> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货周报总结 ## 核心内容 本周全球股市分化调整，A股市场同样呈现分化震荡态势，价值风格优于成长风格。市场整体波动加大，部分行业如通信、电子、机械设备出现逆市下跌，显示出市场情绪的复杂性。与此同时，离岸人民币稳定升值，为外资“长钱”进入A股提供了有利条件。 ## 主要观点 - **市场整体表现**：A股市场本周分化调整，波动性进一步上升。 - **板块表现**：科技股普遍下跌，市场从科技股逐步演变为无差别普跌。 - **资金流动**：杠杆资金继续去化，神秘主力借道ETF流入稳定市场。 - **估值分析**：中国核心资产（如上证50、沪深300）相对于中国国债长期性价比高，仍具配置价值。 - **汇率影响**：离岸人民币升值，为外资进入A股铺平道路。 ## 基本面要点 ### 指数价格 - **万得全A指数**：本周下跌0.05%，市场整体偏弱。 - **现货指数**： - 上证50：2922.97 - 沪深300：4588.20 - 中证500：7493.99 - 中证1000：7075.51 ### 期指价格 - **四大期指主力合约**： - IH：2891.8 - IF：4538.0 - IC：7395.0 - IM：6987.8 ### 基差情况 - **期指主力合约基差**： - IH：-31.17 - IF：-50.20 - IC：-98.99 - IM：-87.71 ### 估值指标 - **PE-TTM**： - 上证50：11.79（五年分位91.40%） - 沪深300：14.64（五年分位94.21%） - 中证500：37.01（五年分位89.59%） - 中证1000：42.96（五年分位80.33%） - **PB**： - 上证50：6.38（五年分位63.72%） - 沪深300：6.00（五年分位72.19%） - 中证500：6.66（五年分位89.17%） - 中证1000：5.01（五年分位43.97%） ### 股权风险溢价 - **主要指数股权风险溢价**： - 上证50：6.84% - 沪深300：5.24% - 中证500：1.12% - 中证1000：0.65% ## 资金面分析 - **成交额与换手率**： - 万得全A日均成交额25029.73亿元，较上周缩量1434.70亿元。 - 平均换手率1.83%。 - **融资融券余额**： - 融资余额减少909.71亿元。 - 融券余额减少19.14亿元。 - **ETF净申购/赎回**： - 规模指数ETF净申购3,025,280万份。 - 主题和行业ETF净赎回382,945万份。 - 策略和风格ETF净申购91,970万份。 ## 宏观数据概览 | 数据 | 单位 | 国家/地区 | 前值 | 预测值 | 公布值 | |------|------|-----------|------|--------|--------| | 中国6月今年迄今规模以上工业企业利润年率 | / | 中国 | 18.8% | / | 18.7% | | 中国6月规模以上工业企业利润年率 | / | 中国 | 21.1% | / | 15.1% | | 美国至7月29日美联储利率决定(上限) | / | 美国 | 3.75% | 3.75% | 3.75% | | 美国至7月25日当周初请失业金人数 | 万人 | 美国 | 18.2 | 20 | 19.7 | | 美国6月核心PCE物价指数年率 | / | 美国 | 3.4% | 3.3% | 3.3% | | 中国7月官方制造业PMI | / | 中国 | 50.3 | 50.1 | 49.2 | | 中国7月综合PMI | / | 中国 | 50.6 | / | 49.3 | | 中国7月非制造业PMI | / | 中国 | 50.2 | 50 | 49 | ## 行业估值表现 | 申万一级行业 | PE(本周) | PE五年分位 | PE(本年初) | PE年内变化 | PB(本周) | PB五年分位 | PB(本年初) | PB年内变化 | |--------------|----------|------------|------------|------------|----------|------------|------------|------------| | 农林牧渔 | 39.31 | 51.16 | 28.97 | 10.34 | 2.17 | 5.21 | 2.61 | -0.44 | | 基础化工 | 36.36 | 80.00 | 39.66 | -3.30 | 2.11 | 50.21 | 2.24 | -0.13 | | 钢铁 | 54.48 | 75.37 | 32.03 | 22.45 | 0.99 | 43.26 | 1.17 | -0.18 | | 有色金属 | 24.95 | 52.31 | 39.08 | -14.13 | 3.01 | 64.83 | 3.51 | -0.50 | | 电子 | 99.91 | 90.41 | 107.23 | -7.32 | 5.95 | 94.96 | 5.03 | 0.92 | | 家用电器 | 17.84 | 74.75 | 