> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色建材组市场分析总结（2026/9/8） ## 一、核心成员信息 - **陈张滢** 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 联系电话：0755-23375161 邮箱：chenzy@wkqh.cn - **万林新** 从业资格号：F03133967 交易咨询号：Z0024327 联系电话：0755-23375162 邮箱：wanlx@wkqh.cn - **王学坤（联系人）** 联系电话：0755-23375161 邮箱：wangxk5@wkqh.cn --- ## 二、市场行情概述 ### 1. 螺纹钢 - **主力合约（rb2701）**：收盘价3153元/吨，下跌0.41%（-13元/吨） - **现货价格**：天津汇总价3220元/吨（+10元/吨），上海汇总价3230元/吨（+10元/吨） - **库存**：螺纹钢库存下降，但表需依旧下滑 - **热轧板卷（hc2701）**：收盘价3366元/吨，下跌0.44%（-15元/吨） - **现货价格**：乐从汇总价3360元/吨（-10元/吨），上海汇总价3370元/吨（-20元/吨） - **库存**：热卷库存下降，表需回升 ### 2. 铁矿石 - **主力合约（I2701）**：收盘价734.50元/吨，上涨1.03%（+7.50元/吨） - **现货价格**：青岛港PB粉707元/湿吨，折盘面基差22.72元/吨，基差率3.00% - **库存**：47港口库存环比去库，钢厂库存回升 - **成交量**：铁矿石日成交量78万吨，环比+6万吨 ### 3. 锰硅硅铁 - **锰硅主力（SM611）**：收盘价5880元/吨，下跌4.64% - **硅铁主力（SF611）**：收盘价6300元/吨，下跌4.89% - **现货价格**：天津锰硅报价6030元/吨（+0元），天津硅铁报价6400元/吨（-50元） - **生产利润**：内蒙锰硅利润-94元/吨，宁夏硅铁利润-2元/吨 ### 4. 工业硅与多晶硅 - **工业硅主力（SI2611）**：收盘价8710元/吨，下跌1.25% - **多晶硅主力（PS2611）**：收盘价37065元/吨，下跌1.93% - **现货价格**：N型颗粒硅均价39.5元/千克，N型复投料均价40.75元/千克 - **库存**：玻璃样本企业周度库存7367.5万箱（-38.40万箱），纯碱样本企业库存191.13万吨（+3.86万吨） --- ## 三、主要观点与策略建议 ### 1. 螺纹钢 - **宏观背景**：地产政策优化对需求拉动有限，但改善竣工预期；海外流动性偏紧压制钢价 - **基本面**：铁水基本持平，钢厂盈利率下滑，螺纹产量持续下降，热卷产量回升 - **策略建议**：单边逢高做空螺纹，套利逢低做多钢厂利润，中期震荡对待 ### 2. 热轧板卷 - **宏观背景**：政策预期与现实需求博弈 - **基本面**：现货价格回落，库存下降，表需回升 - **策略建议**：关注下游需求能否承接反弹后的钢价，短期震荡为主 ### 3. 铁矿石 - **供给端**：海外发运量小幅回落，但到港量明显提升 - **需求端**：铁水产量震荡回升，但受限于焦炭提涨，钢厂利润承压 - **策略建议**：短期震荡，关注蒙煤通关恢复、焦煤供需变化及下游需求表现 ### 4. 焦煤焦炭 - **焦煤**：主力合约（JM2701）收盘价1627.5元/吨，下跌2.31% - **焦炭**：主力合约（J2701）收盘价2128元/吨，下跌1.98% - **供需矛盾**：焦煤供应缺口明显，焦炭价格受成本支撑，但下游需求疲软 - **策略建议**：短期震荡，关注焦煤产量修复、蒙煤通关恢复及终端需求变化 ### 5. 锰硅硅铁 - **供需结构**：基本面未有明显变化，但成本端煤炭价格影响显著 - **价格走势**：锰硅、硅铁受煤炭价格影响，情绪波动较大 - **策略建议**：关注煤炭价格变化，短期震荡，警惕煤价上涨带来的成本压力 ### 6. 玻璃纯碱 - **玻璃**：主力合约（FG2701）收盘价976元/吨，下跌0.20% - **纯碱**：主力合约（SA2701）收盘价1079元/吨，下跌1.28% - **基本面**：玻璃库存仍处高位，纯碱库存累积，终端需求疲软 - **策略建议**：等待盘面反弹后逢高试空，关注政策刺激与终端需求变化 --- ## 四、关键信息汇总 - **宏观环境**：国内需求偏弱，地产政策优化但短期拉动有限；海外流动性偏紧，政策分化压制商品估值 - **产业链动态**： - **焦煤**：供应缺口明显，价格高位震荡，关注蒙煤通关恢复及山西产量变化 - **焦炭**：成本支撑强劲，但下游需求疲软，价格承压 - **螺纹钢**：产量下降，库存下降，表需下滑，短期震荡 - **热卷**：产量回升，库存下降，表需回升，关注需求能否支撑价格 - **市场情绪**：受煤炭价格及政策预期影响，黑色板块情绪波动较大，多空因素交织 - **未来关注点**： - 蒙煤通关恢复及焦煤供应变化 - 下游需求是否能承接反弹后的钢价 - 铁水及成材产量变化 - 玻璃、纯碱库存变化及终端需求改善情况 --- ## 五、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源 - 所有信息仅供参考，不构成任何投资建议 - 五矿期货不承担因使用本报告而产生的任何损失责任 - 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、传播或存储 - 报告不代表公司观点，仅供交流使用