投资者提供市场动态参考。 --- ## 铁矿石分析 ### 基本面 - 澳洲和巴西发运量双双回落，节前补库需求释放。 - 港口库存环比减少，但仍处于高位。 - 铁水产量见顶回落，需求增量有限。 ### 基差 - 日照港PB粉现货折合盘面价为818元/吨，基差为+32。 - 日照港巴混现货折合盘面价为839元/吨，基差为+53。 - **基差偏多**，表明现货价格相对期货价格偏高。 ### 库存 - 全国47个港口铁矿石库存为17335.52万吨，环比减少，同比增加。 - **库存中性**，反映市场供需关系未发生明显变化。 ### 盘面 - 铁矿石价格在20日线上方，但20日线趋势向下。 - **盘面中性**，价格走势受短期支撑，但长期趋势偏弱。 ### 主力持仓 - 主力合约净多，多增。 - **主力持仓偏多**，显示机构对后市持乐观态度。 ### 市场预期 - 节后补库需求消退，铁水产量已确认阶段性顶部。 - 矿价上行空间受限，震荡回调压力加大。 - **预期偏空**，短期或面临回调压力。 --- ## 螺纹钢分析 ### 基本面 - 消费量创近一年新高，厂库和社库双向去化。 - 需求端表现超预期。 - **基本面偏多**，显示需求支撑强劲。 ### 基差 - 螺纹钢现货价为3260元/吨，基差为+69。 - **基差偏多**，现货价格高于期货价格。 ### 库存 - 全国35个主要城市库存为579.1万吨，环比减少，同比增加。 - **库存中性**，库存水平虽下降，但同比仍偏高。 ### 盘面 - 螺纹钢价格在20日线上方，20日线趋势向上。 - **盘面偏多**，价格走势受短期支撑。 ### 主力持仓 - 主力合约净空，空增。 - **主力持仓偏空**，显示机构对后市持谨慎态度。 ### 市场预期 - 需求对价格形成支撑，但利润亏损与基差收窄压缩上行空间。 - 短期震荡为主，需关注旺季需求持续性。 - **预期偏空**，短期或面临震荡压力。 --- ## 热轧卷板（热卷）分析 ### 基本面 - 基本面边际转弱，产量持续攀升，需求回落。 - 厂库由降转增。 - **基本面偏空**，显示供应压力加大。 ### 基差 - 热轧卷板现货价为3380元/吨，基差为-12。 - **基差中性**，现货价格略低于期货价格。 ### 库存 - 全国33个主要城市库存为333.16万吨，环比减少，同比增加。 - **库存中性**，库存水平下降但同比偏高。 ### 盘面 - 热卷价格在20日线上方，20日线趋势向上。 - **盘面偏多**，价格走势受短期支撑。 ### 主力持仓 - 主力合约净空，空增。 - **主力持仓偏空**，机构对后市持谨慎态度。 ### 市场预期 - 制造业需求支撑偏强，高炉利润改善或延缓减产。 - 厂库若继续累积将压制现货价格。 - **预期偏空**，短期或震荡下行。 --- ## 关键信息总结 | 品种 | 基本面 | 基差 | 库存 | 盘面 | 主力持仓 | 预期 | |----------|--------|------|------|------|----------|------| | 铁矿石 | 中性 | 偏多 | 中性 | 中性 | 偏多 | 偏空 | | 螺纹钢 | 偏多 | 偏多 | 中性 | 偏多 | 偏空 | 偏空 | | 热卷 | 偏空 | 中性 | 中性 | 偏多 | 偏空 | 偏空 | --- ## 投资建议 - 铁矿石短期震荡回调压力加大，需关注需求变化及库存趋势。 - 螺纹钢短期震荡为主，但需求支撑仍较强，需关注旺季延续性。 - 热卷基本面偏弱，短期偏空震荡，关注高炉利润与库存变化。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。 - 报告观点仅代表分析师个人看法，不代表大越期货立场。 - 报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 - 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发给他人，未经许可不得用于商业用途。