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国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点总结

2024年12月16日

黄金

价差波动为主，无明确趋势方向。

白银

震荡回升，因下游需求逐步修复。

铜

受美元指数回升影响，价格承压，短期偏弱。

铝

稳定在20200元/吨区间，需求分化，新疆到货成为关注焦点。

氧化铝

海外现货价格下跌，主力合约暂时获得5000元/吨附近支撑。

锌

区间调整，市场消息和供需平衡尚未形成明显方向。

铅

承压运行，趋势强度-1，偏弱，重点关注国内库存变化。

镍

消息扰动市场，供需边际改善有限，仍需观望。

不锈钢

钢价短期承压，中期修复需等待政策或技术驱动。

锡

回到震荡区间，价格波动减弱。

工业硅

基本面偏弱，库存增加拖累价格。

多晶硅

库存边际去化，短期利空有所缓解，但关注后续去化可持续性。

碳酸锂

进入累库周期，需求断档预期导致偏弱运行。

重要数据与观点

• 宏观经济：中国11月新增社融234万亿元，人民币贷款5800亿元，住房贷款企稳，M1降幅收窄至3.7%，M2增速回落至7.1%。
• 商品：铝、锌、氧化铝趋势强度中性，铅偏弱。
• 免责声明：报告观点仅供专业投资者参考，投资者需自行承担风险。

总结

当日商品市场多维持震荡或区间调整，无明显单边机会。铝、锌、氧化铝维持中性趋势，百金、铅偏弱，需关注库存变化及宏观节奏切换。短期市场节奏较慢，中期需经济数据或政策驱动修复行情。