> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报总结 - 2026年8月3日 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的棉花市场分析，涵盖基本面数据、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容，旨在为投资者提供市场参考信息。 ## 基本面数据 - **全球消费与产量**： - ICAC预测2026/27年度全球消费2550万吨，产量2590万吨。 - USDA预测2026/27年度全球产量2553万吨，消费2655.2万吨，期末库存1550.7万吨。 - **中国数据**： - 农业部预测2026/27年度产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存822万吨。 - 6月份中国棉花进口11万吨，同比增加294.9%；棉纱进口17万吨，同比增加6万吨。 - 6月份纺织品服装出口292.7亿美元，同比增长7.2%。 ## 市场走势分析 - **基差**： - 现货3128b全国均价17421元/吨，基差1221（01合约），升水期货，中性。 - **库存**： - 中国农业部预测2026/27年度7月期末库存822万吨，中性。 - 全球期末库存2026/27年度预计为1550.7万吨，同比下降6%。 - **盘面**： - 20日均线向下，K线在20日均线下方，偏空。 - **主力持仓**： - 主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。 ## 市场预期与影响因素 - **天气因素**： - 厄尔尼诺天气对农产品的影响仍处于想象阶段，尚未实际导致减产。 - **市场情绪**： - 市场耐心消磨，进入消费淡季，国储抛售增加供应，郑棉有再度走弱迹象。 - **操作建议**： - 考虑到09合约临近交割月，建议将仓位转移至01合约，短期偏空思路对待。 ## 利多与利空因素 ### 利多因素 - 化纤价格走高。 - 化肥价格上涨，种植成本增加。 - 对美出口关税有所降低。 - 中美关系有所缓和。 - 厄尔尼诺天气形成。 ### 利空因素 - 地区冲突导致贸易不稳定。 - 消费淡季，需求疲软。 - 国储开始拍卖，增加市场供应。 ## 全球棉花供需平衡表（ICAC） | 年度 | 产量（万吨） | 期初库存（万吨） | 进口量（万吨） | 消费量（万吨） | 出口量（万吨） | 期末库存（万吨） | 库存消费比 | |------------|--------------|------------------|----------------|----------------|----------------|------------------|------------| | 2026/2027 | 2590 | 1853 | 964 | 2655.2 | 964 | 1550.7 | 0.73 | | 2025/2026 | 2647 | 1815 | 940 | 2523 | 940 | 1815 | 0.72 | | 2024/2025 | 2561 | 1691 | 874 | 2487 | 921 | 1691 | 0.68 | | 2023/2024 | 2428 | 1664 | 935 | 2430 | 985 | 1664 | 0.68 | | 2022/2023 | 2450 | 1720 | 814 | 2437 | 832 | 1715 | 0.7 | | 2021/2022 | 2466 | 1790 | 933 | 2551 | 918 | 1719 | 0.67 | ## 其他市场数据 - **棉花价格**： - 国内3128B均价16000-18000元/吨。 - Cotlook A指数75-100美分/磅。 - **进口到港报价**： - 有相关图片数据，显示进口到港报价情况，数据来源为钢联数据。 - **工业库存与商业库存**： - 工业库存数据（月）：2026年7月15日，数据来源为大越整理。 - 商业库存数据（周）：2026年7月24日，数据来源为大越整理。 - 内地库存数据（周）：2026年7月24日，数据来源为大越整理。 - 纺纱厂棉花折存天数（周）：2026年7月31日，数据来源为大越整理。 - **价格走势**： - 基差与价差图表显示市场波动情况，数据来源为钢联数据。 ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告不应取代个人的独立判断，大越期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。 ## 联系方式 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