17.72 | 0.12 | 2.26 | 14.88 | 2.50 | -0.24 | | 食品饮料 | 22.19 | 19.75 | 20.33 | 1.85 | 3.29 | 3.60 | 3.79 | -0.50 | | 纺织服饰 | 26.06 | 55.54 | 35.89 | -9.83 | 1.65 | 21.32 | 1.90 | -0.25 | | 轻工制造 | 56.65 | 67.19 | 50.23 | 6.42 | 1.68 | 16.20 | 2.08 | -0.40 | | 医药生物 | 46.65 | 66.45 | 48.96 | -2.30 | 2.52 | 20.95 | 2.71 | -0.19 | | 公用事业 | 20.14 | 54.79 | 19.28 | 0.86 | 1.59 | 42.52 | 1.59 | 0.00 | | 交通运输 | 18.85 | 81.94 | 16.91 | 1.94 | 1.21 | 6.65 | 1.33 | -0.12 | | 房地产 | 19.28 | 63.97 | 59.26 | -39.98 | 0.76 | 31.61 | 0.81 | -0.05 | | 商贸零售 | 34.58 | 55.62 | 63.52 | -28.94 | 1.65 | 27.98 | 2.06 | -0.41 | | 社会服务 | 51.93 | 19.75 | 67.21 | -15.28 | 2.45 | 8.76 | 2.94 | -0.49 | | 综合 | 84.62 | 94.21 | 55.39 | 29.23 | 2.51 | 84.26 | 2.45 | 0.06 | | 建筑材料 | 86.65 | 91.86 | 48.59 | 38.06 | 1.39 | 46.90 | 1.37 | 0.02 | | 建筑装饰 | 12.79 | 88.68 | 11.38 | 1.41 | 0.68 | 5.99 | 0.79 | -0.11 | | 电力设备 | 58.28 | 50.66 | 89.80 | -31.52 | 2.87 | 41.03 | 3.27 | -0.40 | | 国防军工 | 87.11 | 47.40 | 176.93 | -89.82 | 3.07 | 31.74 | 3.85 | -0.78 | | 计算机 | 149.78 | 62.81 | 267.77 | -117.99 | 3.71 | 48.80 | 4.41 | -0.70 | | 传媒 | 54.20 | 48.64 | 94.24 | -40.04 | 2.58 | 65.45 | 3.06 | -0.48 | | 通信 | 30.32 | 91.40 | 29.06 | 1.26 | 5.50 | 93.64 | 4.90 | 0.60 | | 银行 | 7.26 | 80.25 | 7.33 | -0.07 | 0.52 | 56.03 | 0.54 | -0.02 | | 非银金融 | 10.44 | 4.38 | 15.42 | -4.98 | 1.15 | 33.60 | 1.38 | -0.23 | | 汽车 | 27.16 | 20.12 | 34.17 | -7.00 | 2.15 | 28.51 | 2.72 | -0.57 | | 机械设备 | 47.19 | 89.17 | 53.34 | -6.15 | 2.97 | 80.25 | 3.18 | -0.21 | | 煤炭 | 20.25 | 93.31 | 12.45 | 7.81 | 1.46 | 67.77 | 1.28 | 0.18 | | 石油石化 | 15.32 | 87.60 | 13.24 | 2.08 | 1.35 | 69.75 | 1.39 | -0.04 | | 环保 | 33.75 | 79.05 | 39.57 | -5.82 | 1.50 | 41.49 | 1.67 | -0.17 | | 美容护理 | 34.00 | 16.98 | 40.09 | -6.09 | 2.51 | 3.72 | 3.17 | -0.66 | ## 关键信息 - **流动性逻辑阶段**：市场进入流动性枯竭阶段，调整持续。 - **外资流入**：人民币升值为外资进入A股提供条件。 - **资金动向**：ETF资金流入流出不均，策略和风格ETF净申购，主题和行业ETF净赎回。 - **配置建议**：A股配置价值凸显，建议逐步多配各大期指。 - **宏观数据**：中国制造业PMI低于预期，显示经济下行压力；美国数据总体稳定，核心PCE物价指数维持高位。 ## 服务内容 - **研究分析服务**：收集整理期货及现货市场信息，分析价格及影响因素，制作报告。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度与流程，提供咨询与培训。 - **交易咨询**：设计套期保值、套利方案，拟定期货交易策略。 ## 联系方式 - **服务电话**： - 问询电话：021-55275087 - 投诉电话：021-55275065 ## 重要提示 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议。