> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源周报总结 ## 核心内容概述 本周新能源市场整体呈现回调趋势，主要受到多头平仓的影响。工业硅和多晶硅价格均出现下跌，且市场对价格走势存在较大分歧，尤其是20万元关口的博弈加剧。同时，有机硅和光伏行业也出现价格波动，但整体趋势相对稳定。 ## 工业硅 (SI) ### 主要观点 - **供给端**：新疆地区陆续复产，周产量为0.65万吨，环比下降3.70%；四川地区周产量环比增长23.46%；全国周产量为6.81万吨，环比下降2.58%。5月排产环比增长7.54%，但同比仍增长11.70%。 - **需求端**：多晶硅周产量为2.00万吨，环比增长5.25%；有机硅周产量为4.42万吨，环比增长1.84%。需求端整体偏多。 - **库存端**：显性库存为57.29万吨，环比增长1.37%；行业库存为42.62万吨，环比增长0.24%。库存端偏空。 - **成本利润**：全国平均单吨成本为9132.37元，环比下降0.49%；单吨毛利为-56元，环比增长2元。主产区中，新疆地区单吨毛利为243元，环比增长3元；云南地区单吨毛利为-347元；四川地区单吨毛利为265元。 - **投资观点**：预计硅价上方承压，建议空单持有。 - **交易策略**：单边建议空单持有；风险关注大厂减复产和环保政策变动。 ## 多晶硅 (PS) ### 主要观点 - **供给端**：全国周产量为2.00万吨，环比增长5.25%。4月产量为8.70万吨，环比增长1.28%；5月排产为8.95万吨，环比增长2.87%。供给端偏空。 - **需求端**：硅片周产量为11.03GW，环比增长0.60%；5月硅片产量为46.49GW，环比下降9.75%。需求端中性。 - **库存端**：工厂库存为32.70万吨，环比下降2.10%；注册仓单为43890吨，环比下降5.67%。库存端偏多。 - **成本利润**：全国平均单吨成本为44214元，环比下降0.06%；单吨毛利为-9902元，环比增长28元。成本利润中性。 - **投资观点**：供需双增，但绝对量仍在低位，库存波动为主，预计价格将围绕现金成本线震荡。 - **交易策略**：建议观望；风险关注大厂减复产和反内卷政策变动。 ## 价格行情 ### 工业硅 - **期货价格**：主力合约价格为8480元/吨，环比下跌6.61%；现货价格（华东通氧553#）为9250元/吨，环比持平。 - **基差&价差**：华东421#-华东通氧553#价差为250元，环比增长+66.67%；华东553#-主力合约价差为770元，环比增长+352.94%。 ### 多晶硅 - **期货价格**：主力合约价格为37025元/吨，环比下跌8.42%；现货价格（N型致密料）为3.45元/kg，环比持平。 - **基差&价差**：N-P价差为0.05元，环比持平；N型块状-主力合约价差为2900元，环比增长+4361.5%。 ## 有机硅 & 光伏现货价格 ### 有机硅 - **现货价格**：DMC价格为14900元/吨，环比增长+0.34%；107胶价格为15200元/吨，环比增长+1.33%；硅油价格为16450元/吨，环比增长+1.54%。 ### 光伏现货价格 - **硅片价格**：N型硅片价格指数为0.92元/片，环比持平；Topcon电池片210RN为0.34元/W，环比持平。 - **组件价格**：集中-N型182mm组件为0.724元/W，环比下降0.07%；集中-N型210mm组件为0.744元/W，环比下降0.07%。 ## 工业硅周度开工情况 - **全国周度产量**：2026年5月产量为6.81万吨，环比下降2.58%。 - **主产区开炉情况**：新疆地区本周开炉数为113台，环比增长+6台；云南地区开炉数为10台，环比持平；四川地区开炉数为5台，环比增长+1台；合计开炉数为192台，环比增长+9台。 ## 多晶硅周度产量 - **全国周度产量**：2026年5月产量为2.00万吨，环比增长5.25%。 - **主产区产量**：新疆地区产量为8200吨，环比增长+0.85%；内蒙古地区产量为9200吨，环比持平；四川地区产量为400吨，环比持平。 ## 有机硅与光伏库存情况 - **有机硅库存**：工厂库存为4.09万吨，环比下降3.08%；市场库存为19.05万吨，环比增长1.06%。 - **光伏库存**：硅片库存为26.02GW，环比增长0.35%；电池片库存为0.34元/W，环比增长+0.75%；组件库存为0.724元/W，环比下降0.07%。 ## 总结 ### 关键信息 - **工业硅**：新疆复产和西南丰水期将至，预计硅价承压，建议空单持有。 - **多晶硅**：供需双增，但库存波动，价格预计围绕现金成本线震荡，建议观望。 - **有机硅**：周产量增长，但库存波动较小，价格保持稳定。 - **光伏**：硅片和组件库存波动，价格变化不大，需求端相对稳定。 ### 风险关注 - 工业硅：大厂减复产扰动、环保政策变动。 - 多晶硅：大厂减复产扰动、反内卷政策变动。