2024-06-17-国富期货-ITS马棕6月前15日出口下滑19.8_IBGE巴西23年下半年大豆库存为1130万吨_11页_12mb

【国富期货早间看点】文档总结

核心内容概述

本报告为2024年6月17日的国富期货早间看点，涵盖了全球及国内农产品市场行情、天气影响、库存数据、宏观政策、资金流向及套利机会等内容，旨在为投资者提供市场动态及策略参考。

一、隔夜行情

注：6月17日为马来西亚哈芝节公众假期，马来西亚棕榈油期货交易所休市一天。

二、现货行情

注：基差为期货价格与现货价格的差值。

三、国际供需与天气展望

1. 马来西亚棕榈油出口

• 马来西亚6月1-15日棕榈油产品出口量为481,689吨，较上月同期下降19.8%。
• 马棕油价格上限可能为4150林吉特，出口需求能否受到中印等国支撑将影响累库进度。

2. 巴西大豆库存

• IBGE数据显示，巴西2023年下半年大豆库存为1130万吨，较上年同期增长13.2%。
• 玉米、大豆库存增加，小麦库存减少，仓储能力同比增长4.7%。

3. 阿根廷大豆作物状况

• 阿根廷大豆作物状况评级较差为29%，一般为49%，优良为22%。
• 土壤水分短缺率上升至27%，对作物生长造成一定压力。

4. 美国大豆主产州天气

• 天气整体偏热，部分地区降雨低于中值，可能影响产量。
• 西部地区下周有局部至大范围阵雨，东部则以干燥为主。

四、国际宏观要闻

1. 美联储梅斯特

• 表示通胀数据是好消息，强调通胀需进一步下降，降息不宜拖延。

2. 密西根大学消费者信心指数

• 6月初值为65.6，低于预期72.0，显示消费者信心有所回落。

3. 美国通胀与物价指数

• 5月进口物价指数月率下降0.4%，出口物价指数年率上升0.6%。

4. 欧洲央行管委卡扎克斯

• 表示若通胀持续放缓，欧洲央行可继续降息，但强调通胀路径将有波动。

5. 日本央行

• 维持政策利率在0%-0.1%区间，4月工业产出月率修正值为-0.9%。

五、国内供需与政策

1. 国内市场动态

• 6月14日，豆油成交28200吨，棕榈油成交2700吨，总成交环比增加60.52%。
• 全国125家油厂开机率降至57.36%，大豆实际压榨量为190.43万吨。

2. 中央储备冻猪肉轮换

• 6月15日出库7754吨，6月16日收储3万吨。

3. M2与M1数据

• 5月末M2余额为301.85万亿元，同比增长7%；M1余额为64.68万亿元，同比下降4.2%。

4. 社会融资与人民币贷款

• 前五个月社会融资规模增量为14.8万亿元，人民币贷款增加11.14万亿元。

5. 汽车市场

• 5月汽车销量同比增长1.5%，新能源汽车销量同比增长33.3%。

6. 房贷利率政策

• 取消全国层面首套和二套住房商业贷款利率下限，除北京、上海、深圳外，其他城市已落地。

六、USDA报告解读

• 美豆23/24年度：压榨下调1000万蒲，期末库存上调1000万蒲至3.5亿蒲，略高于市场预期。
• 美豆24/25年度：产量和期末库存上调，高于市场预期。
• 巴西大豆23/24年度：产量下调100万吨至1.53亿吨，高于市场预期，期末库存下调85万吨至3057万吨。
• 阿根廷大豆：无调整，但巴拉圭出口上调15万吨，期末库存下调15万吨。

综合影响：报告整体影响中性偏空，主要因美豆压榨下修导致库存略超预期，巴西大豆产量上调也带来一定压力。

七、资金流向

• 6月14日，期货市场资金净流入4.99亿元。
• 商品期货资金净流出52.86亿元，其中农产品期货净流出14.85亿元。
• 股指期货资金净流入57.85亿元。

八、套利机会跟踪

• C2409/M2409：关注套利机会。
• Y2501/M2501：套利机会跟踪。
• OI2501-Y2501：套利机会分析。
• 标准仓单质押冲抵保证金业务：可降低正向套利交易成本。

九、风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 请仔细阅读声明、数据来源及风险提示，准确理解研究逻辑和结论。