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大越天胶早报总结

核心内容

大越期货发布的天胶早报从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及下游消费等多个维度对天然橡胶市场进行了分析，为投资者提供了短期操作建议。

主要观点

基本面分析

• 东南亚疫情风险：东南亚地区疫情形势严峻，存在失控风险，短期内对天然橡胶市场偏多。
• 现货价格：19年全乳胶不可用于交割，周三现货价格有所上涨。

基差与库存

• 基差情况：现货价格为12500，基差为-435，显示偏空状态。
• 库存水平：上期所库存环比减少，同比也处于减少状态，整体库存水平处于5年来的低值，对期价的压制作用减弱。
• 基差变化：周三基差有所扩大，表明现货与期货价格之间的差距在增加。

盘面与主力持仓

• 盘面趋势：20日均线向下，当前价格运行于20日线下方，整体偏空。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头持仓减少，显示偏空趋势。

操作建议

• 结论：建议前期多单持有，日内可进行短多操作，若价格跌破12800则需止损。

关键信息

现货价格

• 19年全乳胶：不可用于交割，周三价格上涨。
• 青岛保税区美元价格：各胶种美元价格有所波动，具体数据见图表。
• 海外产地美元报价：海外产地报价也有所变化，反映国际市场供需情况。

下游消费

• 汽车产销：当月产量和销量均弱于预期，对橡胶需求有一定抑制。
• 轮胎行业：产量逐步回升，显示行业复苏迹象；出口数量也有所增加，表明国际市场需求回暖。

图表说明

• 库存期货图：显示天然橡胶库存总体处于5年低值，对期价压制作用减小。
• 通用合成胶价格图：通用合成胶价格有所回升，可能对天然橡胶形成一定替代压力。
• 汽车产量与销量图：反映汽车行业对橡胶的需求疲软。
• 橡胶轮胎外胎产量图：显示轮胎行业逐步复苏。
• 新的充气橡胶轮胎出口数量图：出口数量上升，显示国际市场对橡胶产品的需求增强。
• 基差图：周三基差扩大，反映现货与期货价格之间的差距加大。

总结

综合来看，天然橡胶市场在短期内受到东南亚疫情风险的支撑，但现货价格与期货价格之间的基差偏空，且库存处于低位，对期价的支撑有限。汽车产销弱于预期对需求端形成压力，而轮胎行业逐步复苏则带来一定的利好。投资者可考虑在前期多单基础上进行日内短多操作，但需注意价格跌破12800时及时止损。