> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所2026年5月8日市场总结 ## 核心内容概览 2026年5月8日，申银万国期货研究所发布市场分析报告，重点聚焦黄金储备、国际局势、金融及大宗商品走势等方面。报告指出，中国外汇储备规模维持在十年高位，黄金储备连续18个月增长，单月增量创14个月新高。与此同时，美伊局势持续紧张，引发市场波动，对全球能源、金属及金融资产价格产生显著影响。 ## 主要观点 ### 1. 黄金储备与贵金属走势 - **黄金储备**：中国黄金储备规模为7464万盎司，较3月末增加26万盎司，连续18个月增长，反映全球央行对黄金作为避险资产的偏好。 - **贵金属**：美伊局势反复导致贵金属价格冲高回落，短期内受地缘风险压制，但中长期地缘政治风险中枢抬升及去美元化趋势，支撑黄金价格中枢上移，白银、铂金、钯金等亦受其影响。 ### 2. 外盘走势 - **美股**：整体回落，市场情绪受美伊局势影响。 - **美债收益率**：因伊朗反击及美伊冲突升级，收益率回升。 - **油价**：布伦特油价震荡，受霍尔木兹局势影响较大，百元关口为重要心理防线。 - **金属价格**：LME铜、铝、锌等价格小幅波动，显示市场对供应和需求的不确定性。 ### 3. 重点品种分析 #### 铜 - **走势**：夜盘铜主力合约收低0.27%。 - **供需**：精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长。 - **展望**：短期铜价可能宽幅区间偏强波动，关注美伊局势、美元走势、冶炼产量及旺季需求。 #### PTA - **走势**：夜盘主力合约下跌3.58%。 - **供需**：近期装置变动频繁，开工低位运行，供需趋紧支撑价格，但成本回落形成拖累。 - **展望**：近期价格震荡回落，但估值有望修复；中长期若中东局势缓和，价格重心可能继续回落。 #### 集运欧线 - **走势**：EC下跌1.17%。 - **市场情绪**：美伊局势缓和信号释放，市场情绪溢价降温。 - **旺季预期**：现货市场逐渐进入旺季周期，5月至7月为长协货量集中发货期，实际货量逐步改善，价格空间有望打开。 ## 关键信息汇总 ### 国际新闻 - **美伊局势**：双方接近达成临时协议，但未包含核心要求，局势再度紧张，引发市场避险情绪。 - **霍尔木兹海峡**：局势紧张导致美股下跌，美债收益率回升，油价上涨，伦敦基本金属多数下跌。 ### 国内新闻 - **美丽中国建设考核**：中央办公厅、国务院办公厅发布《美丽中国建设成效考核办法》，构建责任、目标、任务、绩效、民意的全链条考核体系。 - **生态环境保护督察**：第三轮第六批中央生态环境保护督察全面启动，对7省（区）和新疆生产建设兵团开展。 ### 行业动态 - **金融**：A股市场五一后强势开门红，硬科技与资源板块走强，市场从结构性抱团转向全面活跃。 - **货币流动性**：央行净回笼资金，但政治局会议释放积极财政与适度宽松货币信号，利好利率债配置。 - **能化板块**：原油价格震荡，受美伊局势影响较大；甲醇、PTA、乙二醇等品种价格承压，但港口库存下降提供支撑。 - **金属板块**：铜、锌等价格小幅波动，铝价上涨，关注供应缺口及需求复苏情况。 - **农产品**：生猪价格微涨，仔猪补栏热情回升；橡胶价格震荡上行，受气候及需求支撑。 - **航运**：集运欧线价格逐步推涨，市场进入旺季周期。 ## 品种观点（可能性） | 品种 | 谨慎偏空(可能性) | 谨慎偏多(可能性) | |------------|------------------|------------------| | 股指(IH) | | ✓ | | 股指(IF) | | ✓ | | 股指(IC) | | ✓ | | 股指(IM) | | ✓ | | 国债(TF) | | ✓ | | 国债(TS) | | ✓ | | 原油 | | ✓ | | 甲醇 | | ✓ | | 橡胶 | | ✓ | | PTA | | ✓ | | 乙二醇 | | ✓ | | 螺纹 | ✓ | | | 热卷 | ✓ | | | 铁矿 | ✓ | | | 焦煤 | | ✓ | | 焦炭 | | ✓ | | 锰硅 | | ✓ | | 硅铁 | | ✓ | | 黄金 | | ✓ | | 白银 | | ✓ | | 铜 | | ✓ | | 锌 | | ✓ | | 铝 | | ✓ | | 双焦 | | ✓ | | 苹果 | ✓ | | | 集运欧线 | | ✓ | > **特别提示**：表格内容仅为可能性判断，并非确定性判断。 ## 风险提示与研究局限 - **风险提示**：报告对未来预测存在不及预期风险，宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 - **研究局限**：信息来源于第三方，报告不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。 ## 分析师声明 - 报告所采用数据来源合规，分析逻辑基于分析师职业理解，结论独立、客观、公正。 - 报告信息仅供交流研讨，不得用于非法用途，版权归属于申银万国期货研究所。 ## 联系方式 - **联系人**：陆甲明 - **从业资格号**：F3079531 - **交易咨询号**：Z0015919 - **地址**：上海东方路800号宝安大厦10楼 - **邮编**：200122 - **传真**：021-50584911 - **网址**：www.sywgqh.com.cn ## 撰写人信息 - **国债分析师**：唐广华（Z0011162, F3010997） - **股指分析师**：贾婷婷（Z0016232, F3056905） - **航运分析师**：柴玉荣（Z0018586, F03111639） - **策略分析师**：吴广奇（Z0014024, F3048078） - **有色分析师**：李野（Z0002369, F0285557） - **农产品分析师**：黄莹（Z0022869, F03148260） - **能化分析师**：陆甲明（Z0015919, F3079531） - **原油分析师**：董超（Z0012596, F3030150） - **橡胶分析师**：倪梦雪（Z0002226, F0264569） - **黑色分析师**：沈垚葬（Z0022842, F03148029） - **能化分析师**：俞杨烽（Z0023816, F03154226） - **农产品分析师**：戴鸿绪（Z0023729, F03153282）