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银行业总结：2025年监管数据点评

核心内容概述

2025年2月12日，国家金融监管总局发布了商业银行主要监管指标，显示银行业整体盈利、净息差、资产质量及规模扩张等方面呈现出积极趋势。以下为详细分析。

盈利表现

• 净利润增速环比提升：2025年商业银行实现净利润2.38万亿元，同比增长2.3%，增速环比前三季度改善2.3个百分点。
• 国有行盈利持平：国有银行净利润同比增速为2.3%，与前三季度持平。
• 城商行与农商行高增：城商行和农商行净利润同比分别增长12.9%和4.6%，增速环比分别提升11.1个百分点和11.9个百分点。
• 股份行仍承压：股份行净利润同比下滑2.8%，增速环比下降0.7个百分点。
• 营收改善：根据12家已披露业绩快报的上市银行数据，多数银行营收增速环比改善，主要得益于净利息收入边际改善和中收增长。

净息差情况

• 净息差企稳：2025全年商业银行净息差为1.42%，与1H25、1-3Q25持平。
• 同比降幅收窄：净息差同比降幅收窄至10.5个基点。
• 各类型银行差异：国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.30%、1.56%、1.37%、1.60%，环比分别下降0.3、0.6、0.2、2个基点。
• 展望2026年：在存款到期重定价和央行政策支持下，负债成本有望继续下降，资产端收益率降幅收敛，净息差有望进一步收窄或企稳。

规模扩张

• 总资产增速提升：2025年末，商业银行总资产同比增长9%，环比三季度末提升0.2个百分点。
• 信贷增速平稳：贷款同比增长7.3%，环比三季度末持平。
• 非信贷资产高增：总资产增速提升主要得益于债券投资等非信贷资产的高增长。
• 城商行信贷增速提升：城商行贷款同比增速较前三季度提升1.03个百分点至9.4%，与信贷提前部署有关。
• 其他类型银行信贷增速：国有行、股份行、农商行贷款同比增速分别为8.5%、3.3%、6.8%，环比分别下降0.31、0.01、0.05个百分点。

资产质量

• 不良贷款率下降：2025年末，商业银行不良贷款率1.5%，环比、同比分别下降2个基点和1个百分点。
• 关注类贷款占比下降：关注类贷款占比2.18%，环比、同比分别下降1个基点和4个基点。
• 各类型银行不良率：国有行、股份行、城商行、农商行不良率分别为1.22%、1.21%、1.82%、2.72%，环比分别下降1、1、2、10个基点。
• 拨备覆盖率下降：拨备覆盖率205.2%，环比下降1.9个百分点，同比下降6个百分点。
• 拨贷比下降：拨贷比3.07%，环比下降7个基点，同比下降11个基点。
• 各类型银行拨备覆盖率：国有行、股份行、城商行、农商行拨备覆盖率分别为241.4%、207.2%、173.4%、159.3%，环比分别下降2.5、2.9、3.4、0.9个百分点。

投资建议

• 银行基本面平稳：2025年银行净利润增速边际改善，净息差企稳，规模扩张保持稳定，资产质量整体稳健。
• 看好2026年行业配置价值：在“十五五”开局之年，宏观政策靠前发力，年初央行下调多项结构性货币政策工具利率，有望改善银行负债成本并引导加大重点领域信贷投放。
• 城商行业绩领跑：预计城商行在2026年将继续保持良好业绩表现。
• 耐心资本入市：在耐心资本持续入市的背景下，银行股配置价值较强。

风险提示

• 经济复苏不及预期：若经济复苏和实体需求恢复不及预期，可能对银行盈利和资产质量产生负面影响。
• 政策力度不足：若政策力度和实施效果不及预期，可能加剧银行风险，影响净息差和盈利表现。

行业大事预告

• 行业基本资料：股票家数47家，行业市值142068.9亿元，流通市值95325.28亿元，行业平均市盈率6.56。
• 行业指数走势：附有行业指数走势图，显示近期行业表现。

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分析师简介

• 林瑾璐：剑桥大学金融与经济学硕士，曾任国金证券、海通证券、天风证券银行业分析师，2019年加入东兴证券研究所，负责银行行业股票分析和固定收益研究。
• 田馨宇：南开大学金融学硕士，2019年加入东兴证券研究所，从事银行行业和固收研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

东兴证券研究所联系方式

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