20260518-国贸期货-_新能源周报_多头平仓引起回调_20万元关口博弈加剧_31页_3mb

新能源周报总结

核心内容概述

本周新能源市场整体呈现回调趋势，主要受到多头平仓的影响。工业硅和多晶硅价格均出现下跌，且市场对价格走势存在较大分歧，尤其是20万元关口的博弈加剧。同时，有机硅和光伏行业也出现价格波动，但整体趋势相对稳定。

工业硅 (SI)

主要观点

• 供给端：新疆地区陆续复产，周产量为0.65万吨，环比下降3.70%；四川地区周产量环比增长23.46%；全国周产量为6.81万吨，环比下降2.58%。5月排产环比增长7.54%，但同比仍增长11.70%。
• 需求端：多晶硅周产量为2.00万吨，环比增长5.25%；有机硅周产量为4.42万吨，环比增长1.84%。需求端整体偏多。
• 库存端：显性库存为57.29万吨，环比增长1.37%；行业库存为42.62万吨，环比增长0.24%。库存端偏空。
• 成本利润：全国平均单吨成本为9132.37元，环比下降0.49%；单吨毛利为-56元，环比增长2元。主产区中，新疆地区单吨毛利为243元，环比增长3元；云南地区单吨毛利为-347元；四川地区单吨毛利为265元。
• 投资观点：预计硅价上方承压，建议空单持有。
• 交易策略：单边建议空单持有；风险关注大厂减复产和环保政策变动。

多晶硅 (PS)

主要观点

• 供给端：全国周产量为2.00万吨，环比增长5.25%。4月产量为8.70万吨，环比增长1.28%；5月排产为8.95万吨，环比增长2.87%。供给端偏空。
• 需求端：硅片周产量为11.03GW，环比增长0.60%；5月硅片产量为46.49GW，环比下降9.75%。需求端中性。
• 库存端：工厂库存为32.70万吨，环比下降2.10%；注册仓单为43890吨，环比下降5.67%。库存端偏多。
• 成本利润：全国平均单吨成本为44214元，环比下降0.06%；单吨毛利为-9902元，环比增长28元。成本利润中性。
• 投资观点：供需双增，但绝对量仍在低位，库存波动为主，预计价格将围绕现金成本线震荡。
• 交易策略：建议观望；风险关注大厂减复产和反内卷政策变动。

价格行情

工业硅

• 期货价格：主力合约价格为8480元/吨，环比下跌6.61%；现货价格（华东通氧553#）为9250元/吨，环比持平。
• 基差&价差：华东421#-华东通氧553#价差为250元，环比增长+66.67%；华东553#-主力合约价差为770元，环比增长+352.94%。

多晶硅

• 期货价格：主力合约价格为37025元/吨，环比下跌8.42%；现货价格（N型致密料）为3.45元/kg，环比持平。
• 基差&价差：N-P价差为0.05元，环比持平；N型块状-主力合约价差为2900元，环比增长+4361.5%。

有机硅 & 光伏现货价格

有机硅

• 现货价格：DMC价格为14900元/吨，环比增长+0.34%；107胶价格为15200元/吨，环比增长+1.33%；硅油价格为16450元/吨，环比增长+1.54%。

光伏现货价格

• 硅片价格：N型硅片价格指数为0.92元/片，环比持平；Topcon电池片210RN为0.34元/W，环比持平。
• 组件价格：集中-N型182mm组件为0.724元/W，环比下降0.07%；集中-N型210mm组件为0.744元/W，环比下降0.07%。

工业硅周度开工情况

• 全国周度产量：2026年5月产量为6.81万吨，环比下降2.58%。
• 主产区开炉情况：新疆地区本周开炉数为113台，环比增长+6台；云南地区开炉数为10台，环比持平；四川地区开炉数为5台，环比增长+1台；合计开炉数为192台，环比增长+9台。

多晶硅周度产量

• 全国周度产量：2026年5月产量为2.00万吨，环比增长5.25%。
• 主产区产量：新疆地区产量为8200吨，环比增长+0.85%；内蒙古地区产量为9200吨，环比持平；四川地区产量为400吨，环比持平。

有机硅与光伏库存情况

• 有机硅库存：工厂库存为4.09万吨，环比下降3.08%；市场库存为19.05万吨，环比增长1.06%。
• 光伏库存：硅片库存为26.02GW，环比增长0.35%；电池片库存为0.34元/W，环比增长+0.75%；组件库存为0.724元/W，环比下降0.07%。

总结

关键信息

• 工业硅：新疆复产和西南丰水期将至，预计硅价承压，建议空单持有。
• 多晶硅：供需双增，但库存波动，价格预计围绕现金成本线震荡，建议观望。
• 有机硅：周产量增长，但库存波动较小，价格保持稳定。
• 光伏：硅片和组件库存波动，价格变化不大，需求端相对稳定。

风险关注

• 工业硅：大厂减复产扰动、环保政策变动。
• 多晶硅：大厂减复产扰动、反内卷政策变动。